跌跌不休的行情，怎么研判A股后市？

A股:宝~我今天给你买了水

股民：什么水？

A股：大盘跳水

股民：你对一个喜欢你、关心你、担心你的股民就是这么残忍的吗！

最近的大盘就像是渣男，频频跳水。股民基民们每天看着账户满屏皆绿，急需一场充满干货的心理按摩。话不多说，直接开整。

如上面所示，市场的走势主要由分子端的企业盈利基本面，分母端的利率与风险偏好决定。我们利用这个框架，来看目前市场的三因子如何：

1、 分子端的企业盈利基本面：根据各大机构的合理推测，整个市场的ROE高点，或者盈利高点预期，大概在四季度与明年一季度之间。现在处于爬坡期，而且我们着重配置的是中证500，弹性仍然很大。

2、 分母端的利率：7月初某大庆需要的保稳定，与近期央行的各类表态，操作工具的使用，全部显示“稳”字当头。

3、 分母端的风险溢价：风险溢价其实是由风险评估除以风险偏好得来的。风险评估可以先不管，风险偏好是核心。如下图所示，主要有6大方面，综合分析起来是挺复杂的。但风险偏好只能决定市场的短中期趋势，决定中长期趋势的在于分母端的利率。

拿美股来举例，年初不也是因为加息预期的影响，代表高估值的纳斯达克指数，出现大幅调整。但很快纳斯达克又反弹回了前期高点，为什么？因为美联储并没有实际上收紧流动性，导致本来应该上涨的利率，变成了中短期的风险偏好影响。

风险偏好就是个助涨助跌的放大器，分析起来很复杂。

为什么说短期的择时有点难？难点就在于影响风险偏好的因子太多。如果你能一直前瞻性地搞清楚目前影响市场的风险偏好核心因子，搓起波段来简直不要太爽。

今天市场的下跌，预期的不就是今晚美联储会议会释放鹰派信号嘛！

你去看纳斯达克，昨天不也才调整了0.71%。你不要以为市场对加息没有任何预期，一出来就会出现大幅调整，黄金这两天的调整、美一年债今天的飙升不也一样反应了！老美是全世界的总闸门，我们的确要关注，但反应不能过激。

根据老美那边各大机构的预测，普遍认为在9月28的会议才可能会提出一些具体方案，等到实行更是早着呢。

市场就是前期涨多了，本来就有调整的需要，议息会议只是个催化剂。只要企业基本面跟流动性不出现实际的下滑，那都是短期做波段的好机会。不论你是抄底核心赛道还是抄底低估值，牢记盈利二字就行。这里面有一点隐患，很多资金都是来搏七一的维稳行情，会不会出现提前退出的现象？

当然上面这些只是我个人的看法，我忽略了其中某一重要影响因素也说不定。大家结合自身的实际情况跟对市场的理解再做出决定，也欢迎大家留言跟我一起探讨。

现在沪指3500那有个跳空缺口，十有八九会把它补了。

光伏今天完全被新能源车给带崩了，如果再跌，长期持有的性价比就出来了。