中国平安历史市盈率都在6-20之间波动

上图是过去10年中国平安的历史市盈率波动图，可以发现中国平安历史上的市盈率一直处于6-20倍之间波动，而且有明显的波动周期性，只要中国平安的市盈率低估的时候，总是会慢慢的上涨，只要中国平安的市盈率高的时候总是会慢慢的下降，形成了一个明显的市盈率周期性。

譬如2014年，中国平安市盈率只有区区的7附近，而经过14年末到15年的牛市后，中国平安的市盈率暴涨到了20倍，随后股灾又马上跌到了7左右，经过16年一整年的低估，中国平安终于在2017年开始了价值回归之路了，市盈率涨到了15倍。18年因为小型股灾，又跌回了10倍市盈率，进入2019年时候中国平安市盈率再一次低估，回归到了7左右，进入2021年后，中国平安的市盈率又开始低估了，而这次低估是因为股价接近腰斩的暴跌引起的，市盈率最低打到了7.5倍左右，属于极其低估的了。

相对于另外一个保险龙头友邦保险，中国平安一直处于低估

友邦保险大部分时间市盈率都在15倍以上，有一半的时间在20倍以上，最高到过34倍市盈率，要知道友邦保险属于港股的，港股一个非常大的特点就是成交不足容易低估，看看中国太平、中国太保这些就知道了，所以友邦保险在港股有高达20倍左右的平均市盈率是非常的可观的。因此如果对标友邦保险的话，那么中国平安是一个长期处于低估状态的国内特大型保险公司。

那么三季度报后中国平安的市盈率又会如何呢？

从目前所有透露出来的消息面来看，三季度报中国平安肯定是非常好的。

一是中国平安占股超过50%的平安银行业绩大增，特别是净利润大增32%，这个将直接贡献中国平安的营运利润；

二是3季度的保险业绩还是不错的，虽然同比略微下滑，但是经营利润率提高了，也就是单业务的价值提高了；

三是平安证券等三季度的业绩肯定是非常靓丽的，毕竟三季度的市场行情非常好。

所以虽然目前中国平安的三季度报没有出来，但是预估中国平安三季度营运利润同比增加15%（也许会有惊喜，毕竟中报营运利润同比增加19%），那么中国平安三季度营运利润是185亿元，扣去华夏幸福的计提238亿，那么净利润是947亿，那么三季度报后预估TTM市盈率为7.56倍市盈率，而目前的TTM市盈率为8.55，还要再降1，如此低估的市盈率，你觉得还会很贵吗？

按照价值回归算法，15倍市盈率的中国平安合理价格区间是？

按照目前8.55倍的市盈率预估，结果历史中国平安市盈率走势来看，10-15倍的市盈率是中国平安价值区间简单计算为63.5元~95元之间，这个波动区间是有点巨大，毕竟相差了50%，那么我们取中位数，13倍市盈率。即中国平安价格为82.5元。也就是说中国平安的只要低于82.5元都是比较低估的，高于82.5按照过去的评估估算，处于较为合理的价值位。当然这个价格会因为每个季度报的发布而变化的，毕竟中国平安的业绩在增长。

如果按照7.56倍市盈率预估，价值区间为71.8元~107.7元，中位数为93.3元。所以你知道中国平安的价值区间了吗？

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