白酒赛道这么好，我竟然排除了今世缘（1）

其实我是不太愿意写关于白酒行业的文章的，因为市面上白酒行业的好文章已经很多了，大家也都看腻了，这年头买股票的谁还不知道茅五泸？

但是茅五泸属于高端白酒，行业集中度高，投资起来比较简单。而次高端白酒行业集中度低，投资起来就比较困难了，所以今天我们就来看看次高端白酒中的今世缘（603369）。

考虑到白酒行业生意模式简单并且大家对于白酒企业都已经比较熟悉了，所以咱们就直截了当地分析今世缘即可。

今世缘的前身可以追溯到1949年的高沟酒厂，高沟酒厂当时很有名，但是后来酒厂经营不善跟不上市场变化导致年年亏损并处于停厂状态。在1996年，酒厂创立了“今世缘”品牌并在1997年成立今世缘酒业有限公司。

从2003年到2012年，在消费升级带来的白酒黄金十年里，今世缘于2004年推出了“国缘”品牌主攻高端市场。公司慢慢形成了国缘主攻高端和次高端市场，今世缘和高沟覆盖中低端市场的产品结构。

在2013年和2014年，国家限制“三公”消费，白酒行业迎来了短暂的寒冬，今世缘的扣非净利润在6亿左右不增长并于2014年在上交所上市。

白酒行业从2015年开始慢慢复苏，今世缘上市后发展迅速，除去2020年疫情，从2014年至2019年营收和净利润CAGR超过15%。从数据中我们也可以直接看出，今世缘近五年扣非净利润翻了不止一倍。

未完待续…