贵州茅台目前已经高达2.29万亿市值

2.29万市值是啥概念呢？目前A股市值大于1万亿的上市公司，一共才7家：

上图是目前所有市值超过万亿的上市公司，之前还有中国平安，目前已经跌破万亿了。而贵州茅台的市值是所有上市公司当中最高的，高达2.29万亿，超过第二名工商银行7000亿的市值，是建设银行2倍的市值，这得多可怕。

同时在过万亿的7家企业当中，除了宁德时代过于高估外，贵州茅台目前的股价也是高估的，毕竟其他几个银行和石油，利润水平和市盈率水平都是远远低于贵州茅台和宁德时代的。

对标可口可乐公司，贵州茅台的高估程度不是一般的高

可口可乐中报营业收入191.49亿美元，约1224亿人民币，同比增长21.57%，毛利118.57亿美元，约758亿人民币，同比增长26.58%，如此高的增长率，可口可乐公司的市盈率也只有28倍，反观贵州茅台：

贵州茅台中报营业收入507.22亿人民币，同比增长11.68%，毛利246.54亿人民币，同比增长9.08%，如此低速的增长率，居然高达46.48倍市盈率，这不是就是高估。

可口可乐公司目前是全球最大的碳酸饮料公司，总市值为14941.9亿人民币，而贵州茅台高达2.29万亿，是不是该走下神坛呢？

贵州茅台已经保持低速增长长达3年，未来很可能将长期只曾业绩利润，不增长股价

贵州茅台已经过了高速发展期了，现在已经是明显的业务发展瓶颈期，而且可能会长期处于个位数的业务增长，甚至出现负增长。原因有几个方面：

1、这届年轻人比上一届更不爱喝酒了

这届年轻人对于生命的重视程度也高于上一届。白酒目前从消费群里上看，主要的消费场景就是酒桌，而且这个酒桌还不是大排档，而是会议席，比如业务席、节日席、老友席等等，这些招待场景，目前对于这届年轻人来说更不感冒了。同时这届年轻人甚至白酒的危害，现在对于酒等高致癌情况是非常的深知的，所以都是拒绝饮酒，而是选择喝茶饮、咖啡等等，这点跟欧美有点不谋而合，毕竟欧美的烈性酒企业目前市值都不高。比如帝亚吉欧，市值仅仅只有不到7000亿人民币，市盈率也只有31.77倍：

2、目前国内白酒消费场景比较有限，在夜场等参与度很低

国内外夜场的烈性酒消耗量很大，比如伏特加、威士忌等等，而酱香型白酒在夜场的赏识度几乎为零，去夜场喝贵州茅台显得格格不入。所以国内贵州茅台等酱香型白酒更多的应用场合是在商务招待上。未来如果商务招待等慢慢地变得不那么的频繁后，酱香型白酒的应用市场将变弱。而商务招待跟市场经济是有非常大的关联的，一旦市场进入稳定期，市场没了那么多拼杀，大型企业稳定发展，那么商务招待的情况将会暴跌。

3、贵州茅台等白酒的炒作属性下降

虽然现在1499的飞天依然收购价高达2800，而且这种高溢价的情况已经持续了多年，但是高溢价的情况总会有个尽头，炒作商品，囤积居奇，目前主要是市场未放量，很多黄牛大量的囤货导致市场一种缺货的假象，一旦大规模放货，价格暴跌，黄牛手上的贵州茅台跌价，那么市场将会出现爆发性非常多的茅台，那么2800的价格终将低于1499元。

目前政策上已经开始计划增收高档消费税，未来茅台等白酒的售价将会持续提高。

贵州茅台股价按照25倍市盈率估算

贵州茅台2.29万亿的股价，已经远远超过全球所有的酒类企业，而且市盈率也是远远超过同类企业，未来贵州茅台将会大规模将PE和降PB，如果未来贵州茅台PE降到25倍左右，两个方向：

1、直接股价跌到25倍PE，那么股价就等于1000元左右；

2、股价长期稳定不变，通过业绩来实现25倍PE，那么未来贵州茅台净利润需要提高到年净利润1000亿左右，而目前净利润只有500亿左右，差距还有1倍。目前净利润按照年10%增长预估，需要7年时间才能实现1000亿净利润，所以如果股价不跌，那么贵州茅台将长达7年不具备投资价值。