“眼茅”爱尔屡上黑榜、股价频频跳水，千亿龙头还能再起飞吗？

这年头，能被称之为“业内茅台”的，都有两把刷子。

尤其是“眼茅”爱尔眼科，成立20年，通过不断地收、并购公司，从一个地方小医院变成了全球领先的眼科集团。

发展至今，爱尔眼科已经成为了行业内知名的龙头企业，妥妥的大牛股。

高速奔跑下，尽管其业绩总体来说营利双收，但增速却不断下滑，而且一直以来的扩张模式，也让它面临着不少的风险。

“千亿眼茅”爱尔眼科

回想2009年上市之后，爱尔眼科在资本的加持下一路狂奔，市值从也从上市之初的69亿元飙升至目前的1900多亿元。

随后，爱尔眼科便开始了规模化扩张，到现在，已经在全国范围内开设眼科医院及中心有600多家，覆盖了90%以上的省会城市、80%以上的地级市，以及将近10%的县级市。

随着商业版图的扩大，爱尔眼科的业绩表现也是一路走高，2021年，爱尔眼科全年门诊量突破1000万人次大关，营业收入达到150亿元，同比增长25.93%，连续13年保持增长。

2022年上半年，尽管新冠疫情反复，爱尔眼科依旧保持了增长势头，实现营收81亿元，同比增长10%，逆风飞扬。

只不过，今年10月，前段时间，投资圈里一场以“要不要继续持有股价下跌近半的爱尔眼科”为核心话题的讨论，再次把爱尔眼科推上了风口浪尖。

彼时，爱尔眼科刚刚发布了2022年三季报。财报显示，爱尔眼科单三季度公司实现营业收入49.44亿元，同比增长16.38％；实现归母净利润10.66亿元，同比增长20.06％；单季度净利润首次突破10亿，为公司历年最高。

然而，市场的分歧却很明显，从10月20日31.14元的局部高点开始，随后的23个交易日里，爱尔眼科失去了13.6%的市值，还因OK镜集采一度出现过13.08%的单日跌幅。

一片风声鹤唳之中，也让不少人开始担忧，头顶“民营眼科第一股”的光环，爱尔眼科千亿“眼茅”的故事还能否持续？

还能继续狂奔吗？

根据爱尔眼科历年的年报显示，其主营业务可分为屈光、视光、白内障、眼前段手术、眼后段手术等，其中屈光、视光服务和白内障项目为公司三大主营业务。

屈光手术市场方面，根据2020年国家卫健委发布的《中国眼健康白皮书》显示，我国目前近视人口已达6亿，也就是将近一半的国民是近视眼，这造就了2025年眼科屈光市场725.1亿元的理论市场空间。

在视光手术市场方面，2020年中国青少年总体近视率为52.7%，同样造就了2025年超500亿元的视光市场规模。

当下，居高不下的近视率，叠加老龄化趋势下的眼疾增加，决定了眼科医疗服务的“钱景”光明，再加上接连不断的收购，似乎也在昭示着其光明的未来。

只不过，高歌猛进的同时，违规、医保、罚款等负面词汇也伴随其中。此外，爱尔眼科还频频被曝出违规为患者填写病历资料、违反医疗废物管理条例、未按照规定开展医疗技术临床应用、使用过期医疗器械等一系列问题。

一边是市值狂飙，财富高升；一边是持续陷入被消费者和媒体“讨伐”的风暴，爱尔眼科的这几年，可谓是一半海水一半火焰。

对于一家民营医院而言，要想成功不仅需要精湛的医疗水平，更需要长时间的口碑积累。但残酷的是，摧毁长年累月积累的口碑，可能只需一瞬间。

从这个角度来说，除了蒙眼狂奔，爱尔眼科也要低头看路。