腾讯扩张之路：虎牙和斗鱼合并因失败，147亿收购搜狗获批

腾讯“败”在反垄断

2020年5月，斗鱼上市提交的招股书中显示，经过7轮融资，腾讯成为其第一大股东持股比例为38%。

2020年8月，腾讯以8.1亿美元收购虎牙B类股份，持股比例由36.9%增至51%，投票权增加到70.4%。当月，斗鱼收到腾讯建议书，即斗鱼和虎牙订立换股合并协议。

2020年10月，三方签署合并协议。

2021年7月10日，国家市场监督管理总局网站，市场监管总局依法禁止虎牙公司与斗鱼国际控股有限公司合并。为了遵循反垄断法，斗鱼宣布终止与虎牙的合并协议。

截至2020年末，从市场份额来看，虎牙、斗鱼是游戏直播领域中的两大龙头，且两家平台的市场力量远超过其他竞争者。公告显示，从营业额看，斗鱼、虎牙的市场份额分别超过40%和30%，合计超过70%；从活跃用户看，双方市场份额分别超过45%、35%，合计超过80%；从主播资源看，双方市场份额均超过30%，合计超过60%。

数据来源：小葫芦

巨头再扩张

2020年3月，当时腾讯持有搜狗39.20%的股份，搜狐持股33.80%，张朝阳持股6.40%，王小川持股5.50%，

2020年7月，搜狗收到腾讯发出的初步非约束性收购要约，拟收购搜狗全部已发行普通股，收购价为9美元，支付方式为现金。按照当时搜狗股票价值计算，腾讯要花21亿美元（约147亿元人民币）。

2020年9月，搜狗宣布已签订最终私有化协议，将成为腾讯控股的间接全资子公司。

2021年7月13日，国家市场监管总局官网显示：无条件批准腾讯控股有限公司收购搜狗公司股权。

赚了么？

根据2020年搜狗财报数据，全年营收9.25亿美元，同比下降21.12%，归母净利润亏损1.08亿美元，同比下降221.45%。其中搜索业务收入同比下滑39%，其他业务下滑14%。

腾讯扩张之路

截至2020年底，腾讯的商誉将近1600亿元，占总资产12%，为腾讯贡献了33%的收入。相比之下，阿里巴巴商誉近3000亿，只贡献了营收的41%，可见腾讯的收购要更加谨慎，阿里巴巴的收购短期内难见利润。