终结零和游戏，阿里被罚182亿，张磊：只靠商业模式创新，总会走到头

01 再次被罚 ‍，阿里的初心呢？

马云最近有点烦，这位马爸爸一手创建的阿里，一个月前才因为社区团购低价倾销被罚，刚刚又因为“二选一”被罚了182亿元。

马云曾说过，阿里和京东的区别在于，阿里的目标是培育无数个“京东”。

十多年过去了，似乎阿里培育的“京东”，我们没看到，但我们看到了阿里在收割无数个“京东”。

当阿里成为中国电商的巨无霸之后，平台佣金、流量费水涨船高，无数中小卖家也成了阿里电商的韭菜，一年下来，就为阿里打工了。

所谓“二选一”，是平台占据了市场垄断地位、绝对优势地位之后的惯用手段：

“在我这开店，参加我的活动，你就不能到别家开店，不能参加别家促销活动！”这一招，天猫、淘宝用过，滴滴用过，美团用过。

从早期的我靠你赚钱，变成了我为你赚钱，“二选一”成了无数商家的痛，“我恨你，但我却离不开你”。

于是，千万电商中小卖家成了阿里的韭菜，无数餐饮小店成了美团、饿了么的韭菜，无数网约车司机成了滴滴的韭菜。

从最初标榜的赋能传统行业，变成“你死我活”的流量拼杀，再到“唯我独尊”后的“流量收割”，这种借助互联网工具的商业模式创新，已经失了“初心”。

果然，因为社区团购低价倾销被罚没多久，马云的阿里再次迎来了重罚。

2021 年 4 月 10 日，马云的阿里巴巴，再次成了舆论焦点，因为强迫平台商家的“二选一”，被罚了 182.28 亿元。

当然，面对处罚，阿里一如既往地“诚恳接受，坚决服从”。

其实一个月前，阿里的十荟团等5家社区团购被刚刚被顶格处罚了650万元，当时的阿里也是态度诚恳。

但我们却清楚地记得，“罚”声未落，阿里又新成立了一个聚焦社区团购业务的MMC事业群，整合了零售通的社区团购业务和盒马集市，作为新事业群的负责人，阿里合伙人、B2B 事业群总裁戴珊在内部会议上明确表示，阿里对社区团购的投入将不设上限。

那么，一个月后的这一次阿里被罚182亿美元，能将阿里彻底“罚醒”吗？

02 张磊：只靠商业模式创新，总会走到头

不管马云和他的阿里醒不醒，但投资人却是清醒的。

张磊的高瓴资本，曾是阿里巴巴的重要投资者。

从2005年就开始投资中国互联网的高瓴张磊，腾讯、京东、美团、阿里等互联网巨头的背后，几乎都有张磊高瓴资本的身影。

早期几乎投遍中国互联网所有重要模式创新的张磊，却早已开始反思中国互联网的这种模式创新，“中国的创新如果只靠商业模式的创新，总有一天会走到头”，张磊说。

2020年5月5日，北京，阿里巴巴总部的logo.

其实，阿里的淘宝和天猫，京东、拼多多乃至美团、饿了么、滴滴，本质上都属于消费互联网，都是“to C”，而消费互联网的本质就是流量争夺的“零和游戏”。

张磊认为，零和游戏的“不是你死就是我活”的赢家通吃的局面，也该结束了。

在很长一段时间里，阿里长期处于高瓴资本在美股的前十大重仓股名单中，截至2020年的第三季度末，高瓴还持有404.2万股阿里巴巴，持有市值高达12.4亿美元（超80亿元人民币），位居高瓴的第四大重仓股。

但随着社区团购被推上舆论浪尖，阿里“让天下生意不再难做”的初心也不得不被投资界重新审视。

正如他在自己的新书《价值》中的判断，讨巧的商业模式创新走到头了，坚持做正确的事的张磊，在2020年的第四季度把阿里股票全卖了。

从前简单取巧的商业模式创新，走到了尽头，未来的创新，应该是立足于硬科技、黑科技、原发科技的“科技创新2.0”，这才是大势所趋。

03 拒绝投机，不做零和游戏

张磊坚持的价值投资理念，做时间的朋友，做坚定的长期主义者，就决定了高瓴的投资方向和实践。

格力董事长董明珠在谈到实体经济的时候说，“马云在中国能有但不能多，董明珠是越多越好……因为如果没有实体经济只靠互联网，不可能成功。”

针对当时被热捧的互联网+和+互联网，国内科技领军企业华为创始人任正非表示，“没有实体经济，怎么解决十几亿人的就业问题？”

作为价值投资哲学和理念的践行者，张磊也认为，实体经济是国家发展的根本，而先进的制造业则是强振实体经济的关键。

张磊坚持价值投资的“哑铃理论”理念，哑铃的两端，一方面要坚持投创新， 另一方面要帮助全球的传统企业，用科技去创新，去转型。

“要想真正创造长期价值，就必须更加坚决地拥抱变化和创新，把科技的力量与传统企业相结合。”张磊在近期参加的一次论坛上说。

帮助制造业等传统产业持续不断的创造价值，成了高瓴的主要投资实践。

早在张磊创建高瓴仅一年之后，他就投资了格力，并持续重仓十余年。5年之后，他又拿出3亿美元帮助京东建立物流和供应链系统。

十几年来，高瓴坚定地支持中国制造，投资格力电器、福耀玻璃、蓝月亮等制造企业，投资孩子王、百丽、公牛，帮助传统实体实现数字化、精益化升级；另一方面，高瓴还投资了药明康德、百济神州、恒瑞医药等声明科学领域的创新企业，对工业互联网、工业自动化、工业智能化等领域也投注了非常多的关注和支持。

据最新统计，高瓴已在全球范围内基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院、医药零售等全产业链覆盖，总投资金额超过1200亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元人民币。

04 张磊的价值理念

秉持长期主义的价值投资理念，高瓴成功投资了腾讯、京东、滴滴、美团、百度、百济神州、药明康德、格力、福耀玻璃、Airbnb等800多家高科技和中国制造企业。

高瓴资本也仅用短短15年，就从2000万美元做到5000亿人民币的规模，成为亚洲规模最大的投资机构之一。

今天的张磊，作为掌管5000亿资本的高瓴创始人，被《财富》评为2020年中国最具影响力的30位投资人之一，入选“中国改革开放海归40年40人”榜。

2020年，张磊将自己15年来的投资经验和方法，和他对几十家顶级公司的分析研判，以及高瓴资本投资京东等800多家企业的心得体会，写成了一部《价值》。

张磊在《价值》一书中，系统地阐释了价值投资理念，他将优秀的中国哲学思想和传统民族文化，与源于西方的现代金融投资工具和方法相结合，提出了张磊自己的三个投资哲学：“守正用奇”“弱水三 千，但取一瓢”“桃李不言，下自成蹊”。

这本《价值》中，包含了大量珍贵资料，不仅有首次提出的7大高瓴公式，详细拆解的10多个投资案例，还有11张精致手绘彩色插图和19张珍贵照片，很多创业者甚至将此书买回去作为收藏。

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正如张磊在《价值》书中所言，“选择与谁同行，比要去的远方更重要”，无论是正在创业路上、还是在人生自我提升上，有关长期主义价值理念的思考，都值得大家选择。

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