有话说“牛市买老，熊市买新”，这话是有道理的。今天，我们来仔细分析这句话。

第一，新基金“历史包袱轻”。

2022年，已经说不清是第几次打响3000点保卫战。很多基民抱怨，连我都看得出市场风险累积，那些所谓“金牛经理”为什么不降低仓位，甚至清仓来规避风险呢？反而高仓位硬扛，让基金净值几番触底？

金牛基金经理做不到！一方面混合基金、股票基金仓位管理有严格限制（例如有的股票基金股票仓位不得低于8成），基金经理不能任性妄为；另一方面老基金规模动辄几十、上百亿元，如此庞大的规模，很难轻松调仓。

在市场波动大的行情中，新基金的好处凸显出来。他们没有历史包袱，根据规则，他们拥有1-3个月的建仓期，建仓期内，基金经理可以根据市场节奏控制建仓节奏。市场低迷，就避避风头，相反，市场向好，就加快脚步。

用用心打无心，新基金在震荡市反而可能有漂亮成绩！

第二，新基金有机会“捡便宜”。

“涨上去的是风险，跌下去的是机会。”怎么理解？一只股票，哪怕它发展前景再好，他的股价也是有天花板的，股价不可能无休无止的上涨。如果他估值已经很高，那么意味着泡沫已经被吹得很大。

同理，一家公司本身素质没有发生巨变的情况下，仅仅因为短期业绩不及预期，或者市场情绪原因出现股价下跌，那么下跌本身就是捡筹码的机会。

震荡行情中，难免有人情绪失控，错抛筹码。尤其是在市场走熊时，不少人因为恐慌而失控，倒在黎明前。此时，新基金有了捡黄金的机会。

第三，新基金资金赎回压力小。

之前一则“基金赚钱，基民亏钱”的消息炒得火热。为何如此？基民频繁交易、追涨杀跌是重要原因。但是哪怕这已经不是新闻，真正能够克服自己双手的基民仍旧是少数。

刚披露的基金三季报数据显示，截止22年Q3主动权益基金份额约为3.73万亿，相比于2022Q2减少了约261亿份。换句话说，哪怕大家都说现在的A股很便宜，还是有不少基民因为行情不好而赎回基金。

老基金必须要应对基民的“赎回”。基金经理必须预留一部分资金，随时应对赎回，这笔钱投资效率很低，只能购买流动性好但收益率低的资产。而且，如果市场持续恶化，赎回人数暴增，基金经理还有可能不得不低价抛售手中筹码。老基金有可能因为基民的不理性行为忍痛割肉。

比较而言，新基金条件优越，新基金建仓期内不能赎回。基金经理可以专心致志的根据投资计划购买股票，而不用预留资金应对赎回。

Wind数据显示，以2018年至2021年间跌破3000点的时刻为例，将当月发行的基金设为“新基金”、半年前发行的基金设为“老基金”。对比发现，在两次跌破3000点后的半个月至一年的涨跌行情中，新基金的表现均优于老基金。

站在当下，上证指数3000点的“保卫战”号角又再次吹响。对于投资者而言，应该如何去挑选新基金呢？

• 选择实力出众的基金经理

众所周知，对于主动权益类基金而言，买基就是买基金基金经理。这就好比，一道菜肴是否美味基本看掌勺大厨的手艺了……

• 选择挖掘市场核心赛道的新发基金

尽管市场热点切换频繁，但从长期来看，市场的赚钱效应仍旧来自于核心赛道，这些赛道中的优质公司往往基本面稳定且具备较强的竞争力，投资价值显著。因此，选择挖掘市场核心赛道的新发基金能更有助于获取较好的投资回报。

2022年就快结束，大家会选择购买新基金跨年吗？