电子纱：涨价一触即发，2023年高利润弹性方向

涨价是A股最简单粗暴有效的投资策略。产品涨价，利润释放，估值起飞！

今天，阿栗就来和你说个底部反转的涨价方向——电子纱。

据卓创资讯数据，12月2日部分厂家电子纱价格大涨约10%，报价10000元/吨，继11月价格反弹12.8%后再次迎来上涨。

G75纱/7628布是电子玻纤中的基础产品，盈利弹性极大。每一轮周期底部基本使得全行业面临亏损；而周期上行时价格反弹力度极大。2017年电子纱价格从底部反弹超过60%，2021年累计反弹超过110%。6年间底部价格变化不大，代表成本线；而顶部价格中枢明显抬升。

涨价可不可持续呢？我们要看下供需情况，也是好消息多一点。

11月玻纤行业库存61.1万吨，环比减少9.3%/6.2万吨；库存天数33.9天，环比减少8.9%/3.3天。

从周期轮动时间、库存见顶向下、价格企稳回升、出口边际改善、明年预计供给冲击乃至明年需求恢复情况推算，目前均处于玻纤行业底部，且已出现见底回升迹象。

可以大胆猜想，2023年玻纤周期有望企稳向上，供需缺口有望重现。

当前玻纤行业估值处于历史底部，具备较高性价比。事实上，玻纤上市公司的周期弹性常常是被大家低估的。

行业龙头中国某石成本均维持在2.5元/米左右，领先行业0.5元/米左右。2021年周期高点全年不含税均价6.7元/米，获得4.24元/米单位毛利，毛利率高达63.48%。

某石在此前周期高点也基本能获得2.0-3.0元/米的毛利，周期底部获得0.5元/米以上的防御性毛利；“进可攻、退可守”，毛利率波动范围在30-60%，盈利弹性极大。

行业黑马宏某科技是国内高端电子布龙头企业，也是全球少数具备极薄布生产能力的厂商之一，与日本松下、台光电子等优质客户建立十年以上的长期合作关系。

中高端产品周期波动小，但也会受益于行业Beta行情，从而带来营收、利润双双提升。