逆全球化，中国还有这些底牌

铁树开花，近期银行股终于涨了。

在经济复苏的背景下，顺周期的风刮的如此猛烈，真有那么点万物皆周期的感觉；

看下面这张各行业业绩增速表：

▲数据来源：兴业证券

正如全行业Q3业绩所示，由于疫情影响了全球供给，大宗商品水涨船高，营收增速虽不明显，但净利润大幅飙升，上游周期股表现最强。

中游的国防军工、基建高景气度依然，特别是基建在逆周期调节下，工程机械设备量价齐升，以三一重工、恒立液压为首涨到停不下来。

下游必选消费歇菜，可选消费却开始接力，汽车和家电业绩大幅改善，长安、上汽霸气侧漏，海尔、美的竞相争艳。

现在终于轮到银行了。

从让利1.5万亿走出来后，受益于减值拨备压力的释放，银行单季净利润增速由Q2的-23.1%上行至Q3的-4.8%，总算搭上了顺周期的便车。

顺周期的彪悍走势，颇有点07年的感觉。

但现实是残酷的，顺周期就像40岁后的老男人，偶尔勃起还可以，持久力还是算了吧。

沧海桑田，世界经济再也回不去了。

1

让无力者有力，让悲观者前行……

如果时间倒回至本世纪初，那时的世界经济正如这句鸡汤文，充满了勃勃生机。

美国搞大规模刺激政策，推房地产和信贷消费，经济开始复苏。

欧盟携欧元威势，虹吸国际资本，超越美国成为全球最大经济体，迎来最美好的时光。

日本，嗯，当没说好了，继续挂机。

中国则迎来国运转折点，成功入世。

在便宜就是王道的朴素理念下，中国制造开始攻城拔寨，并在之后不断升级，成功进化为发达国家的粉碎机。

欧美政府赚税收，跨国资本赚利润，中国工人赚工资，我们都有美好的未来。

中国经济在全球化的助力下开始腾飞，2003年到2007年，中国GDP增速年年超10%，迎来中国工业化的巅峰期。

增量市场如此迷人，连银行、保险、券商等顺周期行业都爆发式增长，大象起舞，羡煞旁人。

钢铁有色等周期股，更是热得发烫。

现下正火的中远海控（601919），就是从那时发迹的。

世界经济蓬勃发展对原材料需求大增，导致了海运的快速繁荣，BDI指数2002年年初才900点，2004年已达到6000点，2007年更是高达上万点。

受益于海运的繁荣，中远海控炸了。

营收从2002年的190.4亿增长到2007年的981.3亿，净利润则从-15.01亿暴增至190.9亿，成长性爆表。

07年6月仅上市4个月，就草率地翻了4倍。

在当时，顺周期就是成长股，就是赛道，就是核心资产。

紧接着经济危机爆发，周期股由盛转衰。

这主要来自两方面的原因：

中国经济调速换档，GDP增速逐年下行，由高增长向高质量发展转变；

中国迈入后工业化时代，旧经济被新经济取代，周期股的成长性就此丧失。

更严重的是，世界经济增长停滞，开始迈入“存量时代”。

原因正如泰勒·考恩所说，源自20世纪六七十年代以来科技创新的停滞。

美国采摘了所有“低垂的果实”，现下除信息技术还在进步外，再难找到其他的经济增长点。

所以任正非在访问北大时才说：

"学者们要敢于向上捅破天，走到国际最前沿。"

中国未来要想登顶，科技是必由之路。

为促进经济增长，全球开始协同放水。

但大力出奇迹并不靠谱，全球几大经济体中，日欧已经彻底佛系，即使干到负利率，资金仍不愿进入实体经济。

11月18日，中国在欧洲发行了40亿欧元的主权债券，其中五年期收益率为-0.152%，是我国首支负利率主权债券。

在国内肯定是被吐口水的份，居然引得欧洲各国央行、主权基金、超主权类及养老金等疯抢，订单规模达发行量的4.5倍。

这并不算什么，更科幻的都有。

丹麦去年还发行过年利率为0.5%的十年期贴息购房贷款，也是全球首个负利率贴息房贷业务。

你买房，我买单，实实在在地发生了。

当投资不能产生利润时，就是这样可怕。

全球发达国家除美国还有科技树可攀登外，已集体沦陷。

中国为何能崛起，就是因为当科技停滞时，只能拼规模，而这正是我们的强项。

就算是信息技术，以当下最火的人工智能、大数据、云计算来说，也只有中美这样的超大体量，才最可能实现突破。

2

在君临看来，全球化就是合伙吃火锅。

美国是攒局和提供火锅底料的；

澳洲南美中东是提供食材的；

中国则是提供场地和服务的，加工食材和佐料，再配套端盘、打汤、下菜等各种服务。

在增量时代，火锅底料花样不断，原材料越来越多，服务也在不断改进完善，都挺好。

美国作为攒局的，是规则的制定者，吃的最多，还对聚会人员提出各种要求。

比如日欧，有自己的火锅底料，不时觊觎老大的位置，美国当然不含糊，依靠超高武力值把胖子欧盟和战五渣日本收拾的服服帖帖。

其余聚会人员，中东国家提供油和能源，南美提供肉食，澳洲提供鱼和牛奶……

在吃火锅的过程中，分工越来越细，细到谁提供火腿肠，提供多少根都安排的明明白白，这固然能做到术业有专攻，实现经济利益最大化。

可体系越稳固越是桎梏，弯道超车只能是奢望，且增量市场还好，大家有的吃，没问题。

科技停滞后呢？

美国无法提供新的火锅底料，增量市场没了，火锅只有凑合着吃，但僧多粥少，谁不想多吃呢？

全球内卷化开始了。

欧美主导的分配方式让全球财富集中到少数国家少数人手中，缺少财富的大多数没法涵盖整个社会产品和服务，最后集体干瞪眼。

各国开始通过互相倾轧争夺资源，开始比烂，谁先挺不住就能让大家高兴下，这方面美国天赋满满，日韩、中东、南美、东南亚全被他虐过。

先看欧盟的内卷化。

德国曾是欧洲病夫，但靠着施罗德的改革换来德国制造的强大战斗力，在欧盟取消关税和汇率壁垒后，把全欧的制造业都打没了。

德国贸易盈余经常性地超过其他欧盟国家之和，贸易顺差更是连续四年全球第一，就这样还不用承担任何义务，只是每年象征性地缴点会费，白嫖欧洲毫无压力。

但其他国家也不是吃素的，以南欧猪国为首全靠借债度日，然后撒泼打滚赖账，德国要把欧盟撑起来，只能忍着恶心帮他们擦屁股。

这在欧盟内部形成了"完美的闭环"。

同时跨国公司通过绑架政府获得超额利益，政治家通过鼓吹福利迎合选民，普罗大众则在高福利中撕B调剂生活，再次形成完美的闭环。

活成白莲花的欧盟，毫无未来可言。

欧盟就这样都还算好的，日韩内卷化更严重，经济停滞，阶层板结，普通人已经没法凭个人努力实现阶层跨越。

能当昭和男儿，谁愿做平成废宅？

离不开的三星更是想想都令人窒息。

我已认命你随意的风气，正是在难以改变现实秩序的情况下，对社会的非暴力不合作运动。

美国同样在内卷化。

华尔街独享全球化红利，还有政府的低税收补贴，赚得盆满钵满。

中产则在产业外移的困境中挣扎，为点残渣剩饭打出狗脑子，还要被高昂的教育医疗费用压榨，惨不忍睹。

底层更不用说，压根没生存空间，资本家唯恐其死的太少。

放水时同样只有华尔街能享受资产增值，中产拿着死工资心里MMP，底层民众也唯有在施舍中感受到慈父的关爱。

3

在全球内卷化时，我们也开始步后尘。

最典型的就是顺周期彻底凉了，连行业分析师都不堪受辱纷纷换道。

专利带来效率，垄断产生效益。

航运业的三大联盟，水泥行业的限产联盟，钢铁的产能联盟……

供给侧改革虽然让传统行业老树发新芽，但马太效应下中小企业开始集体吃面。

中小创已死，核心资产当立。

但核心资产享受估值溢价，本就是经济停滞社会板结的表现，在成熟行业再无逆袭的可能。

再比如阿里京东的崛起，固然是社会经济的进步，但也是踩在别人尸体上崛起，空荡荡的商场店铺就是明证。

成长期让利于民，成熟期照样羊毛出在羊身上。

对内压榨商户，对外忽悠消费者。

电商节时，你想的是打折，它教你玩的是奥数，是脑筋急转弯，只想把自己的手打折。

资本的本质是嗜血的，不然也不会有蚂蟥。

这时就体现出领导层高瞻远瞩的战略决策，提出科技兴国，创新强国，用新经济向全球要增量。

大众创业、万众创新只是趟趟路。

在集中力量办大事的制度优势下，我们从光伏和LED开始，人工智能、3D打印、新材料……

新经济全面开花。

现在已经在手机产业链、新能源车产业链和半导体产业链三大战场争夺全球市场。

美国越发觉得哔了狗，本以为入世后会同化中国，谁知在国企、金融等关键领域我们头铁的可怕，摸着石头过河的仍是从前那个少年。

全球化是华尔街的盛宴，但也成了中国崛起的最大助力。

特别是我们将目光瞄向半导体后，美国彻底不淡定了，奥巴马赶紧把TPP掏出来，我们要这样玩：

全面取消关税，别搞产业保护政策；

禁止政府主导，限制国企，也别搞产业扶持政策；

更大范围的开放，实现金融、投资、技术等关键领域全覆盖……

这就是让资本主导一切，政府靠边站。

如果中国加入TPP，等于自废武功，但日本、澳大利亚等狗腿子纷纷跪舔，爸爸继续爱我。

奥巴马搞TTP是站在美国立场，更是站在华尔街立场，可这样搞却会使美国彻底空心化，制造业全部转移到发展中国家，连渣都不剩。

到时候美国就剩金融业，以及农业？

毕竟资本无国界，屁民等死好了。

这种伤敌250，自杀1000的事，美国人除非脑袋瓦特了才会干。

所以不止共和党反对，连民主党也有很多人不赞成，在这样的时刻，疾呼把工作留给美国人的川建国怎能不受欢迎呢？

沉默的大多数，太需要这样的代言人了。

特朗普上台后，重拳出击，功过暂且不论，对世界最大的影响是把全球化搞没了。

4

经济利益是一切政治现象的本质。

特朗普不搞全球化，主要是在他看来对美国弊大于利，至少对他的铁杆们是这样的。

全球化能促进生产要素自由流通，为世界经济发展提供强劲动力，但全球化也将马太效应发挥到了极致，导致贫富差距巨大。

这不是二八的问题，已经是1:99的问题。

全球化还加剧了白左泛滥，多元文化盛行，黑命贵、LGBT等政治正确导致社会撕裂，种族矛盾加剧。

再说全球华的受益者是谁？

是跨国资本，是Anywhere people。

受害者是谁?

是中下层，是建国的铁杆。

利益不同，立场就不同，全球化好只是你觉得，我要我觉得。

况且经济增长靠的是科技革命，是蒸汽机，内燃机，电气化，现在经济增长已经快到极限，如果不发生第四次科技革命，内卷化会把中下层逼疯。

从以往来看，早该在枪炮声中重新洗牌了。

我特朗普宣布，全球化结束，到了该改变的时候了。

特朗普这次虽然落选，但其背后创纪录的7000万张选票，已经预示着世界向右不可逆转，迎接逆全球化的风暴吧。

千万别指望拜登能力挽狂澜，在栓条狗都能赢特朗普的背景下，不能对睡王要求太多。

拜登也“不负众望”，团队成员超半数都是女性，尽显民主党特色，以黑珍珠卡玛拉·哈里斯的强势，拜登能挺过四年就烧高香了。

当全球化不再，多极化格局越来越明显时，抢占主导权就很有必要，毕竟我们是世界工厂，需要全球市场，需要把盟友变得多多的。

在权游中，小指头这老阴比曾说过：

“混乱不是深渊，混乱是阶梯”！

君临深以为然，打破旧秩序，建立新秩序，固然有风险但更要看到机遇，我们要争夺主导权就是要先下手为强，以竞争求生存，以联合求发展。

这次乘着两位老同志大意没闪，成功签署RCEP，意义重大，我们总算成功迈出第一步。

要知道以往在美国的岛链封锁下，我们身边全是豺狼虎豹，近的有日韩印度，远的有菲律宾、澳大利亚……

放眼全球都没啥靠得住的盟友。

这也是陆权国家的悲哀，身边全是捣蛋鬼。

无论是签署RCEP，还是东北亚自贸区，都有重重阻力，难度不比西方取经低。

这次能成功原因很多：

美国的乱局，疫情的反复，我们在疫情和贸易战中吊炸天的战斗力……

同样也是因为经济不行了，各国开始给自己找退路。

14亿人的大市场，不香吗？

5

RCEP签署后，接下来就是中欧投资协定。

从现有局势看，年内通过大有希望。

届时兼有欧盟和RCEP两大市场，中国的路将前所未有的广阔，相比“双循环”明显改善。

但我们要明白，在全球经济停滞时，只有中美经济在稳健增长。

美国要继续称霸全球，必然要把中国压住，我们要发展，也少不了与美国竞争，双方的矛盾不可调和。

等睡王腾出手来，考验将再次来临。

相比懂王的率直，民主党那群老阴比要凶残得多。

RCEP和欧盟真靠得住吗？

先看RCEP，问题很复杂。

东盟诸国虽然诚意满满，但南海问题就是雷，是悬在所有人头上的达摩克利斯之剑。

日澳新等国又是美帝的传统狗腿，这次虽然签署了RCEP，但都是些骑墙派，在天天要对美国大兵唱征服的情况下，诚意有多少？

如果美帝祭出胡萝卜与大棒，还会硬着头皮给慈父添堵？

前者在处理南海问题、台海危机时，我们要有超高的智慧来协调各方利益，同时还要顶住西方的舆论压力及潜在的军事威胁。

后者更要我们主动拉仇恨，帮这些狗腿减轻压力，否则他们分分钟变脸。

如果做不到，终究一地鸡毛。

再看欧盟，同样是老大难。

先说德国，白嫖欧盟，日子别提多滋润。

但当德国制造遇上中国制造，如果德国制造翻车，默克尔还愿意？

默克尔虽然希望欧盟成为中美之外的第三极，但她的接班人，德国国防部长卡伦鲍尔却在欧洲战略上有自己的看法。

11月2日，她在网上发表文章：

“如果没有美国的核能力和常规能力，德国和欧洲无法保护自己。这是显而易见的事实。”

此后与马克龙不断飙戏。

显然在卡伦鲍尔看来，在德国军队战五渣的情况下，与其让法国掌控欧洲，不如继续保持美国当世界老大，德国当欧盟老大的局面。

而马克龙空有一腔雄心，奈何却是个穷B。

马克龙虽然心心念念要建欧洲军，可看看法国境内声势浩大的黄马甲运动，仅仅是因为对柴油征收6.5欧分的税。

以法国人不作不死的天性，愿意牺牲福利建欧洲军？

指望欧盟反击美国，还有很长的路要走。

而卡伦鲍尔的发言，更是为中欧关系平添几多变数。

当然，这只是最坏的情况。

总的来看，在这个全球向右，经济停滞的时代，签署RCEP后，我们已经站在了新的起点。

而美国，自从特朗普打开潘多拉魔盒，就再也回不去了，在两党的角力中，未来我们或许会看到一个更荒诞、更民粹、更撕裂的美国。

7000万铁杆，还在等那个男人满血归来。

保持定力等待吧，等到瓜熟蒂落的那天。