上市酒企上半年“成绩单”出炉：6成以上实现两位数增长

顶端新闻记者 陈伟然

最近，多家上市酒企扎堆放出上半年财报。

根据这些酒企公布的财报显示，虽然上半年受多重因素影响，白酒销售低迷，但多数酒企依然能够实现盈利，其中6成以上企业还保持着两位数增长，这足以说明白酒行业具备较强的抗风险能力与市场吸引力。

那么，这次2023年半年报各家上市酒企表现究竟如何?其背后又透露了什么行业信息?

茅台一骑绝尘，多数酒企均保持两位数以上增速

据统计，截至已有16家白酒上市公司披露了上半年业绩报告或业绩预告，当中有11家上半年的收入、盈利保持两位数增长，其中茅台、汾酒、泸州老窖等7家酒企营收增速超20%。

从总体营收及净利润情况来看，贵州茅台一骑绝尘。

今年上半年，贵州茅台实现营业收入695.76亿元，同比增长20.76%，实现归母净利润359.8亿元，同比增长20.76%。

贵州茅台表示，公司聚焦“双翻番、双巩固、双打造”战略目标和年度既定目标任务，秉持“质量是生命之魂”，持续走好以茅台美学为价值内涵的“五线”高质量发展道路，统筹抓好生产经营和改革发展各项工作，经营指标保持了稳中有进、稳中向好的良好态势。

五粮液今年上半年保持着稳健经营态势，实现营收和净利润两位数增长，实现营业收入455.06亿元，同比增长10.39%;实现净利润170.37亿元，同比增长12.83%。

针对上半年经营情况，五粮液则表示，其坚持以“高质量营销为核心”，稳步推进重点工作，主要产品动销有力有序，高质量动销稳步推进。

洋河股份上半年实现营收218.73亿元，同比增长15.68%;归属于上市公司股东净利润78.62亿元，同比增长14.06%;扣非后归属于上市公司股东净利润77.13亿元，同比增长16.11%。

作为“大清香”代表山西汾酒，今年上半年的成绩单相当亮眼：实现营业收入190.11亿元，同比增长23.98%，归属于上市公司股东的净利润67.67亿元，同比增长35%。

今年上半年，泸州老窖实现营收145.93亿元，同比增长25.11%;实现净利润70.9亿元，同比增长28.17%。

值得一提的是，虽然今年市场环境不佳，但多数酒企仍然保持着两位数的增速。

其中今世缘酒业上半年实现营业收入59.69亿元，同比增长28.47%;实现净利润20.50亿元，同比增长26.70%。

舍得酒业上半年营业收入35.29亿元，同比增长16.64%;归母净利润9.2亿元，同比增长10.07%。

珍酒李渡上半年实现营业收入35.19亿元，同比增长15%;实现毛利20.37亿元，同比增长19.6%;期内公司权益股东应占利润15.85亿元，同比增长202.1%;经调整净利润为8.03亿元，同比增长22%。

迎驾贡酒上半年实现营业收入31.43亿元，同比增长24.25%;实现净利润10.64亿元，同比增长36.53%。

口子窖上半年总营收29.12亿元，同比增长27%，归母净利润8.48亿元，同比增长15%。

西北名酒金徽酒上半年实现营业收入15.23亿元，同比增长24.25%;净利润2.54亿元，同比增长20.06%。

截至目前，仅有天佑德酒、老白干酒、水井坊、顺鑫农业等四家企业业绩有所下滑。

其中，天佑德酒上半年虽实现营收6.61亿元，同比增长10.95%，但净利仅为0.97亿元，同比下降2.65%。其自有品牌青稞酒上半年营收5.92亿元，同比增长11.26%;自有品牌葡萄酒上半年营收为586.37万元，同比下降47.56%。

老白干酒上半年虽实现营业收入22.32亿元，同比增长10.19%，但净利润为2.17亿元，同比减少40.17%;扣非后净利润收入1.9亿元，同比上涨23.05%。对此，公司方面表示，净利润同比下降40.17%的主要原因是上年同期收到政府拆迁补偿款，资产处置收益增加2.44亿元，报告期无此项收益所致。

水井坊2023年上半年，公司实现营业收入15.27亿元，同比下降26.38%;实现净利润2.03亿元，同比下降45.15%。

根据牛栏山二锅头母公司顺鑫农业发布的半年报显示，2023年上半年，公司亏损8097.26万元，上年同期净利润为3997.78万元，由盈转亏；营业收入62.11亿元，同比减少4.72%。其中，二季度亏损4.09亿元，上年同期净亏损6430.58万元，亏损同比扩大；营业收入21.24亿元，同比下降18.7%。

顺鑫农业将业绩亏损归咎于房地产及养猪业务的拖累，其在公告中指出，公司房地产项目销售及回款慢影响了公司整体业绩，同时生猪养殖与屠宰业务两端承压，猪肉产业亏损较大。

此外，根据金种子酒发布的2023年半年度业绩预告显示，预计2023年上半年亏损3200万元至4800万元，相比2022年上半年亏损 5508万元，今年同期减少亏损，归母净利润增速在12.85%至41.90%的区间。

高端市场已成为酒企核心增量

从各家酒企披露的半年报来看，高端市场仍然是酒企角逐的主战场，而水井坊此次营收、利润双降，也与其痛失部分高端市场份额有关。

具体来看，虽然水井坊上半年中档酒类产品营收同比增长40.67%，但只实现营收8604.65万元，而高档酒类产品实现营收14.29亿元，却同比下降27.95%。

与此同时，在此次半年报中，一众实现营收、利润双涨的酒企，其高端、次高端产品营收都呈现上涨态势。

根据汾酒上半年财报显示，其130元以上中高价酒类实现销售约140亿元，其他酒类销售约49亿。其中，青花汾酒系列产品收入占比达45%以上。

今世缘上半年百元以上中高端产品销售占比高达93.41%。其中出厂指导价300 元/瓶以上的特A+类产品销售收入38.18亿元，同比增长25.56%，占收入比重为63.96%。

舍得酒业今年上半年中高档酒销售收入27.57亿元，同比增长14.61%。并且据相关数据，今年今世缘次高端大单品开瓶率大增，在次高端价位段保持领先地位。

迎驾贡酒也明确表示，其业绩增长主要系以洞藏系列为代表的中高档白酒产品收入增长。根据半年报，迎驾贡酒第二季度(4-6月)中高端及高端白酒实现收入8.55亿，普通白酒实现营收2.93亿;

根据珍酒李渡半年报显示，上半年以珍三十标准版、珍三十·大金奖纪念酒及2012真实年份酒等为代表的高端产品收入9.26亿元，同比增长32%。

金徽酒今年上半年百元以上的高档产品营业收入9.90亿元，较上年同期增长31.18%;百元以上产品占主营业务收入比例提升至65.89%，较上年同期提升3.57个百分点。

虽然上半年老白干酒净利润同比下降40.17%，但营收及扣非后净利润的增长，其公司方面也将主要原因总结为高中档白酒销售收入增加所致。

综合以上数据不难发现，高端市场已成为上市酒企的核心增量，以水井坊半年报来看，尽管中档产品增速40.67%，但还是无法填补其在高端市场缺失。而如汾酒、今世缘及迎驾贡酒等营收增速超20%的酒企，在上半年其高端产品都保持着较高增长。

作为低端光瓶酒代表的牛栏山今年销量下滑，也从侧面印证了高端市场的重要性。

根据顺鑫农业半年报显示，其核心产品白酒期内营收45.53亿元，同比降7.26%。具体来看，低端酒42度500ml牛栏山陈酿酒、42度265ml牛栏山陈酿酒期内销量分别为180395.33千升和9329.22千升，同比下滑3.93%和5.49%，其期内生产量更是接近腰斩，分别为98716.85千升、10634.05千升，同比降45.57%、1.37%。

省外市场已成为区域酒企破局关键

成功破局省外市场，也成为上半年一众区域上市酒企逆势上涨的主要因素之一。

从市场来看，汾酒上半年继续优化市场布局，省内市场销售约75亿，只占营收4成，而省外市场销售约为113亿，占营收约6成。汾酒精耕大基地、华东、华南三大市场，其中加大长江以南市场选商、优商、扶商工作力度，提高终端覆盖率，让其在长江以南核心市场保持较快增长。

舍得酒业省内外市场同步增长。其省外销售收入23.38亿元，同比增长18.91 %;省内销售收入9.33亿元，同比增长9.16 %。这是舍得酒业将运营总部迁回成都以后，深度扎根本土市场的同时升级全国化运营网络，全面促进老酒战略精细化实施，推进市场经营提质增效的成果。

今世缘省外市场增速明显。根据相关数据显示，其省外市场营业收入达4.39亿元，同比大增40.34%。而今世缘省内市场也继续保持较高的增长态势，其中南京大区营业收入达16.33亿元，同比增长22.20%;淮安大区营业收入达10.56亿元，同比增长25.71%;苏中大区营业收入达8.42亿元，同比大增40.13%。

此外，迎驾贡酒上半年省外营收4.03亿，虽不及省内营收7.45亿，但其省外经销商基数一直在不断扩大，目前省外经销商数量为669个，净增加21个。

金徽酒在甘肃以外通过强化产品、品牌认知，以差异化营销实现区域布局的进一步突破，报告期内，金徽酒在甘肃以外其他地区营业收入同比增长25.29%，显示了其在华东市场、北方市场打造样板、加快团队建设及招商的成果。

优化渠道已成为酒企消化库存重要方式

根据中国酒业协会发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》(以下简称《报告》)显示，由于市场动销缓慢，酒水市场复苏速度低于预期，2023年白酒行业和白酒市场进入新一轮调整期。

《报告》指出，今年1月至5月，白酒行业普遍存在价格倒挂，酒商现金流、库存面临压力等问题。2023年白酒行业和白酒市场进入新一轮调整期，白酒产业由增量发展时代进入存量竞争时代。

其中，库存压力也已显现到了上市酒企报表之中：2022年，上市公司的存货价值大多呈现增长态势，2023年一季度存货继续延续去年的增长态势，2023年一季度，20家上市白酒企业中，存货同比出现增长的达17家。

而根据目前已公布的半年报数据来看，优化销售渠道，已成为今年上半年酒企消化库存的重要方式。

从渠道来看，汾酒上半年核心渠道优势进一步巩固，新渠道同步快速发展，其中直销(含团购)渠道销售收入约为2亿，电商平台销售收入约为8亿，共占营收1成，代理渠道销售收入约为178亿，占营收9成以上。

舍得酒业传统渠道良性运转，上半年电商渠道显著增长，厂商共建不断。根据公告，其批发代理渠道实现销售收入30.20亿元，同比增长14.95 %;电商销售渠道实现销售收入2.51亿元，同比增长29.65 %。

此外，珍酒李渡在今年上半年则是大规模拓展经销商。根据其半年报显示，截至今年6月30日，珍酒李渡共拥有各类渠道经销商6898家，在去年基础上足足增加了280家。