坚守价值与配置，只要不卖出，市场下跌就与你没关系

作者：微信公众号~老孟的投资分析圈

昨天市场出现了明显的下跌，各大指数均跌幅超过了1%，创业板、中证500跌幅更是接近2%，市场上有3929家上市公司下跌，占比达到了80%，所以大部分人都会比较难受。行情好的时候，大部分人都会信心满满，怎么看怎么好；但行情一下跌，就会慌神了，突然就发现了很多坏消息；而实际上，变化的不是市场，而是大家的情绪。面对下跌，老孟通常都是很高兴的，不是我凡尔赛，而是有比较好的方法应对这种情况。今天就来聊聊对近期市场的看法。

昨天跌的比较狠的，大部分是前段时间很受追捧、很热门的板块，比如钢铁、有色金属、煤炭、化工等周期行业，还有国防军工、芯片半导体等受短期消息刺激的板块，再就是今年一直很热的新能源概念，这些有跌了一段时间的，也有刚开始下跌，但昨天的跌幅仍然都比较大。这些板块在其被火热追捧、上演最后的疯狂时，老孟也聊过一些其中的风险，比如国防军工、有色、芯片、新能源等，但当时被很多人喷，要么觉得挡它财路了，要么觉得是酸葡萄心理；现在其实可以回去挖坟之前的文章，看看当时的分析。

当然，市场上还有一些板块是抗住了下跌的，比如“吃药喝酒”板块，银行、保险板块，再就是家电、房地产，这些要么是之前一直低迷低估的板块，本身已经很低了，也就没有太多的下跌动力；要么就是比较早的持续下跌，已经释放了较多的风险，下跌的动力也减弱了。上涨的时候，大部分人的资金会比较喜欢热门的板块，因为上涨的收益吸引力很大，对于风险就不太关注；而下跌的时候，亏损的风险就比较吓人了，所以资金就会进入一些低估、安全稳定性好的板块，算是一种避险的习惯。

那么后面市场会怎么样呢？前段时间热门的板块、概念，随着下跌导致的热情退潮，会继续向下回归，特别是一些周期行业，不是硬扛一段时间就行的，一旦预期逆转，下跌的会很快，未来甚至会几年的时候都比较差，一旦被套就很难受了。如果在疯涨的时候不舍得卖，那么现在跌下来了，大部分人就更舍不得卖了，总幻想着能迎来反弹，最终会亏损更多或被套更久。而对于低估或已提前回归价值的板块，则在这种资金调仓中，慢慢会迎来好的行情，从而开启价值风格。

其实在热门板块疯狂时，机构、基金的资金就在慢慢的调仓了，它们相对更专业、更理性一些，会进行资产间的收益与风险的比较，而低估、价值板块的资产在长期低迷后，已经有了非常好的安全性和收益。所以，前段时间市场成交量连续四十多天都在万亿以上，但市场并没有怎么涨，主要就是在演绎结构性行情，有大量的买卖产生，那么你想，机构到底会卖出哪些又买入哪些？

今年，之前的很多明星基金经理的基金表现都很一般，有些甚至表现较差，并不是他们投资能力不行了，而是在默默的做调仓播种，积蓄能量等待未来市场风格的回归；它们管理的资金规模很大，通常都会用较长的时间去慢慢的买入，而等到大家发现他们的仓位变化时，实际已经是布局完成的时候，这时候大家的追随买入，实际就是给他们抬轿了。近几天，明星基金经理张坤管理的易方达优质企业三年期混合就突击买入了8.5亿的招商银行，这已经占了它基金规模的7-8%，肯定进入了前十大持仓，不久基金要发布的三季报，就会能发现各基金的调整情况。

最后，说说做价值投资和资产配置的情况，常跟着老孟的朋友，心态还是比较好的，面对市场的这种短期下跌波动，情绪还是比较稳定的，这就是投资认知和投资方法提升带来的好处，因为做好了价值投资和配置，只要不卖出，市场下跌就与你无关了，随着时间的延长，收益就会逐渐累加增长。投资最重要的是心态，方法也只是一种辅助，投资心态稳了，也就不会乱动了，反而在下跌的时候会比较开心，因为可以捡更多的便宜筹码。今年只剩下最后一个季度了，留给大家播种的时间其实不多了，好好珍惜剩余的时间，今年做好的播种，明年大概率就开始能见到好的效果了。从经济数据和周期上看，明年大概率就会迎来反转，市场从今年的防守会逐渐转变为进攻模式，到时候就是提醒拿好手中筹码了。