海航系破产重整延期三个月，三大国有航空公司缺席

据彭博社援引内部消息人士消息透露，陷入债务困境的中国企业海航集团将推迟提交重组的提案，因为中国的大型航空公司缺席了对其救助。

海航的重组很可能涉及由多家公司组成的财团。这些知情人士说，2020年2月底获得海航控制权的政府工作组将确保海南航空仍然是一家私营公司，并将其与最大的三家国有航空公司隔离开来。海航集团的债务至少达1870亿美元。

海航集团曾经拥有全球资产组合众多，曾是德意志银行的最大股东，并持有希尔顿酒店25%的股份。在其管理层被国家接管一年后，于今年1月进入破产重组。该公司于3月开始公开寻找战略投资者，并一直在甩卖其国际资产。

海南高级人民法院在上周五的一项裁决中，将海航重组计划的最后期限从8月10日推迟到11月10日。海南省政府在监督海航的委员会中有代表，他们希望海航的机场资产——包括海口美兰国际机场——的管理权仍在国家手中。消息人士称，他们还希望任何机场资产的财团中至少有一个成员是国有企业。

“与重组计划提案有关的工作仍在进行中。方案的相关内容还没有最终确定。因此，公司及子公司向海南高院申请将重整计划草案提交期限延长三个月。”海南航空在周五的文件中说。海南航空此项申请获得成功，并表示将在资产调查、负债审查和引入战略投资者的基础上继续研究该提案。

消息人士说，三家国有航空公司——中国国际航空公司、中国南方航空公司和中国东方航空公司——不愿意收购海航的股份，因为中国的航空业受到流行病爆发的打击。根据中国民航局的数据，该行业去年的净亏损达到974亿元，收入下降41.1%至6247亿元。在第一季度，这三家航空公司亏损140亿元，而海南航空的亏损达到26亿元。

消息人士说，航空公司不参与，是因为中国试图避免国家对航空业的过度干预。此外，人们担心私营企业的竞争力会下降——因为三大国有航空公司已经占到了60%的市场份额。

“政府工作组在一开始就提出了几个原则。其中一条是海航将继续保持私营性质，三大航空公司不会参与其中。”其中一位消息人士说。

据当地媒体报道，还有其他的竞争者。上海均瑶集团是第一个出现的潜在投资者。其旗下的吉祥航空于4月30日和关联金融公司上海爱建集团于5月20日表示，正计划分别向一个300亿元的基金投资50亿元和40亿元，该基金将设立一家公司并投资于一家航空企业。

复星集团旗下的上海豫园旅游商城集团5月19日表示，它将向一个上限为400亿的基金出资不超过100亿元，并与共同投资人成立另一家航空企业。均瑶及其关联公司和上海豫园均未披露其目标投资的细节。

其中一位消息人士称，中国最大的在线旅游预订网站携程正计划与均瑶合作进行投资。该消息人士还称，浙江巨人集团，一家由史玉柱拥有的公司，也在考虑对海航进行投资，史玉柱因销售“脑白金”产品而闻名。携程网表示对此事不予置评。

“除了海航重组后的潜在投资回报外，投资者最重要的好处是他们可以深度参与海南自由贸易港的发展，这将作为海航重组后政府提供的嫁妆 。” 广州民航学院副教授綦琦说，“像吉祥和复星这样的公司想要参与进来，因为它们在包括旅游在内的各种领域都有能力……并且有能力整合资源，将这些利益货币化。”

辽宁方大集团是一家企业集团，业务范围从钢铁、医疗保健到房地产，6月中旬悄悄成立了海南方大航空发展公司。该公司的业务涵盖航空运输、机场的管理和运营、飞行员培训等。据彭博社4月30日报道，京东和平安保险集团也在考虑对海航投资的可能性。

在过去的几年里，海航集团一直深陷债务，因为中国打击了一些中国企业集团的高杠杆海外收购。该集团一直在出售资产以偿还债务和维持运营，但也受到了冠状病毒流行的打击。母公司挪用三个子公司的资金达100亿美元，使重组工作更加复杂。如果重组失败，将导致法院最终宣布破产并进行清算。

高风咨询公司首席执行官谢祖墀表示，在清算的情况下，海航和感兴趣的买家可能会尽快结束交易。他说：“流行病可能对交易本身影响不大，但可能影响估值。”

现在订阅边际实验室，与最值得信赖的商业信息保持同步。

想查看更多精彩内容，请关注“边际实验室”。