在国内有这样一款白酒，它的历史很短，只有不到24年；它出身名门之后，但后来被外资收购；它心高气傲，不做低端产品。更重要的是，它被外资收购后仍然敢称自己为“中华第一坊”。这款酒就是川酒六朵金花之一的水井坊，从诞生到现在行业一直对它褒贬不一。

迄今为止，共有五款白酒品牌涉足过外资。2005年，泰国最大的酒业集团TCC收购云南玉林泉，开启了外资收购中国白酒的先河。此后，美国高盛集团入股口子窖；洋酒巨头帝亚吉欧收购水井坊；轩尼诗收购文君酒；剑南春与瑞典绝对伏特加集团合作，推出了高端产品“天成祥”。

到后来，高盛集团卖出了口子窖的股份；文君酒再度回归剑南春；天成祥也因为脱离市场而停产。如今，白酒行业真正的外资产品只剩下了水井坊和玉林泉。但相比较知名度不高的玉林泉，水井坊不仅出身名门（全兴大曲），还是上市酒企，更有着不输泸州老窖的窖池，是名副其实的一大名酒。

水井坊的来源：

1998年，当全兴大曲公司在水井街生产车间进行技术改造时，发现地下埋有距今600多年的古代酿酒遗迹。由于此作坊历史早、保存完整，被誉为“中国白酒第一坊”，于是命名水井坊。

水井街酒坊遗址不仅被列为了1999年考古的十大发现，而且后来还被国务院列为第五批全国重点文物保护单位。要知道在九十年代，以“茅五剑”为首的名酒迅速提价占领高端市场，而以汾酒、古井贡酒、全兴大曲为首的名酒主张降价占领低端市场，泸州老窖也是多次冲击高端市场不成功。

随着广告酒事件和假酒案的爆发，以及政府征收消费税等，对于那些低端白酒非常不友好。在这样的背景下，全兴大曲公司决定要推出高端自己的高端产品。2000年，全兴公司重启被发掘到的古代窖池，并推出了水井坊酒。

同年，郎酒公司推出了青花郎；2001年，泸州老窖推出了国窖1573；此时，沱牌酒厂也推出了高端产品舍得酒系列。至此，川酒六朵金花都有了自己的高端酒代表。

水井坊脱离全兴大曲：

在全兴大曲推出水井坊之后，水井坊的表现也没有让人失望。有了历史文化的加持，再加上老窖池优质的资源，水井坊在首发之年就销售了111吨，将价格定在了600元/瓶，比当时的飞天茅台、五粮液普五都要贵得多。

即使是这样，2001年水井坊的营收仍然达到1.85亿元。2005年，水井坊品牌的销售额高达5.79亿元。随着水井坊产品的水涨船高，全兴公司也将重心放在了水井坊上面，从而忽略了全兴大曲。2006年，在A股将全兴股份更名为水井坊，与此同时洋酒巨头帝亚吉欧也盯上了全兴公司。

由于看中了中国白酒的巨大市场，帝亚吉欧准备收购一家国内知名白酒企业。最开始，帝亚吉欧打算收购全兴大曲，但该计划在当时来说并不现实。因为在当时《外商投资产业指导目录》中明确指出，不允许外资对国内的名优白酒和黄酒进行控股和收购。

全兴大曲曾荣获三届国家级名酒，自然不可能被收购。既然外资抛来了橄榄枝，急于变现的全兴集团高管也想出了应对的办法，那就是将两个品牌拆分。

外资收购水井坊：

2006年年底，帝亚吉欧与全兴集团的控股股东成都盈盛投资控股有限公司达成一致，将其持有的全兴集团43%的股权，以5.17亿元的价格转让给帝亚吉欧。2007年，全兴集团正式拆分全兴大曲和水井坊两大品牌，并将两个品牌独立发展。

此时全兴集团持有水井坊39.71%的股份，帝亚吉欧正是通过入股全兴集团的方式，间接持有了水井坊的股份。2008年7月，帝亚吉欧增持全兴集团6%的股份，持股达到了49%。2010年3月，帝亚吉欧增持全兴集团4%股份至53%，通过控股全兴集团从而实现了对水井坊的控股。

2011年6月，全兴集团宣布将全兴酒业67%的股权出售给上海糖烟酒集团。2012年，帝亚吉欧公告收购了全兴集团剩余47%的股份，后者官方宣布收购价格是2.33亿英镑，约人民币22亿元。这也就意味着帝亚吉欧成为了水井坊的实际控股人，而全兴大曲被则被卖给了上海糖烟酒集团下的上海光明乳业。

水井坊离开全兴大曲，同时也带走了全兴集团大量优质的老窖池，和一些优质的人力物力资源，导致全兴大曲就剩个空的名头。不仅如此，水井坊还取代了之前全兴公司的上市公司地位。可以说此时的全兴大曲只是个挂名的中国名酒，而水井坊才是名副其实中国名酒。

独特的发展道路：

水井坊出身名门，有着在全国位居前列的优质窖池，而且从一开始就是定位高端酒。这样的身份让他有些傲娇，即便是跟全兴大曲分家，水井坊也不在乎低端产品。水井坊不像其他名酒那样产品多面开花，而是高度依赖高端产品。

早在独立之后，水井坊是做过一些低端酒的，只不过水井坊压根就做不好中低端酒。由于没有自己的低端品牌，水井坊的低端基酒都是作为散酒直接出售。2013年后，水井坊也曾尝试发展低端市场。

水井坊低端业务最高光的时刻在2017年，但营收也仅为0.52亿元，营收占比仅为2.5%。在2015年，水井坊曾宣布放弃低端品牌，聚焦中高端产品，主动放弃200元以下的白酒市场，不过其中端市场也迟迟未能打开。

哪怕是强如茅台、五粮液，也不敢说完全砍掉低端产品，汾酒的低端产品“玻汾系列”，每年更是带来几十亿的营收。水井坊主动放弃低端市场，并不完全是不屑于做低端，而是因为水井坊并没有能力做好低端产品。

当年全兴大曲刚推出水井坊的时候，水井坊甚至有底气去竞争高端白酒前三甲。但是现在水井坊虽然自称中国十大高端白酒，但其高端白酒的市占率正在一步步下降，其主要代表产品仍然还是水井坊井台和臻酿八号。

有人称水井坊为“瓶子坊”，说水井坊的瓶子比酒更漂亮，把心思都花在做瓶子上了。我并不认同这一观点，要知道洋河蓝色经典、国窖1573系列外观可比水井坊漂亮多了，人家不照样突飞猛进吗。

发展道路曲折：

脱离全兴大曲之后，水井坊的发展可谓是一波三折，现在更是在川酒六朵金花中业绩垫底。2012年，水井坊的业绩是16.8亿元，创下历年最高。

2012年底，酒鬼酒塑化剂风波爆发，再加上政府出台三公消费禁令，水井坊业绩急转直下。2013年至2015年，水井坊营收分别为4.86亿元、3.65亿元和8.55亿元，这三年加在一起才跟2012年相当。有意思的是，从2010年到2015年，一直都是外国人担任水井坊的总经理，这也让水井坊的战略有些水土不服。

2015年10月，范福祥成为水井坊第三任总经理，水井坊才进入了快速上升时期。2016年至2018年，水井坊开始恢复，营收增速分别为37.6%、74%、37.6%。在2019年公司增速便放缓至25.5%，营收为35.39亿元，与同时期的口子窖、迎驾贡酒、舍得酒、今世缘相差不大。

水井坊的营销占比非常高，每年大约将30%的营业收入投入到营销中。2020年，朱镇豪开始掌舵水井坊。2020年-2022年间，水井坊销售费用总额高达33.47亿元。同一时期，水井坊的业绩为30.05亿元、46.32亿元、46.73亿元。

之前水井坊发布公告，预计2023年度实现营收约49.53亿元，归母净利润约12.69亿元。持续高营销投入并没有换来水井坊的高速发展。当年与水井坊旗鼓相当的那些名酒们，今世缘如今破了百亿，口子窖、迎驾贡酒正在奔着60亿前进，舍得酒更是在去年就已经破了60亿。

从帝亚吉欧接手开始，水井坊业绩增长缓慢，一度濒临退市，外籍高管接连换人。随着越来越多的名酒加入高端白酒的竞争，水井坊要做高端浓香头部品牌之一的梦想也越来越困难。白酒是立足于数百年的历史文化，外国人决不能用洋酒的战略来对待白酒。当年轩尼诗收购文君酒的例子，就是很好的反面教材，最后不得不锒铛退出。