财政赤字货币化，通向80年代的日子

关于财政赤字货币化， 这是最近很热的财经话题。各种原因导致财政缺钱，现在开始打起了财政赤字货币化的主意了。

说白了，就是干印票子给ZF花。彻底突破了财政纪律约束。央行马俊和人大副校长刘元春都在激烈反对。

马俊说，“财政赤字货币化”本质是，政府是靠自己“印钱”来为赤字融资。中国没必要大动干戈，以增加长期经济金融风险为代价，打破好不容易建立起来的对财政行为约束的最后一道防线。

如果开了“财政赤字货币化”（即印钱弥补赤字）这个口子，就从根本上放弃了对政府财政行为的最后一道防线。70-90年代的智利和秘鲁、最近的委内瑞拉等都是例子。

刘元春发文说，财政赤字货币化，往往意味着政府行为没有法定的财政纪律约束，以为着政府可以无限度进行举债，并通过发行货币享受铸币税和通胀税，最终导致治理体系能力的崩溃。

有人说老美也是认购国债，这里面有两层含义，一是老美和我们货币发行体制不同，老美有美联储相对独立约束行为，我们央行无法约束货币发行，就是个听差的。

二是老美的物价指数更全面，限定通胀率低于2%。不像我们只编制几个吃饭租房的CPI指数，回避了关键的资产价格。所以老美二百年的通胀总额，赶不上我们二十年。

个人认为现在即使不在明面上突破财政赤字货币化，私下或明或暗地也会这么做，大不了改个名字，变通下，历史都是这么过来的。
因为这是刚需，都快饿死了，还会在乎明天怎么样么？饭都吃不安稳，还会在乎有没有鲜花和爱情么？没钱发工资，谁帮你卖命，没钱做基建，怎么提高稳定性？能印钱，为什么把自己饿死？
太多地方需要钱了，由俭入奢易，由奢入俭难。收入放缓，支出很难放缓。甚至会因为收入放缓，反而需要更多支出来确保。
没有制度刚性约束，没有日常的反馈监督和纠偏，单纯的短期指标导向，必然一步步滑向这个结果。监督和反馈太重要了，可以让系统不至于失秩序，即使慢点，但走的更远。
类似没有负反馈的系统，就无法纠偏，纠偏你就是犯错误，最后就越走越远，只能一次次崩溃和重新开始。好听点叫，快速富裕和贫穷之间循环。
某个角度看，其实这也是必然结果，为了指标暂时好看，证明厉害，饮鸩止渴，屡屡刺激地产。
地产更加恶化实体，最后路越来越窄，减税啥的都没用，加上新冠打击，最后就只能赌一把，无路可走。
大家都能看出来举债和地产是条不归路，炒房的当官的都知道，但就是没人有能力阻止下来，甚至都会为了自己利益积极参与。真理在群体惯性面前十分微弱。

这是特殊体制下的必然路径，没有办法跳出历史周期律。这么多年都是这么一步步过来的，很多人看的非常清楚。看起来风风火火，其实都是在靠近拐点。【财政赤字货币化就是图穷匕见的时候】。
所以财政赤字货币化改个名字继续推行概率很大，学院派太理想化了，理解不了实际困难，和对资金的渴望，也把一些人想的太好了。了解了他们，就知道反对毫无意义。
现在手持大量现金的富豪买豪宅装茅台，就是希望货币尽快资产化，好歹留点东西。
对于普通人来说，意义不大。即使钱不值钱了，一屁股债你也还不起那个高利息，一般地产会严重过剩。不能共同富裕，那就共同贫穷。