大宗产经：2月以来，玉米深加工企业毛利持续低迷｜近期开展年内第一批中央猪肉储备收储工作

【今日关注】

2月以来，玉米深加工企业毛利持续低迷

近期开展年内第一批中央猪肉储备收储工作

美联储压力又增加了！美国PPI超预期上涨

无目的地航行的燃料船舶数量大幅增加

【2月以来，玉米深加工企业毛利持续低迷】

据卓创资讯数据，国内玉米淀粉及乙醇行业毛利率持续低迷，企业对于原料玉米的采购并不积极。

卓创资讯孙光梅分析，玉米淀粉行业进入2023年之后，尽管亏损面有所缩窄，但整体利润仍处于负值区间。企业采购原料意向不高，多维持产销平衡态势。原料玉米价格较去年略高，淀粉及副产品均处于下滑通道，导致企业盈利不佳。如下图，截至2月17日，行业亏损面仍超过百元/吨。

乙醇行业利润走势逐步下滑。从2022年底时的盈利高端达到近300元/吨位置，一路下滑到2月17日前后的-114元/吨一线，下降幅度138％。以玉米为原料的乙醇企业，当前副产品DDGS价格弱势下行，乙醇自身也因需求下滑导致库存略高，拖累价格下行同时，行业毛利持续受损。新冠疫情高峰期暂告一段落，乙醇需求呈现明显回落。

【近期开展年内第一批中央猪肉储备收储工作】

近期，生猪价格低位运行，猪粮比价低于5：1，处于《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。为推动生猪价格尽快回归至合理区间，发展改革委会同有关方面开展年内第一批中央冻猪肉储备收储工作，拟于近日收储2万吨冻猪肉，并指导各地同步开展地方政府猪肉储备收储。国家高度关注生猪市场价格变化，将继续加强生猪产能和价格调控，促进生猪市场平稳运行。

卓创资讯孙继森分析，猪粮比价持续下跌，目前已经低于5：1，而行业内生猪养殖盈亏平衡点所对应的猪粮比价为7：1，生猪养殖已经出现明显的亏损。为推动生猪价格回归合理区间，发改委决定于近日开展年内第一批中央冻猪肉储备收储计划。此前在猪粮比价跌破6的时候，市场对猪肉的收储已经部分存在预期，且愈来愈浓，收储预期与生猪低价也共同导致了养殖端的压栏惜售，生猪价格也因此出现明显的企稳。而目前生猪市场仍然存在着供强需弱的格局，随着生猪收储预期落地，未来的需求恢复成为生猪价格能否持续上涨的关键。从宏观环境来看，春节过后，需求仍然未见明显接续，且市场正在逐渐将预期后移，加大了对“金三银四”需求恢复的预期，但是从具体的生猪需求来看，短期大学集中开学，其需求或较工业品有一定的支撑。因此，生猪终端需求短期仍存向好预期。在此背景下，短期生猪价格或下行有限。

【美联储压力又增加了！美国PPI超预期上涨】

美国劳工统计局周四公布的数据显示，受能源成本上涨提振，美国1月PPI环比上涨0.7％，为去年6月份以来最大增幅，高于市场预期的0.4％；PPI同比则上涨6％，市场预期为5.4％。

卓创资讯李训军认为，PPI一般被视作是通货膨胀指标CPI的先行指标，因此PPI超预期上涨，说明通胀下降速度比预期更慢。美国1月份PPI反弹幅度超预期，凸显出美国广泛存在的持续通胀压力，这可能促使美联储在未来几个月进一步加息。市场预计美联储今年还将加息2-3次，并且利率或在高位停留更久。美联储政策行动的影响将导致今年经济增长远低于趋势水平，劳动力市场可能会降温，并且对于大宗商品市场也将构成一定压力。

【埃克森美孚新建大亚湾研发中心，塑料产业发展再添新动力】

2月15日，总投资百亿美元的埃克森美孚惠州乙烯项目完成大件重型设备吊装，并开工建设研发中心。

卓创资讯刘舜心分析，埃克森美孚惠州乙烯项目是美国企业在华独资建设的首个重大石化项目，总投资超100亿美元。项目分两期建设，一期项目建设160万吨/年乙烯裂解装置，主要包括乙烯装置及中下游高端聚乙烯、聚丙烯等生产装置，生产的多种高端化工产品满足在包装、汽车、工业等多种应用领域的需求。我国聚烯烃行业仍面临部分产品依赖进口的现状，根据卓创资讯统计，2022年我国聚乙烯进口1346.6万吨；聚丙烯进口293.2万吨，主要原因是我国缺少高端聚烯烃产品相关技术。此次投资项目或将引领塑料行业技术革新，破解部分材料“卡脖子”问题，驱动产业链转型升级。展望未来，随着惠州乙烯研发中心项目进一步投资、建成、完善，我国高附加值的高端聚烯烃化工品有望实现长足发展，叠加化工炼化一体化推进，生产成本降低，部分高端聚烯烃产品价格或将承压。

【无目的地航行的燃料船舶数量大幅增加】

根据外媒汇编的Kpler数据，最近有创纪录的311艘中型船舶在没有货物或目的地的情况下航行，而今年之前平均只有14艘此类船舶。在这一运输需求激增下，运输精炼燃料横跨大西洋的船只的日收入为5.5万美元，而本月早些时候的每天收入仅为1万美元，运价持续高企。

卓创资讯赵颖认为，在2月份欧盟禁止进口欧洲某国燃料后，海上无目的地航行的燃料船舶数量大幅增加。在进口禁令生效之前，每天从欧洲某国流向欧盟的柴油量大概在40万桶的体量。2月份之后，无目的地航行的燃料船舶数量大幅增加，预计大部分柴油仍能通过变相方式流向欧盟，通过这一方式实际禁令对欧洲某国燃料油出口的影响大幅减小。

本文源自卓创资讯