朱耿洲：善于运用私募股权融资推动企业发展

“中小企业要善于运用私募股权融资来推动企业发展。”5月19、20日，中国资本策划研究院（CCP）院长、著名融资实战策划专家朱耿洲博士为北京大学“实战型私募股权投资(PE)与资本运营董事长研修班（6班）”学员讲学时如是说。

两天的讲学中，朱耿洲博士围绕“融资策划36计（方法与渠道）”这一主题，对中小企业多渠道融资理论与实践进行了阐述，并在课间中就部分学员关心的企业如何引进私募股权投资等问题，结合《私募投资基金募集行为管理办法》《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等私募股权投资行业相关的政策、形势与操作务实进行了解读。

私募股权投资基金规模超11万亿元 朱耿洲博士介绍，近几年，我国私募股权投资基金快速增长。截止2017年底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人22446家，同比增长28.76%;已备案私募基金66418只，同比增长42.82%;管理基金规模11.10万亿元，同比增长40.68%。

这些年来，中国创业生态不断变化，且随着证券公司、保险公司等相继获批进入PE市场，多层次资本市场体系快速发展，多项扶持政策出台，各种优惠政策激励着创业者与资本的结合；同时，广泛的资金供给、充足的项目来源、不断扩展的退出渠道、宽松高效的政策环境，这一系列有利的外部条件预示着中国PE投资的春天已经来临!

企业要运用好私募股权融资渠道 朱耿洲博士认为，私募股权投资基金有力推动了中国创业企业的发展，而快速增长的私募股权投资基金为实体经济的发展提供了重要保障。

中国早期以UT斯达康、百度、新浪、携程、如家、搜狐等为代表的企业在创业伊始，大多也是三两个人，七八杆枪。然而因为不断得到创业投资基金(私募股权投资基金的一种表现形式)的融资，这些公司才最终从一大批同类中脱颖而出。

引入私募股权投资有哪些明显好处？朱博士认为，对于引资中小企业（包含初创企业）来说，私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处，还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。如果投资者是大型知名企业或著名金融机构，他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高企业上市的股价、改善二级市场的表现，让投资者满意，实现投融资双方双赢局面。

如何有效引入私募股权投资？朱博士表示，首先要清楚私募股权投资的操作流程，以便针对性作好准备。私募股权投资活动总的来说可分为项目寻找与项目评估、投资决策、投资管理、投资退出四个阶段。

比如在私募股权投资公司的“寻找项目”阶段，要准备一份清晰明了的《商业计划书》。一份极为清晰、描述准确的商业计划书，将很容易获得投资者的青睐。

在设计投资方案阶段，可能会由于私募股权投资基金和项目企业的出发点和利益不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决分歧的技术要求很高。因此，企业家是需要具备金融法律知识及相关的谈判技巧，必要时需要借助资本策划师（CCP）、会计师和律师的协助等等。

引进私募股权投资要考虑哪些风险因素？ 朱博士表示：一是了解金融投资者和战略投资者的特点和利弊，以及他们对投资对象的不同要求，并结合自身的情况来选择合适的投资者；二是防止战略投资者可能成为潜在竞争者。因此，引资企业需要了解投资方的真实意图，并运用谈判技巧来争取长期发展的有利条件等等。

两天的讲学在学员的掌声中愉快结束。用好私募多种融资渠道，促进企业健康快速发展，已成为学员的共识。

课程结束时，朱博士寄语企业家学员：策划决定思路，思路决定出路！

（本期课程由北清智库商学院承办。本期也是中国资本策划研究院“融资策划36计”知识体系全国大巡讲总第799期）