恶果出现！汇率跌破145，物价上涨收入下跌，却反手买118亿美债？

最近，日本先是遭遇了较强地震，死亡人数超过了206人。几乎同时，日本机场发生了两架飞机相撞事件。但是，这些灾难事件与日本在经济领域的问题相比，恐怕并不算什么了。进入到2024年之后，在美联储并没有任何动作的情况之下，日元兑美元又开始了新一轮的杀跌，现在已经跌破了145，最低时达到145.97。

尽管日元汇率在不断下跌，但是日本还是在近期大举买入118亿美债，这样很可能会进一步加重日元下行的压力，这对日本经济的复苏很不利。除了日元下跌之外，在SWIFT的最新数据显示，2023年日元第四大全球支付货币的位置被人民币所取代，现在日元已经跌至全球第五大货币的位置。

更让日本人感到沮丧的是，不久前日本内阁发布修正数据，2023年第三季度日本GDP环比下跌0.7%，年化跌幅达到2.9%。同时，日本在2023年第三季度的GDP规模也被德国超过，德国GDP现在排名全球第三，而日本的GDP已经退居全球第四。不过，令日本稍感安慰的是，最近日本股市的表现比较强劲，已经突破了34000点大关。

实际上，日元的长期贬值对于日本经济的影响是非常大的。前些年，日本央行为了摆脱外贸出口低迷，以及其国内通缩的困境，就采取了宽松的货币政策，希望刺激日本经济的快速复苏。资料显示，日本央行仅在去年全年的货币供应量，达到了673万亿，与2022年相比大幅增加了6.4%。

此举也是直接导致日元汇率持续下行。2021年日元跌幅达11.42%，2022年日元跌幅达到13.91%，到了2023年日元的跌幅为7.51%，还一度跌破151点，最终还是通过两个月的反弹，勉强使跌幅收窄。

可能很多人会感到奇怪，日元的长期贬值，不是能够提升日本出口商品的竞争力，这对于日本经济更为有利，为什么现在却会对日本经济带来不利影响？对此我们认为：

一个是，本来日本央行是希望通过日元贬值来增加国内商品的出口竞争力。不过，由于日元的持续贬值，这也会增加日本进口商品的成本。要知道，日本国内很多商品都是要依赖于进口。而由于进口商品价格上涨，就会导致日本老百姓减少商品购买需求，这不利于通过国民消费来拉动日本经济增长。

另一个是，日本本来就是一个资源匮乏的国家，需要通过大量进口原材料满足需求。而由于日元的大幅贬值，导致日本企业进口原材料的价格出现大幅上涨，这必然会传导到日本企业生产的各种商品价格上面，最终日本国内物价开始上涨。资料显示，东京都2023年的核心通胀率高达3.6%，并创下了40年以来最高的通胀水平。

而出现物价上涨的结果，就会让日本居民减少消费支出。资料显示，日本家庭每月平均消费为28.29万日元，在扣除物价上涨因素之后，消费支出同比减少2.9%。实际上，一味地想通过货币持续贬值来刺激出口，拉动日本经济复苏，结果反而是适得其反。当务之急是，日元汇率保持稳中有升的趋势，这才是对经济最有利的方式。