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开门见山，今天我们要分享的股票就是特锐德（300001），即“充电网”建设一哥特来电的母公司。（好戏在最后，一定要读完哦）

创业板上市第一股，充电桩特来电的母公司

新能源汽车是最近几年最火最火的股票大概念了，这个炒股的朋友都懂，在这我就不用词语形容该板块的火热程度了，10倍牛股层出不穷，近期随着特斯拉的“搅屎棍”降价效应，蔚来、小鹏各新能源车企陆续跟上降价潮，就使得本就亏损严重的造车新势力盈利能力更是雪上加霜，“割肾”跟上特斯拉的步伐，隔着屏幕我都能感觉痛。

整车都这样薄利了那供应链上的小弟就更难了，大家日子都不会太好过，所以后期投资整车股票的朋友需要多加留意。别被留在山腰上下不了山了。那有人说了，整车不好玩了，那新能源没得玩了？当然不是，新能源汽车“最后一公里”的充电网（为什么叫充电网呢，因为充电桩太LOW了，接几根线就可以了，没有太高的壁垒，但是充电网就不一样了，壁垒很高，是群管群控、车网互动等深层次难题的大工程）这个板块我觉得后期肯定会出一个X倍牛股。

不墨迹，今天的主角就是创业板上市第一股，做充电网的特来电母公司特锐德（由于财务问题，暂时特来电还很难从母公司分离出来，这次分析就母子合体算作一体）。

特来电的充电网业务遍布中国各大城市

特来电已经实现全国近34万充电桩的布局和170亿度电的累计

特来电花了8年才将“充电网”的雏形勾勒清楚

现在特锐德有多火，疫情恢复后的新基建万亿市场绝对是各大城市的重头戏，不信你看，密集调研，活生生的网红，一天就得接待10多波的调研团队：

我们再来细说，特锐德主要有两块业务，一块是传统的电力业务，第二块是充电桩业务。第一块相对来说比较稳定，每年增速在20—30%之间，第二块目前处于跑马圈地阶段，每年增速在50%左右。本文就着重分析第二块业务，也就是特来电。还不了特来电的可以通过最新的宣传片来了解一下与未来，特来电 | 全新企业宣传片新年首发

特来电的收入主要来自于几块，一是电费收入，其中包括服务费，电费是根据峰谷电价进行浮动的，服务费分为几个档。第二块是虚拟电网的收入，就是为电网提供电能的调配，部分电从电网购进来，可能是免费的，甚至是负成本，这主要是由于分光电的不稳定和电力需求端的不稳定原因导致的。第三块是增值业务收入，未来遍布全国的几万个充电站（类似于加油站），数千万个APP终端用户，会产生大量的增值业务收入。

特来电的成本主要来自于几块，一是固定租金成本，二是设备折旧成本，三是运营成本，其中前两块是大头。

根据行业预测，到2025年底，全国电动车的保有量大约为5000万台，到2028年底，保有量会突破1亿台。按照这个预测，特来电在2025年的时候，APP的用户将达到5000万规模，这个量其实已经是非常大的了，在这个规模下，增值业务收入就会大幅增加，这是现在还看不到的收入。

目前特来电之所以不赚钱，主要还是规模效益没有体现出来，电动车的保有量不够，随着保有量的上升，三块收益会大幅上升，尤其是第二块和第三块，主要依赖于规模效益。

2023年特来电的收入大约为70亿，2024年收入为105亿，2025年收入将超过150亿，同时，由于电动车保有量的大幅提升，会带来使用率的提高，从现在的8%逐步提高到未来的15%以上，差不多有1倍的提升空间，另外，未来的电价（包括服务费）也会逐步提高，这两个方面，会大幅改善毛利率，毛利率从现在的15%会提高到未来的40%以上。

第二块收入，就是虚拟电网的收入，不了解的朋友可以通过链接了解下特来电-你特别,我来电这块是个很大的量，现在在河北已经开始这个业务，未来将会拓展到全国，而且随着充电规模的提高，这个业务的效益会越来越好，毕竟这个业务，前提就是规模，当特来电的充电桩规模超过50万的时候，这个业务就非常具有价值，这块业务的利润也是非常高，因为对电网来说，解决了他们的核心问题。第三块收入，当APP用户达到5000万规模的时候，而且这些用户都是高价值用户，那么其产生的增值收入就非常可观，现在当然是比较难测算，但空间很大。

按照上面的收入预测，特来电未来三年的市值将在350亿，525亿，750亿的规模，这是特来电的内涵价值，当然如果市场的风来了，估值也可能更高。也就是从三年来看，特锐德在现在的市值基础上，有5倍的空间。

虚拟电网是个非常有意思的业务，采用AI技术，充分利用海量终端车主，未来还可以结合储能，为电网动态调节电力，这个是有很高的技术壁垒，不单有庞大的经济效益，还有社会效益，属于国家鼓励的支持的业务。

很多人还看不到特来电的真实价值，单纯的认为只是一个粗放式的充电业务，而完全没有看到增值业务的前景，这块的价值是非常高的。明年将会陆续体现出来。我们通过充电市场容量以及电量也大概能计算出来后续的发展爆发力：

充电市场容量测算：

1：单车月充电量

按照充电联盟和公安部交管局公布的数据，电动车月充电量低谷为160度，高峰为190度（夏季高峰），毛估估为月均170度-200度

2：电动车保有量

截止2022年9月底，汽车保有量3.15亿辆，其中电动车保有量为1149万辆，第一阶段按照5000万辆电动车测算

3: 5000万辆电动车月充电量

85亿度到100亿度

4：目前充电量前三：特来电、星星充电、小桔充电

5：特来电充电市场份额

市占率为10%，则月度充电量为8.5亿度--10亿度；

市占率为15%，则月度充电量为12.75亿度-15亿度；

市占率为19%，则月度充电量为16.15亿度-19亿度；

以度电服务费0.3元计算，月度服务费总额为2.55亿-5.7亿，年度总额为30.6亿-68.4亿；

6：星星充电如果上市，也值得关注，标准的互联网打法，先低价圈地，用交流桩抢地盘，再换直流桩提高单产。

7：充电桩行业有类sa­ss特征，圈好地盘了，稳定收入；尤其是电动车保有量大，充电时间成为主要考量因素后，特锐德的直流桩快充的优势才能充分发挥；只是前期硬件投入大。

甚至电量也能算

全国保有机动车3.1亿，

假如全部换为电动车，

3亿电动车，

单车一年一万五公里，

100公里15度电，

全年2250度，

三亿一汽车，

全年6975亿度。

假如未来一度电到一块五。

神奇数字15

全部电费10462亿元。

特锐德占15%，

很神奇，又是15。

特来电的营业额

1569亿，

5%的净利润率，

78亿利润，

市值给个800亿。

我们再来做几个假设

理论假设1，2023年新能源车线性增长，2022年12月销量80万台（中汽协数据，包含乘用车与商用车，非乘联会数据），则全年新能源车销量12X80＝960万台，保有量大约2300万台。年底可以看到特来电单日4600万度的高峰数据。全年充电量大约120亿度电，特锐德营收大约150亿～200亿左右。不确定自营占比多少。

2024年新能源车保有3300万台，这个假设小概率事件，两年不增长。

理论假设2，按照之前36个月，剔除疫情严重封城月份，按7％月度环比增长。剔除1月2月假期因素，则全年新能源车销量1300万台，保有量2600万台，特来电年充电量大约140亿度。高峰数据日充5000万度电。

2024年新能源车保有量5000万台，年充电量约280亿，日充峰值1亿度电。特锐德年营收突破300亿。这个模型感觉是大概率事件。

假设3，虚拟电厂国内全面推广，这个没有数据无法估算。上海虚拟电厂度电补贴5元（数据源于特来电微信公众号）？？特来电参与调峰调频，大约占四成份额。

假设4，特来电快充充电桩21.6万台，慢充14.7万台（单桩功率假设7千瓦）慢充功率14.7x7＝103万千瓦。快慢总功率1160万千瓦，扣除慢充则快充总功率1050万千瓦，快充桩平均功率约50千瓦。目前日均充电量2000万度，则单桩日均93度电。有研究员测算单桩利用率在7％～8％是赢亏平衡线。目前来看，就在平衡线附近。跨越平衡线，对于重资产行业将赢来戴维斯双击。之后特锐德完成一跃后将蜕变成收息股，而且是妥妥的现金奶牛。

毫无疑问，2023年将是特来电的新的起点，因为从这年起没有太多，或者没有特别影响大家出行的因素，我们能更清楚的看到特来电的真实发展状况。

那么你觉得特锐德会是未来的N倍之星吗？欢迎评论区讨论。（此篇文章仅供学习探讨，不构成投资意见）