节假日旅游市场火爆，美联储加息，钢市怎么走？

今天是5月4日，星期四，农历三月十五。节后假期的第一天。

今天的原创分享有三部分内容：

1、聊一下大家对比较关心的钢价的走势；

2、聊一下美联储加息的看法；

3、聊一下过节期间公布的官方制造业PMI数据及百强房企数据的解读。

首先第一我们聊一下当下的走势：我们对节后短期的走势，短期总体是看空的，主要是三个方面的原因

1、国外不确定因素太多；

美国共和银行爆雷已经被摩根大通收购，这个事件不是银行风险事件的结束，这也不是个例，之前就聊过，硅谷银行不是第一例，只是刚刚开始，虽然美国方面均是出现爆雷后，都在第一时间快速解决，硅谷银行48小时解决，瑞信事件也在72小时内解决，这次共和银行也是在亚洲股市没有开盘前就被摩根收购了，都很快。

我们认为在高利率的影响下，未来还有更多不确定事件的发生，更多黑天鹅事件的发生。美国的国债利率市场显示，美国经济硬着陆的概率很大，现在国外不确定的因素太多了。

2、产业基本面，钢厂没有大幅减产；

供需没有平衡，我的钢铁昨天统计247家高炉钢厂开工率在85.56%，环比上周下降了2.03%，钢厂的盈利率42.42%，环比持平，日均铁水产量243.54万吨，环比减少2.34万吨。在房地产和制造业弱势的影响下，目前钢厂减产的力度不够，在原料大幅下行后，钢厂的利润也有所改善，目前去库还是在去化社会库存，钢厂库存的压力仍然偏大。

3、政策方面，没有强刺激，还是以稳为主。

关于这个方面，我就不展开聊了，政策方面对于们行业的预期，也会带来一定的消极影响。

长周期，大趋势来看，市场是一个向下的斜线，是看下行的，短周期来说，行情是围绕这根向下的斜线呈S形波动的。

也可以说是波浪式波动。从估值角度来看，由于原料的下行，钢厂生产仍有边际贡献，仍有毛利润，价格仍然没有触底，但处于均线的下方，短期要看钢厂的减产。

十个字：钢厂不减产，钢市不启动。

现在这个在过节期间，钢坯是小火慢熬，每天涨个10块，但对于整个市场撼动的力量还不够，市场还是一个下行的通道当中，总体订单少，需求弱，我们看到，下行的力度很强，反弹连一天都走不完，一般是二个小时，一个小时，表现很弱。

我们建议。我们在这个阶段，总体要谨慎，总体要保守经营，不要轻易抄底。

第二聊一下美联储5月的加息

今天凌晨两点，美联储5月份加息的结果出来了，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率的区间为：5-5.25%，美联储发表的声明中删除了将进一步加息的措辞。

这个发布会表达的意思总体被市场解读为是鸽派的，市场表现为：美债收益率降低，美元指数下行，美股飘红。

鲍威尔说道：当前美国的通胀虽然依然远高于目标水平，但通胀已经有所缓和；鉴于美联储认为通胀需要一些时间才能下降，因此降息不合适，他说道：如果有必要，我们准备采取更多措施。今天对加息的支持因素非常强烈。在今天的会议上，有一些政策制定者谈到暂停加息，但并不是在这次会议上实施。感觉我们离加息的终点越来越接近，也许可以暂停加息了。我们有能力审视数据并做出谨慎评估。

鲍威尔预测美国经济以和缓的速度增长，而非衰退；美国银行业情况总体上有所改善，美国银行系统健康且具有弹性；并强调：必须及时提高债务上限，如果无法达成债务上限协议，将对美国经济造成“高度不确定的”后果。

鲍威尔的讲话，总体来说，没有前几次那么强硬了，说到通胀已经有所缓和，经济以和缓的速度增长，并说，有一些政策制定者谈到了暂停加息，并不是在这次会议上实施，就是在6月份实施。

我们从利率场显示，6月13-14号再次加息的概率为20%，维持当前利率的概率为78%，还有2%的概率是有可能降息。

美联储加息这个结果，对于黑色系来说，我认为影响不大，不会对当前的走势带来什么实质性的影响，资本市场总体解读为是利好，认为加息见顶了，当前是最后一次加息。

最后聊一下PMI数据及房地产数据。

过节期间，PMI数据与百强房企销售数据出来了。

PMI数据这个是一个前瞻数据，经济监测的先行指标，在每月的月底就会出台，在时间上大大早于其他官方数据，反映商业活动的现实情况是增长还是衰退。

我们再简单聊一下PMI是什么。PMI是一个综合指数，由5个扩散指数加权而成，即新订单 ，生产量，生产人数，配送时间，存货数量组成。

PMI指数50为荣枯分水线。一般来说，PMI的计算与上月进行比较。高于50，表示扩张，低于50表示下降，接近40，表示经济要萧条，衰退；接近60，表示经济正在过热发展。

4月份的PMI数据为：49.2，环比下降了2.7%，低于枯荣线，前值是：51.9，PMI数据在2月52.6，三月份是51.9，四月份是49.2，我们看到，逐月在回落。这个给我们的敲响了一个警钟。

他反映出，制造业的正在走下坡路，观察分项数据我们看到，新订单的放缓幅度大于生产量，在手订单也在下降，表现出需求严重不足，出厂价，存货量都在回落，反映出制造业需求不足，制造业企业主动消减生产和采购的这个过程。

我们再接合其它的一些经济数据一起来看一下，全国规模以上工业企业利润下滑1-2月22.9%，1-3月下滑21.4%，CPI和PPI的数据，1-3月份基本是往下走的，整体CPI和PPI反映的景象有点偏通缩的这种压力。

我们再看一下克而瑞统计的百强房企销售面积和销售金额的数据，这个数据是我一直比较关注的，他能客观、及时的反应房地产市场的变化，而房地产和钢材行业又密切相关，所以我一直比较关注。

我们看到，1-3月份房地产的销售是逐月走高的过程，但4月份有明显的回落，整体回落了17%，其中三、四线城市回落了22%，一线，强二线城市回落了10%左右，均一下，就是17%，这个数据，我看了一下，是低于2020年之前的数据的，也就是说，比疫情前的数据还差一些。但比2022年强一些。

4月份百强房企的销售数据，又告诉我们房地产市场有走弱的迹象和苗头。从去年12月份开始走强，现在又拐头向下了。

以上PMI数据和房企数据是与我们钢材行业强相关的，都有不好的预期，这个数据，与一季度的社融和M2的数据，形成了巨大的反差，社融和M2一季度的发行的量是超过了2022年上半年的，但实际却与经济数据出现了背离，也就是说，央行放的水很多，但流不到实体企业上。这种情况在以前是没有发生过的。但对黑色系来说，是个不好的预期。

过节期间，旅游市场非常火爆，订酒店情况，各大景区的人数都是火爆，但我们黑色系来说，还是乌云密布，我们总体小心一些。