中国移动研究院

一、行业现状分析

1.1 VR/AR国内市场规模逐年增长，市场发展空间较大

• 根据IDC数据，2021年全球VR/AR市场规模近200亿美元，并有望在2024年增至728亿美元，年复合增长率维持在50%以上水平；

• 2021年中国AR/VR市场规模约为21.3亿美元，并预估在2026年增至130.8亿美元；

• 尽管目前中国的VR/AR占全球的比例仅为10%，但随着国内技术成熟及应用创新的发展，国内市场规模将不断增长，市场空间较大。

1.2 Oculus是VR/AR全球领军者，国内厂商紧随其后

• 从全球市场来看， Oculus 占据了全球VR/AR的市场龙头地位，市场份额已达七成。但国内厂商Pico、大朋也占据小部分市场份额；

• 从国内市场来看，Pico和DPVR在国内的市场份额已过半，国内VR“国产化”的趋势明显。

1.3 “元宇宙”助推XR产业发展（1/5）

• 2021年被行业视为“元宇宙元年”，在5G、物联网、区块链、智能AI等新一代信息技术的铺垫下，“元宇宙”这一概念展现出了雏 形。而人工智能、电子游戏、交互技术、区块链、物联网、网络及运算是元宇宙发展的六大底层技术；

• 元宇宙的发展结合了由实向虚与由虚向实，能够实现数字体验的真实化。目前元宇宙已在游戏、社交、工业制造、教培服务等场景 中落地应用。

1.3“元宇宙”将带来万亿级增量市场（2/5）

• 根据IDC数据，到2025年全球“元宇宙”市场规模将超过1.2万亿美元，到2030年的市场规模将增长至6.3万亿美元，增长空间较大；

• 目前“元宇宙”市场主要由XR交互设备和沉浸式内容组成；随着未来相关底层技术积累成熟、优质交互性内容的丰富应用，以及应 用场景解决方案的落地，将实现大范围子“元宇宙”融合，“元宇宙”将覆盖第一、第二和第三产业多个场景

1.3 XR设备是“元宇宙”的探索入口之一（3/5）

• “元宇宙”催生了虚拟现实、人工智能、5G、GPU（视觉处理芯片）、物联网及区块链/NFT等多种技术的革新浪潮。沉浸式体验作 为“元宇宙”的核心优势，以VR/AR为代表的扩展现实设备(XR)的发展受到广泛关注。

• 扩展现实设备（XR）是元宇宙连接虚拟与现实的关键设备，也是目前元宇宙起步阶段需要实现的支撑性技术要点。基于XR的数字化服务将围绕各类应用场景展开并不断渗透，未来将为“元宇宙”数字生活体验带来更多突破。

1.3 海内外巨头积极加速布局“元宇宙”（4/5）

• 2020-2022年，海内外龙头企业均加快“元宇宙”布局步伐。除互联网平台外，终端硬件商、运营商及内容方均为“元宇宙”参与 者。其中，Meta（Facebook）的“元宇宙”布局态度最为激进，扎克伯格明确表示未来公司发展以“元宇宙”为先，在2014年已 收购Oculus，在硬件方面布局元宇宙。同时着重在应用场景和内容方面发力， 推出了VR社交平台Horizon和VR游戏《Beat Sabet》 等；22年5月，Meta在其位于加利福尼亚州伯林盖姆的园区内开设全球第一家“元宇宙”实体店MetaStore。

• 国内市场，腾讯依托流量+资本，具备布局“元宇宙”先天优势，旗下微信和QQ两大社交平台几乎全面覆盖中国互联网用户，并通 过注资Epic和Roblox来全面布局“元宇宙”。

1.3 国内外头部企业的“元宇宙”布局（5/5）

• 国内外互联网企业积极布局“元宇宙”生态。互联网企业均拥有“元宇宙”所需的多项技术、庞大的用户基础以及丰富的应用场景， 均在多方位布局及进行“元宇宙”建设

1.4 国家政策积极助推VR/AR产业快速发展

• 近三年国家出台的VR/AR产业相关政策涵盖了产业规划、信息规划、消费促进、产业融合等多个方面，多政策并举积极推动虚拟现实、 增强现实技术的创新与产业发展。

1.5 VR/AR的资本关注度整体向好

• 经历过2018年行业低谷后，全球XR融资明显回暖。据IT桔子数据显示，近5年来国内外XR行业投融资金额整体稳步上涨。

• 2020年国外市场因“元宇宙”概念的爆发，受到资本的大力追捧，而国内市场却因VR技术、厂商的完备、市场和用户的接受度等因 素投融资进程相对较滞后。

1.6 用户购买需求将逐步受VR体验+内容的双轮驱动影响

• 根据IDC数据，2021年全球VR出货量同比增长63.4%至1095万台，预计2022年出货量将超过1500万部；全球AR增强显示产品出 货量为57万台，同比增长约42.5%，预计到2023年出货量将达到140万台。

• 随着VR/AR底层技术的不断成熟与优化、硬件成本的下降、终端设备的体积优化、沉浸感体验的优化，用户的接受度在不断提升；用 户需求将由最初由好奇心驱动，逐渐转变为被优质内容吸引，甚至在未来将更趋向于为“优质内容+互动流畅的场景体验”买单。

1.7 企业级用户关注VR/AR软硬件一体化解决方案

• 企业级用户需求以满足生产运营需求为导向，关注点包括降本增效、增强宣传推广效果等，应用场景分散且需求各异，定制化、专 业化的软硬件一体化解决方案更有利于解决用户需求；

• AR具备与现实世界强交互的属性，在赋能企业生产运营方面具备天然优势，已在工业场景中取得落地成果。

二、产业链发展情况分析

2.1 全球VR/AR进入高速增长期，迎“元宇宙” 新时代

• 全球XR行业步入高速增长期。XR的发展进程经历波折过程，整体发展进程可划分为四个阶段：早期探索期、发展热潮期（含热潮早 期和热潮巅峰期）、热潮回落期、高速增长期。

2.2 VR/AR产业链由硬件、软件、内容、应用组成

2.3 VR硬件产品调研：Oculus、Pico、大朋、奇遇

2.3 AR硬件产品调研：微软、Rokid、苹果、联想、OPPO

2.4 VR/AR一体机的主流设备操作系统以安卓为主

• 当前市场中VR/AR主流一体机设备的操作系统大多基于安卓系统底层进行优化和定制，分体式VR设备则依靠主机的操作系统。

• 除安卓系统之外，部分VR/AR设备使用Windows操作系统，华为分体式VR Glass则是基于自主研发的鸿蒙OS；Meta也通过自研操 作系统布局从底层架构到硬件“自成一体”的格局

2.4 VR/AR开发引擎助力企业转型、激发UGC创作

• 目前的VR/AR开发引擎工具可分为两类，一类是以Unity、Unreal为代表的专业开发引擎，另一类则是以Roblox Studio、代码乾坤 为代表的普通开发引擎；专业游戏引擎领域，技术壁垒较高（底层语言学习转换成本高等），基本上以Unity、UE两家独大，主要 专业服务于B端客户（供程序员、开发商使用），助力企业在元宇宙时代转型。未来元宇宙中的创作者还有更多的来自于普通用户， 因此除了专业游戏引擎，类似于Roblox Studio这种上手门槛较低的开发工具也将迎来需求增长，普通玩家可以凭借较低的学习门槛 掌握此类开发引擎，从而促进更多相关的创造作品产生

2.5 VR优质内容不断增长，内容生态进入“正回馈”

正循环开启，优质内容将持续吸引用户。从Oculus Quest平台收入规模上看，2020年5月平台上线一年内容累计收入规模超1亿美元； Quest Store 平均每月收入从1240万美元增加到5130万美元，增长迅速；目前已有超过万款VR/AR游戏内容，内容生态正在不断增长扩大。

2.6 游戏是VR主要应用市场，AR的企业级应用较成熟

• 从现有场景来看，VR设备聚焦于游戏、影视，AR主要用于提升效率，落地场景尚需探索。VR当前应用场景相对明确，以To C为主， 聚焦于游戏、直播、视频，占比分别为50%、20%、17%；而AR设备因为性能等限制，当前应用场景中工业占比偏高，当前以To B 为主，为42%，其他分散应用于汽车、零售、航空国防等多个领域。

2.6 VR应用场景：C端先行，游戏为主

2.6 AR应用场景：企业级应用广泛

2.7 相关技术进步将进一步助推VR/AR产业发展（1/2）

• 5G的高速率、广连接和低时延直接提升了VR/AR设备性能、改善用户体验，能够助推VR/AR大规模应用。

• “云物大智移虚”融合有望构建互联网下一站——空间互联网，空间计算将成为人类与周围环境中的计算设备进行交互的崭新方式， VR/AR则是空间计算的新范式。

2.7 VR/AR的底层共性技术不断向成熟演进（2/2）

2.8 VR/AR硬件针对沉浸感、舒适度未来技术将进一步升级

三、同业标杆研究

3.1 Meta：“元宇宙”全面布局，VR市场领导者

• Meta是最全面的元宇宙布局者之一。通过战略和组织转型，在硬件接入、软件应用、内容、数字货币等方向全方位布局元宇宙。 Meta未来将重点推进XR战略，打通虚拟-现实生态

3.1 Meta：重点关注交互功能，聚焦追踪相关专利研究

• Meta希望未来设备有更丰富的交互功能（如眼球追踪、面部追踪等），以提升用户的社交体验，因此在专利的研究方面主要包括深 度摄像头模组等，也投资/收购了相关公司如13thLab（3D摄像头）、The Eye Tribe（眼球追踪）等，在交互方面不断深耕。

3.1 Meta：技术、内容、场景、产品设计多方面布局活跃

• Meta近期在多方面进行布局，如正在准备收购眼动追踪技术公司 AdHawk，为未来VR/AR游戏版图布局；并持续研究各类新技术， 如Codec Avatars虚拟化身服装关于深度学习的新研究；并在产品设计上不断迭代打磨。同时，持续拓宽应用场景，布局“元宇宙” 生活体验场景等。

3.2 苹果：XR领域通过硬件、软件、内容、应用全面布局

• 苹果在XR硬件产品上架构了完整的AR生态，并依托手机逐步向消费者推出AR体验和服务；

• 预计苹果2023年左右将推出AR眼镜硬件，将会推动整体XR行业的进一步发展，并激发C端AR的购买格局。

3.2 苹果：已积累丰富的软硬件技术、XR生态完备

• 苹果作为国际消费电子巨头，依托自研技术布局并通过并购实现内容、硬件设备，软件底层架构等方面的外延式发展，2023年或 2024年有望推出XR硬件产品。

3.2 苹果：VR/AR技术研究广泛，交互是主要专利关注点

• 苹果专利布局相对全面，同时注重硬件终端协同。苹果在交互、光学、显示等核心技术层面均有相应布局；

• 苹果头显设计过程中，更加注重与现有硬件生态的协同，专利“可控制显示器”披露了头显屏幕可以与其他终端屏幕（可以是物理显示器 或者虚拟显示器）进行协同工作。

3.2 苹果：将推出首款MR产品，有望重组XR市场格局

• 苹果预计在2023年推出MR一代头显设备，未来随苹果的MR产品上市，XR将有望形成新市场格局。

3.3 字节跳动：收购Pico，软硬件全面发力布局“元宇宙”

• 2021年8月，字节跳动以人民币90亿元的价格收购国内VR软硬件研发商Pico，并将其并入VR相关业务线；“字节+Pico”的强强联 合有望对标META进行内容布局和软硬件协同，凭借字节的流量、内容、资金、技术等多方面优势打造全球领先的VR品牌。

3.3 字节跳动：快速发展布局，逐步成为国内VR生态领导者

• 字节跳动是国内互联网巨头与优质硬件厂商，在VR领域的布局多围绕底层技术与内容展开，包括投资数字孪生服务商众趣科技、抖音推 出VR社交等。与Meta收购Oculus同样，Pico成为字节构建VR生态的入口，推动国内VR生态繁荣。

3.3 Pico 近期的场景化应用探索

• Pico 近期通过与演出舞台的直播活动、电影放映及音乐会等形式，增强用户认知及用户体验，进行应用场景的探索；并着手组建美 国团队，开始向美国市场进军；并在社交领域开展布局；在内容建设上也积极进行引入。

四、行业发展趋势

4.1 国内潜在市场规模较大，将保持高增长趋势

全球市场增速将同步提升国内规模：2021年全球VR/AR市场规模已有 199亿美元，未来还将以高于50%的年增长率增长，未来全球市场规模 将进一步被打开；

国内市场占率将有较大提升空间：2021年中国的VR/AR市场规模为21.3亿美元， 目前的市场份额仅为全球市场的10%，未来国内的市场将伴随5G、元宇宙等技 术成熟迭代、内容、渠道等进一步完善，国内市场空间将进一步扩大；

国内投融资热度高：目前国内VR/AR的投融资关注度较高，投资并购事件频发， 国内的资本热度也将同步加速国内VR/AR市场规模提升。

4.2 “国产化”趋势显现，未来有望进一步加速国产化进程

• 国内厂商逐步进行全球市场拓展：尽管从全球市场上来看，海外厂商Oculus依然掌握VR/AR市场份 额优势，但国内厂商Pico、大朋在全球市场也占有一定的市场份额，随着Pico开始在北美市场组建 团队，也标志着国内厂商的海外市场拓展进程正式开始启动；

• 国内企业积极开展布局：在疫情及元宇宙爆发背景下，今年国内互联网巨头在VR/AR领域的布局速度 显著加快，以2021年字节跳动收购Pico为导火索，2022年更多新互联网企业开启了VR/AR相关硬件、 软件、应用、内容的投融资动作及业务布局；

2022年将有更多企业进入VR消费赛道；同时AR在B端的 关注度较高，从资本热度、企业数量及合作数量上始终保持增长趋势；2022年1Y，在国内VR C端消 费市场已进一步开启“国产化”进程，除国内厂商字节的Pico、梦想绽放的奇遇、大朋之外， NOLOVR、小派、华为、创维、YVR均开始面向C端用户推出VR新产品，腾讯也将推出消费级VR产品

• 国内设备出货量仍以国产终端为主：从国内VR头显的销量占比来看，最受国内VR C端消费者青睐 的是国内厂商的产品Pico及大朋，国内用户更倾向于购买国内厂商、应用平台的头显设备

4.3 “元宇宙”不断渗透，VRAR将呈现更多新机遇

感谢您的观看，投资路上共同成长