基金大神董承非卸任，换基金经理对于基金意味着什么？

作者：微信公众号~老孟的投资分析圈

明星基金经理董承非卸任基金经理了，这意味着公募基金的江湖上，又少了一位基金老将，对于基民来说，算是很可惜的事；当然，相信未来董总还是会继续活跃在投资领域，只是大家接触的机会少了。去年7月份时老孟聊过基金行业的老将，当时资管年限超过十年的顶部基金经理仅有7位，而能十年以上不变动基金公司的基金经理更是可遇不可求，仅有3位；现在，就仅剩下2位了。今天就来聊聊，换基金经理对基金的影响到底如何？

先看看董总卸任前管理基金的情况，主要是兴全趋势、兴全新视野两只基金，就以最具代表性的兴全趋势来看。兴全趋势截止二季度的规模是384亿，比一季度规模减少了近20亿，三季报还没公布，老孟猜测规模上可能还会有缩减，主要基民的赎回，原因也很简单，就是今年业绩表现不好。今年以来，兴全趋势的收益是-1.1%，虽然跑赢了沪深300指数，但今年还是亏钱的，这就让持有的基金很不好受，特别是那些年初追进去的人。老孟粗略翻了一下基金吧帖子，很多都是喷董承非的，这次董总卸任，在这些人看来反而是一次收益转折的机会，真是这样吗？

董承非是从2015年1月开始管理兴全趋势的，近5年的收益111%，，年化收益也达到了16.7%，要知道这是在它较大回撤之后，如果在年初统计，年化将达到20%以上。所以，从长期管理能力看，董总的实力是非常强的，只是今年市场风格不适合他，而他也有定力坚守，没有动摇去追逐热门，这才是好的基金经理的优秀品质。而那些见到别人吃肉就想过去抢吃的人，反而容易被市场左右打脸，因为市场风格短期是随机变化的，没有什么确定性。

再来看看董承非卸任对兴全趋势的未来业绩影响。兴全基金公司也是及时安排了明星基金经理谢治宇携带董理管理兴全趋势，安排了乔迁管理兴全新视野。对于谢治宇应该是很多人熟悉的，也是长期非常牛的基金经理，当然，在老孟看来，谢治宇大概率也就是临时管理，后续还是会交给他人管理；乔迁则是跟随董承非管理过近3年的兴全趋势，应该也沿袭了董总的风格；所以，兴全基金公司也是临时安排了较强的人员，减少基金经理变动带来的过大落差。

而且对于大型基金公司来说，都是有研究团队和相应股票池的，基金管理策略上，除了基金经理的风格，也会有公司的策略决策，因此，在基金的策略方向上，不会出现过大的转向，所以兴全趋势、兴全新视野的未来业绩会明显变差的概率很低。但基金经理对基金收益的影响还是比较大的，虽然有公司层面的策略降低基金的收益变差的可能性，但未来能不能保持之前的超牛业绩也是未知数，新的基金经理管理可能会让业绩变得平庸。

对于换基金经理，总体来说还是一件非常大的事，意味着基金未来的不确定性增加，包括基金风格、基金收益情况等。所以，对于基金投资的朋友，选好基金之后，不需要经常看基金的涨跌和净值变化，但一定要关注基金公告中基金经理的变动情况。一旦基金经理发生变化时，就要重新对选择的基金评审分析一遍，因为未来基金的风格很可能会发生变化。

而对于这次兴全趋势、兴全新视野的情况，老孟个人认为影响有限，毕竟已经有了较大回撤，市场现在也是中等估值水平，最差的情况也就是未来收益变得平庸一些，但取得市场平均收益还是问题不大的；但需要观察一两个季度新基金经理的管理风格情况，如果持仓稳定、变化不大，则基本上保持了之前的风格；如果持仓变化较大，则发生了较大的风格变化，反而要警惕。