小米上市2周年股价回到起点，雷军酒会上吹的牛还会实现吗？

2018年7月9日，小米成功在香港上市，发行价17港币，当日收盘价16.8港币。今天，2020年7月9日，正好是小米上市2周年。巧合的是，截至到下午16点收盘，小米股价16.84港币。2年一轮回，小米股价回到原点，投资者没有赚到钱，但也算打平了。小米的市值定格在536亿美金左右。

但是，如果抛开小米上市后1年半、股价长期徘徊在10港币的阶段，今年4月以来，大概100天的时间内，小米的股价已经从10港币上涨了60%，突破发行价指日可待。小米在2020年的股价表现不俗。

讨论股价，似乎总是有些无聊。雷军执着地认为，小米是一家互联网生态公司。他在招股说明书上给投资者特意写了一封信，信中说，小米不是单纯的硬件公司，它是“一家以手机、智能硬件和IoT平台为核心的互联网公司。”

然而，过去2年的时间内，香港的投资人不相信梦想，只相信现实。小米的市盈率一直在35-40倍左右。这明明是在比照一家零售公司的估值。2年前在小米上市酒会上，雷军吹过的牛（要让首日买入的投资者赚一倍）一直没有兑现。这让业绩一直不错的雷军，总是感觉背负着什么。以致于2020年7月9日下午，有心的网友在雪球投资论坛上提起，说好的2倍升幅呢？

小米雷军在最近一次参加极客公园和B站联合举办的直播中公开表示，他最后悔的是进行了小米上市前的最后一轮融资。言下之意，IPO之前的一轮融资的时候，估值700亿美元以上让他倍感无形的压力，他觉得有点对不起朋友。

实际上，小米的业绩一直不差。2019年公司的营收和净利润分别达到了 2,058 亿人民币和 115 亿人民币，隔年增幅各为 17.7% 和 34.8%，双双超过了市场预期。小米在2019年一年内调整了6次组织架构，雷军和他的团队一直很努力。

自小米上市之后，小米架构调整与管理层变动持续发生，包括林斌、王川、黎万强等人逐渐撤离一线；李肖爽、屈恒、范典等年轻一代不断得到提拔。

小米集团组织部长刘德曾透露，这些调整来自于IPO前完成的一整套策略规划，先强化小米总部职能，增强小米的大脑，然后逐步把业务结构梳理得更清晰、合理，在配置公司重要战略方向上做足组织保障、人才保障和资源保障。为保持集团活力和科学管理，小米的组织管理任命会成为常态。

2020年，小米集团已设立集团参谋部与集团组织部，王川成为小米首席战略官，将继续加强总部规划力。小米手机在去年Q4以来甚至一度成为中国境内唯一增长的品牌。为了贯彻AIoT战略，小米陆续推出了电视、空调、洗衣机和冰箱，尤其是小米电视的表现可圈可点。而雷军则一贯以劳模形象，活跃在销售、供应链甚至客服的一线。

2018年以来，中美贸易摩擦加剧。美国打压华为的最大受益者，客观上看，不是联想，而是小米。华为从芯片到系统受到美国供应商的全面遏制，而小米则趁机不断推出新品，尤其是小米的国际化战略，在印度一度实施顺利。

小米2019年在印度的手机出货量已经超过了中国，成为小米第一大"粮仓"。IDC公开的数据显示，小米2019年全年手机出货量1.25亿部，中国市场占4000万部，而印度市场占4360万部，不仅超过中国市场的出货量，更是占了小米整个海外市场的一半份额，占据小米全球手机整体市场的三分之一。

然而，2020年随着中印关系变得微妙，加上疫情影响，小米第二季度的营收不会好看。在几家中国品牌厂商中，小米在印度的本地化确实是最为深入的。以各家高管为例，vivo，OPPO核心高管都是中国人；而小米在印度的团队，业务高层全都是印度人。小米在印度的人员组织架构中，只有生产和财务有少量中国管理人员。受印度民间抵制影响，小米更新了在印度线下门店，甚至用“印度制造"标语覆盖商标。

这两年来，小米一直在回购股票，又不断从友商中找来卢伟冰、刘耀平、常程、杨柘等手机圈牛人组成“复仇者联盟”，充实组织。小米的梦想不止于手机，面对下一个十年，甚至一度传出准备造车、可能进军卫星互联网等等消息。

小米的努力，小米的上进，小米坚持的高性价比和生态链的路线，一直在持续。

这家立志成为千亿美元，甚至两千亿美元市值的公司，一直在香港市场，被别人看成是一家硬件和零售公司而不是互联网公司。这是小米股价至今无法回到发行价的原因。当然，2年来，买入小米的散户投资者如果不动，算是解套。天道酬勤，要收获2倍升幅的投资者，或许还需要再等一等，才能够与雷军一起，把“吹过的牛”实现！