山东墨龙：拉胯！这届韭菜真不行

山东墨龙，比上年还难看的一季报

根据新修订的《证券法》，上市公司的季报和半年报不再是强制披露信息。

说实话看到这个条款的时候，星空君一脸懵逼。

当然了，有上市公司可能在偷着乐。

比如，山东墨龙。

2017年，根据证监会的调查结果显示，山东墨龙自2015年以来，为了粉饰季度报告、半年报财务数据，通过虚增售价，少结转成本等手法，虚增净利润，将2015年、2016年的一季报、半年报、三季报净利润由亏损披露为盈利。

财务造假后，张恩荣、张云三父子借机大笔减持，合计套现超3亿元。

随后的年报中，公司又将业绩调成正常，股价暴跌。

但实控人已经套现获利。

稍微安慰的是，三父子套现后并没有大肆挥霍，而是用这部分钱去改善经营。

证监会罚没套现款项后，又对公司和个人开出了罚单。

利用季报造假获利的，山东墨龙提供的是教科书般的经典案例。

2021年一季报发布的时候，深交所也随后发去了关注函。这次关注函的重点是公司频频发布的增持公告。

作为一家有违规甚至违法进行市值管理前科的上市公司，短短两个月的时间内，连续十次发布增持公告，不由得让人浮想联翩。

一、惨淡一季报

2020年一季度，很多企业都遭遇了业绩滑铁卢。毕竟，经济按下了暂停键。大多数上市公司在2020年下半年开启了全面复苏之路，到了2021年一季度，往往实现了非常优秀的超越。

以至于很多公司内部考核评估的时候，为了避免2020年一季度的数据偏差过大，都使用2019年的同期数进行对比。

当山东墨龙的一季报出来的时候，很让人大吃一惊。

公司不仅继续亏损，而且亏损幅度，比上年同期，还增大了。

山东墨龙是一家给石油行业生产配套的企业，作为胜利油田、齐鲁石化等石油行业巨头所在地，随着国际原油价格的复苏，石油行业也开始有了起色。

为什么墨龙反而没有好转呢？

公司做出了解释：与去年同期相比，公司一季度油田市场产品订单同比大幅减少，原材料采购价格持续上涨（其中，矿粉采购价格同比上涨约65%，煤粉采购价格同比上涨约25%，废钢采购价格同比上涨约24%），导致产品成本大幅增加，销量及毛利均出现大幅下滑。

恰好中石化也发布了年报，其中和山东墨龙息息相关的勘探板块，是什么情况呢？

勘探及开发：本公司持续加强高质量勘探和效益开发，加快天然气产供储销体系建设，稳油增气降本取得新进展。在勘探方面，持续加强战略领域风险勘探、富油气区带勘探和页岩油气勘探，在顺北、四川盆地等地区取得油气勘探重要突破；在原油开发方面，高效推进顺北、准西缘等油田产能建设，加强老区精细开发，大力推广应用提高采收率技术，夯实稳产基础；在天然气开发方面，加快推进川西、威荣、东胜等气田产能建设，加大天然气拓市扩销力度，一季度天然气销量同比增长37%。一季度油气当量产量117.03百万桶，同比增长4.2%，其中天然气产量2,916亿立方英尺，同比增长16.8%。勘探及开发板块息税前利润为人民币30.72亿元，同比增长54.1%。

简单总结下，勘探板块业务大增，可以推导出结论，石油行业对石油机械的需求也应该有所增加。虽然确实存在矿粉价格上涨的情况，但在行业发展趋势的衬托下，墨龙的解释就显得非常苍白。

二、年报“扭亏为盈”的秘诀

读过山东墨龙多年的财报后，星空君坚信公司有一个非常强悍的财务团队。

2020年年报显示，公司盈利1145万元，虽然盈利不高，但扭亏为盈避免了长期亏损ST甚至退市的风险。

然而，仔细看看年报，会发现公司最大的收益来源，是资产处置，高达3.53亿。公司将一部分房产和土地，卖给了寿光蔬菜批发市场。

正是通过砸锅卖铁卖点血，才确保了公司盈利。

因此，深交所对公司增持股份的举动，充满戒心，甚至在问询函里明确质疑，要求公司解释增持股份的资金来源。

因为从山东墨龙的经营情况看，资金链濒临断裂，快揭不开锅了，大股东也应该不太好混。

让人哭笑不得是，公司还买了1000万的理财产品。

是因为钱多的花不了吗？

其实公司账面借款累累，2020年年报显示，账面近5个亿的长短期借款，利息支出1.37亿，远超净利润，财务成本极高。

这1000万的理财，背后有深意。

表面上，期末余额1000万，但实际上2020年公司累计理财的金额达到了1.8亿。

你能想象这是一家借了很多钱利息都快还不上的企业？

原因是什么？

答案在公司的控股股东。

公司控股股东山东寿光金鑫投资，本身就是做投资和理财的。公司买的理财产品，大概率是通过寿光金鑫来完成的。

年报也显示出，公司和寿光金鑫存在着巨额的关联方资金往来。

三、赔付股民

因为公司财务造假，给投资者造成损失，遭到诉讼并立案调查，最终公司被判赔付1.2亿元。

很多投资者对原证券法有误解，误以为60万罚款就是上限。事实上，对于上市公司的后续诉讼，是没有限额的。

新证券法颁布后，对上市公司的惩罚将更加严格。

如果上市公司还想试图财务造假，搞市值管理，恐怕就不是1个多亿能摆平的了。