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中国

1.中国地方政府本月已经发行了3910亿元人民币债券，其中不包括用于再融资的债券，而计划中的发债规模将促使本月的发债总规模达到5127亿元人民币。这加剧了货币市场资金紧张的局面，货币市场流动性指标均显示受压。隔夜回购利率连续六天上涨，而七天银行间利率过去一个月一直小幅走高，与通常在春节假期后回落的趋势相反。这促使中国央行2月17日向银行体系投放了6320亿元人民币，创下单日净投放规模纪录新高。

来源：Bloomberg

2.根据官方数字，与2021年相比，中国的煤炭产量上升了10.4%。然而，煤炭的主要消费部门似乎并没有反映出这一变化。火力发电只增加了1.4%。钢铁和水泥生产分别下降了1.9%和10.4%。那么，这些煤都去哪儿了？自2021年8月以来，电厂和其他工业基地的煤炭库存已从约2300万吨飙升至超过3亿吨，但这并不能解释所有的差异……

来源：Bloomberg

……Myllyvirta和数据提供商Refinitiv的碳分析师Yan Qin为这个难题提供了一个有趣的解释——可能是中国的煤炭质量在下降。这意味着，即使吨位增加，但煤炭的能量（以及由此产生的排放量）也没有发生变化。有很多证据可以支持这一理论。煤炭有各种强度，以每公斤的千卡能量来衡量。中国的主要等级是5500千卡/公斤，但也有很多比这更低的煤炭。矿商通常更愿意挖掘更高等级的煤炭，这样可以更好地销售——但如果政府设定了产量目标，就像在2021年秋季的电力短缺之后所做的那样，这些交易商会去交易质量更低的煤炭以满足其配额要求。这种情况的一个证据是，煤炭消耗的增加主要是由小规模的矿商推动。前五大矿商去年的产量保持平稳，而小型矿商的产量则增长了14%。而在中国最大的煤矿企业中国神华能源有限公司，截至去年6的12个月内，70%的增产来自褐煤，这是一种低品位的煤炭，过去很多企业甚至懒得去开采。

来源：Bloomberg

3.随着中国购买更多打折的俄罗斯石油，非洲和南美的生产商正在遭受损失。根据数据和分析公司Kpler的数据，安哥拉是目前受打击最严重的国家之一，本月到目前为止对中国的石油日出口量与去年整个2月相比下降了27%。委内瑞拉的尼日利亚的出口也在下降。

来源：Bloomberg

4.百度宣布进行50亿美元的股份回购；此前公布的季度营收好于预期，反映云计算服务帮助抵消了广告收入不佳的影响。百度在截至12月份的三个月收入下滑至331亿元人民币，经济学家预期为321亿元。当季净利润接近50亿元。

来源：Bloomberg

美国

1.根据Morning Consult的一份调查， 1月份美国各收入阶层的家庭支出均有反弹。其中，机票、酒店、公共交通等行业的消费增速最大。

来源：Bloomberg

2.美国的中产阶级所占的财富份额一直在下降。

来源：Markets & Mayhem

3.美国家庭的抵押贷款支出占收入的百分比升至比金融危机前更高的水平。

来源：Bloomberg

4.标普500指数12个月远期每股收益同比下跌，为自2021年1月以来首次.

来源：Bloomberg

5.股票期权并没有对美国今年夏天的债务上限问题进行定价。

来源：高盛

欧洲

1.相对于全球股市，欧元区远期盈利正在改善。这通常与世界出口回暖同时发生。

来源： MRB 合作伙伴

2.上周，葡萄牙内阁会议批准了一揽子措施，其中包括要求全国各地空置房屋的业主将其提供给长期租户。此外还对租金上涨施加了限制，并结束所谓的黄金签证计划。很多房主和投资者说，强迫人们出租房屋违背了宪法规定的私有财产权。住房部则表示，该政策是缓解住房紧张的一种方式，据估计葡萄牙大约有73万套住房是空置的。政府还没有提供具体计划如何执行这项新政策的细节。自2015年以来，葡萄牙首都里斯本的房价已经飙升近三倍。

来源：Bloomberg

3.下面这张地图显示了欧盟地区的人均GDP。

来源：欧盟统计局

亚太

1.韩国央行一年来首次暂停加息，试图避免对已经受到出口下降、消费减弱冲击的经济带来新的风险。韩国三年期债券的收益率下降了6个基点，至3.6%。韩元兑美元缩小了先前的涨幅。

来源：Bloomberg

2.韩国央行在利率决议后修改了经济和通胀预测，与11月的估计相比变化不大。将今年韩国的经济增长预期从1.7%下调至1.6%，通货膨胀从3.6%下调至3.5%。

来源：Bloomberg

3.新西兰央行将其关键利率提高了0.5个百分点，至4.75%。此次加息较之前的75个基点的加息幅度有所放缓。高盛认为，该央行在4月份的会议上将进一步减少加息步伐至25个基点，伴随着需求压力和全球通胀的进一步缓解。

来源：Bloomberg

新兴市场

1.根据Argus Media提供的数据，自从2月5日西方国家对俄罗斯柴油实施国际制裁以来，俄罗斯柴油的出口价格比非俄罗斯柴油每桶低35美元。

来源：Bloomberg

2.南非政府将于周三制定计划，将饱受债务困扰的国家电力公司Eskom的部分债务转移到国家的资产负债表中。此举将增加该国近5万亿兰特的总体债务负担和偿债成本。Eskom是南非主要的电力供应商，其经营状况对南非的工业生产和民众生活都有重大影响。因偿债压力过重，近年来持续亏损，目前Eskom的运营利润尚不足以支付债务利息。

来源：Bloomberg

大宗商品和能源

1.由于美联储的会议记录强化了鹰派前景，市场预计进一步收紧货币政策将削弱能源需求，油价第六日下跌。

来源：Bloomberg

2.散户投资者去年一直再将资金投入杠杆天然气ETF。如果天然气价格走势横盘或进一步下跌，就会有大幅亏损的风险。

来源：美国银行

3.根据国际能源署的数据，在2025年，亚洲国家使用的电力将占到世界的一半。

来源：Statista

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