中国平安三季度营运利润高达1187.37亿元

港股中国平安公告，2021年前三季度中国平安未经审计的营运利润为1187.37亿元，同比增长高达9.2%，在今年明显市场不是很好的情况，中国平安再一次交出了优秀的答卷，继续保持净利润高速的增长。2021年上半年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润818.36亿元，同比增长10.1%，所以三季度虽然同比去年的三季度略微降低了点，但是依然还是非常优秀的。

采用IFRS17会计准则的中国平安，更加看重的营运利润

根据会计准则：母公司股东的营运利润 =归属于母公司股东的(会计)净利润+少数股东损益-短期投资波动-折现率变动影响-不属于日常营运收支而剔除的一次性重大项目。

可以发现中国平安有大量的股权投资，包括华夏幸福、碧桂园、方正集团等等，这些股权投资会影响到营运利润，这些才是真正能够反应中国平安的营运能力的，同时华夏幸福的计提一直在影响中国平安的净利润，如果明年华夏幸福业绩突然转好，那么500多亿的计提明年将会马上返还回来，那么明年的业绩岂不是要暴涨？

影响三季度中国平安业绩同比下滑的根本原因就是去年三季度属于疫情后的爆发期

看下去年同期，中国平安在第一季度和中报的时候，业绩大幅度因为疫情下滑，然而第三季度突然业绩相比2019年增长了，说明中国平安在去年第三季度的时候大规模的发展业务，导致三季度的业绩实现爆发性的增长。

因此2021年的第三季度想要实现去年三季度那样的爆发性增长比较难，所以才会出现第三季度营业收入同比去年第三季度下滑6.3%的情况，前三季度营业收入同比下滑1.4%的情况。总体来说说前三季度的业绩同比下滑1.4%的低速降速是非常好的现象的，说明基本面并没有受到很大的影响。

代理人降了30万，寿险业务却降幅不大

2020年底代理人高达102.3万人，现在只有70.6万人，降了32万人，而营运利润只降了2.3%，这种巨量的降幅对业绩影响却没有想象中的那么说，说明单代理人的业务价值提升了很多，中国平安的代理人改革是相当的成功的。

财险业务率先走出低谷，实现业绩利润的暴涨

财险的规模仅次于寿险的规模，前三季度中国平安平安产险实现原保险保费收入 1,993.43 亿元，同比下降 9.2%；整体综合成本率为 97.3%，同比优化 1.8 个百分点；实现营运利润

132.83 亿元，同比增长 20.2%。营业收入下降的情况下，净利润还是先20.2%的增长，说明中国平安对产险的把控力度很大，主打优质的产险对象，而不是盲目的扩大保费收入导致大量的赔付。

保险投资收益率下滑是中国平安净利润下滑的一个比较大的根源

相比去年中国平安的总投资收益率下滑了1.5个百分点，总投资收益是中国平安的投资根本，这个受到宏观环境影响很大，很多总投资收益主要主打低风险的债券等投资，同时也受到华夏幸福的影响。

几大股东增持中国平安

1、摩根大通增持中国平安34亿

中国平安于9月29日获摩根大通的增持，增持价格为每股平均价54.6074港元，增持数量6290.20万股，涉资约34.35亿港元。增持后，摩根大通的最新持股数目为8.67亿股，持股比例由10.79%增持至11.64%。

2、瑞银集团增持中国平安9.42亿

港交所最新资料显示，2021年10月21日，UBS Group AG增持中国平安（HK 2318，最新价：59.8港元）股份约1503.25万股，平均价为每股约62.69港元，共计增持约9.42亿港元。在此次增持后，UBS Group AG持有中国平安的股份占比从11.94%增加为12.14%。

总体上中国平安三季度报，我给打99分

1、今年明显经济环境不太好的情况下，中国平安营运利润依然暴涨9.2%；

2、中国平安除了寿险业务外，其他业务都是高速增长的，包括产险、银行、证券等业务，寿险跟居民收入关系很大，明年将会慢慢好转；

3、代理人改革强度如此大的情况下，寿险业务依然下滑不明显，说明改革非常成功。

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