「股权激励方案10定操作实务」

股权激励作为留住和激励企业核心人才的有效措施，一直是企业规划计划中被反复提及的部分。

但对于一些创始人而言，股权激励很重要人人都明白，但到设计和执行，则陷入迷茫：什么是股权激励，有哪些可选择的方法，什么阶段选择什么样的激励途径合适……每一个都是问号。

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什么样的公司适合推行股权激励

• 公司维度：人，是业务增长的关键驱动因素
• 激励对象维度：要有高额增值的可能性。

如果把一个公司的业务驱动因素分成两个极端，一个极端是资源驱动，一个是人力驱动，这是我们用来分析的一个维度。另外要想让激励对象感觉到股权激励是意义的，那股权需要有未来增值的空间.如果没有空间，股权激励给出的意义并不大。所以另一个维度是业务的天花板到底有多高。

通过驱动因素和增值空间两个维度结合，就可以清晰的意识到，最适合做股权激励的公司就是人力驱动型的业务，且这个业务又有非常高的增长的空间。对应到现实的经济体当中，就是新经济的公司。反向去看一下资源驱动的、天花板又比较低的公司， 比如单体矿山，其实就是一直在消耗，且增长天花板不高的公司，这种公司基本上是不会去做股权激励的。

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不同发展阶段企业的股权激励重要特征

不同发展阶段的企业，其股权激励方案的主要特征也不同。

第一阶段的早期发展阶段，股权激励方案的设计和实施更强调的是把机制建立起来。因为在这个阶段公司资金、品牌这些是相对弱的，所以方案设计要让激励对象感受更好一点，这样能够在公司早期吸引到比较好的人。

从B轮到IPO之间为相对成熟的公司，这样的公司已经找到了自己的商业模式，在一个商业模式不断复制、放大的过程中，所以更重要的是建立一个规则，形成一套体系。

IPO之后的公司就必须要尊重市场的规则。资本市场对股权激励都会有一些相关的规定，同时要更加关注市场竞对的信息。在与业务竞争对手的人才竞争中，一方面要确保自己的激励方案能从市场上招到人才，另一方面也要保证激励方案能留住公司现有的人才。

总结一下，一个关键点是股权激励需要计算的，但是不能只计算。股权激励这件事来讲，真的不是成本最低、税收最低，就一定是最好的方案，因为它有一个时间维度。方案执行过程中宁可多承担一些成本、多一些税负，在时间上留给公司更长周期的余地，或者给员工更灵活的缴税时点选择权，让方案在较长的管理周期内具备足够的灵活性，这会比简单用公式计算比较成本更有意义。

第二个关键点是股权激励是科学，但不应该忽略掉人性。比如行权价这个设计点，行权价越低，意味着授予时渡让给激励对象的利益越大。但是，真正最终赚到钱的股权激励，都不是靠授予时公司渡让的价值赚钱，而是通过授予后股价上涨的部分赚钱，而设定较高的行权价，挤压授予时点渡让的价值，反而能更好地激发激励对象提升股价的动力。

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该选择哪种激励工具？

现行企业可选用的激励模式有很多种，以下选取三种最为常见的激励模式来进行详细说明。

股票期权——企业授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买本企业一定数量的流通股。股权激励对象有权行使该项权利，也有权放弃该项权利。股票期权的行权有时间和数量限制，且需激励对象自行为行权支出现金。

限制性股票——事先授予激励对象一定数量的企业股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，一般只有当激励对象完成特定目标后，激励对象才可以抛售限制性股票并从中获益。

虚拟股权（股票增值权）——企业授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。

由于不同阶段的创业企业的自身的发展情况及对未来的规划不同，所适用的激励工具也不一样，我们将企业所处阶段分为创业期、成长期和成熟期，创始人可以根据自身情况进行选择。

创业期（天使轮至Pre A轮）：由于企业规模小，资金实力不强，资金需求量大，希望期权工具对现金流压力较小，因此建议做虚拟股权和股票期权；

成长期（A轮至B轮）：由于企业规模扩大，经营业绩和盈利水平提高，对吸引和留住人才的需求增加，同时介于股东对股份稀释具有敏感性，因此建议股权型和现金型工具搭配使用，可选择虚拟股权、股票期权或者限制性股票；

成熟期（B轮、C轮至Pre IPO轮）：由于企业业务运作稳定，现金充裕，核心在于留住关键人才和培养高素质的人才，促使企业长期健康发展，因此建议做虚拟股权或者限制性股票。

注：根据目前市场的实操情况来看，建议还未上市的初创公司在初期设计股权激励计划时，首选股票期权作为激励工具。

《股权激励方案10定操作实务分享》

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