为什么我不建议小散在股市里投资过多

大家好，我是老李。

根据中国证券投资者保护基金有限责任公司发布的《2019年度全国股票市场投资者状况调查报告》，截至2019年底，股票投资者达到15972.4万人，其中99.76%为普通投资者，是A股投资者中最主要的群体。

此外，根据上海证券交易所的统计数据，2016年1月至2019年6月期间，持有不同程度市值的普通投资者三年平均年化收益均为亏损。

可以看出，虽然A股市场上的普通投资者数量很大，比例很高，但从中长期来看，普通投资者很难在股票市场上保持稳定盈利。

为什么普通投资者难以在资本市场中获利？

有两个主要原因：

1.普通投资者的研究能力和股票选择能力都很弱，因此很难选择高质量的股票。

2.普通投资者希望在短期内获得巨额利润，并缺乏长期投资所需的耐心。

具体而言，首先，普通投资者的研究能力较弱，很难用自己的信息和分析能力准确判断公司和股票的实际价值，因此买入基本面较差的股票的概率将提高，亏损的概率自然也会提高。

此外，大多数普通投资者更热衷于短期投资，但要判断短期市场走向要比中长期市场方向难得多。如果判断错误，投资者在短期内可能会在追涨杀跌的过程中造成巨大损失。这使得大多数普通投资者只有在市场涨幅较大时，个股普涨的时候才能更好地把握利润，但普涨市场的概率却很小。

例如，在最近的2020年2月3日到2020年9月3日这段时间的小牛市浪潮中，上证综合指数整体上涨了23%，但其中只有23个交易日的涨幅超过1.5%，这意味着普通投资者在这23个交易日里赚钱相对容易，而市场的其余部分要么下跌，要么波动，普通投资者很难盈利。

在震荡市场中，题材热点的变化和板块轮动的速度都很快，一旦踩不上市场的节奏，追涨杀跌，很可能不仅赚不到钱，还会造成更大的损失。

此外，能够在下跌的市场中赚钱的普通投资者更是寥寥无几。因此，即使在牛市，普通投资者也不一定能够保持稳定的利润。

政策推动市场发展，投资门槛逐渐提高

随着资本市场的不断发展，普通投资者在市场上投资和获利的难度也越来越大。

近年来，国家出台了一系列促进资本市场发展的政策，包括促进养老基金等长线基金进入市场，创业板注册制度改革等。这一系列政策对促进资本市场的快速发展起到了重要作用。

特别是注册制度的推行，使企业上市门槛降低，可以上市的公司更多，这些公司之中既有基本面优异的优秀公司，也有经营较差的劣质公司。对公司的质量和基本面的识别需要一定的研究和分析能力，而普通投资者在这方面往往比较薄弱，因此，这也增加了普通投资者的投资风险，一旦购买了退市股票，就会面临巨大的损失。

美国股市的发展也经历过这一过程。1933年，美国颁布了证券法，建立了注册制。在美国实行注册制之后，退市率平均每年8%，仅在2013年至2017年的5年内，就有1438只美国股票被摘牌。

对于投资价值的专业投资者来说，这些政策将会更大概率的带来丰厚的回报，但对于缺乏耐心和研究技能的普通投资者来说，这些政策将使他们更难赚钱。

从长远来看，全面注册制度或是开放T+0交易很可能会在中国市场全面实施，这将大大增加普通投资者在市场上获利的难度。

持有单一资产的投资堪称赌博

随着经济的发展和社会的进步，老李认为市场的长期趋势是好的，但在经济环境变化、黑天鹅事件、货币政策等诸多因素的影响下，短期市场波动是不可避免的，有时甚至会出现巨大的波动，一但被市场深度套牢，将会遭受严重的本金损失。

以上图为例，尽管上证综指自2006年1月以来已上涨近三倍，但上证综指在2008年全年下跌逾60%，15年6月中旬至16年1月底下跌逾40%。

如果你的本金损失了50%，那后续的市场涨幅需要达到100%，才能回到保本水平。

建立以生命为周期的资产配置原则

投资无非是让你的资产不断增长，以满足你生命周期的需要，短期目标如换一辆车、一次全家旅行……长期目标如提前退休、子女教育、赡养老人等多个方面。

每个人或每个家庭的财富需求都是多层次、复杂和多样化的。投资不仅仅是某一个单一的投资品种，而是整个投资资产组合。不同投资产品的表现在不同的经济周期之间差异很大，如果你只投资于单一产品或单一市场，那无异于一种押注行为，而不是一种投资。

那么，作为普通投资者，该怎么办呢？

第一，把握生命周期对确定性高的需求，如养老金、教育金等，并制定长期财富管理计划。相应的工具有保险，国债。

第二，借助专业力量，结合自己的情况，定制长期投资组合，不要关注短期资产的涨跌，以免影响投资心态做出错误的决策。相应的工具有基金，股票等。

第三，注意投资品种的多样化和低相关性，以确保长期收益的稳定。

第四，定期审查你的财富管理计划，并对市场变化、财务变化和需求变化做出适当的调整。

不要拿自己的兴趣爱好和别人的专业作比较