中德6亿大单被叫停！背后 谁在捣鬼？

文/檀所长

朔尔茨访华前，中远海控成功收购了德国汉堡港集装箱码头的24.9%股权。尽管这是双方妥协后做出的方案，但足以显示出中德两国合作共赢的态度。

然而就在朔尔茨访华后的没几天，中德之间的另一桩价值近6亿元的收购案却宣告失败。

来源：公司公告

11月9日晚间，北京赛微电子发布公告，收购汽车芯片制造产线交易被德国联邦经济事务与气候行动部禁止。公司对这一最终正式决定深表遗憾。

2021年12月14日，赛微电子拟以8450万欧元（当时的汇率折合6.07亿人民币）的价格收购德国Elmos的一条汽车芯片制造产线相关资产。

近一年的期待落空，股民们也是非常遗憾。10日的A股市场上，赛微电子收盘跌9.43%。

相信大家都认为，朔尔茨顺利访华后，中德双方的贸易往来将迎来显著改善，像汉堡港那样的案例应该越来越多。

然而，就如我们此前所说，如今的全球经济周期下，各国“家家都有本难念的经”。

中德这一收购案的结果告诉我们：

德国，也深受“精神内耗”困扰。

先了解一下此次收购案的两位主角，赛微电子和德国Eloms。这有助于我们更好地理解这桩收购案。

赛微电子，是A股的上市公司，主营是半导体领域的MEMS，包括了MEMS晶圆制造和工艺开发。

MEMS（Micro-Electro-Mechanical System）即微电子机械系统，功能类似集成电路，但制造工艺完全不同，在电子系统中融入了传感器这类机械系统。

根据公司的介绍，赛微电子的MEMS芯片能应用在惯性传感器、微透镜、射频滤波器、甚至是光刻机上。

赛微电子最早的主营业务并非这一块，而是导航和航空电子业务。但通过收购，赛微电子成功转型。

2016年，赛微电子取得瑞典MEMS代工领域龙头Silex控股权，同年在北京筹划建设Fab38寸MEMS量产工厂，成功切入MEMS赛道。

到了2021年，MEMS业务已经占到了公司营收的近90%，并成为全球高端光刻机厂商的核心部件供应商之一，可以说这次收购是非常成功的。

可以想象，赛微电子曾通过海外并购成功转型，尝到了甜头。因此，此次收购德国Eloms或许也是公司想故技重施，继续扩张业务。

再来看看德国Eloms。

这是一家主营是汽车半导体的德国企业，产品可应用于自动驾驶等领域。

来源：Eloms官网

公司在行业内已经深耕了超35年，而在Eloms官网的介绍中，公司的技术在超声波测距等领域已占据全球第一。

随着新能源车及汽车智能化技术的快速发展，从需求上看，汽车半导体无疑是整个行业里前景最好的细分领域之一。

今年芯片行业已经快速转冷，消费电子类芯片等等价格暴跌，需求也一砍再砍，而汽车芯片恰恰是最坚挺的一个。

赛微电子最早于2021年末公告了这笔收购的计划，也算是非常有先见之明的。

有趣的是，看看Elmos在德国法兰克福交易所的股价表现，在2021年底传出这桩交易的消息后，公司股价在一周时间里大涨近40%。

来源：英为财经

而在此后的三个月里Eloms的股价仍持续在高位震荡，随后才在俄乌冲突和美联储加息的多重影响下跟随市场开始下跌，并非短期资金纯粹的炒作行为。

从德国股民的行为中我们可以看出，市场对这笔收购的态度是非常积极的。显然大部人都认为这笔交易对Eloms是有益的。

可惜的是，德国联邦经济事务和气候行动部并不这么认为。

德国联邦经济事务和气候行动部11月9日发布声明称：

一家中国公司拟通过其在瑞典子公司收购Elmos在多特蒙德的一家芯片厂。经济事务和气候保护部认为该交易“危及德国公共安全”，即使采取有条件批准收购也无法消除相关风险。

这一部门是什么来头？这就要从去年11月底的德国内阁改组说起。

德国的这届新政府主要由三大党派、17个部门组成。

以总理朔尔茨为首的德国社民党，掌管了内政部、国防部、工作和社会事务部、建设部、卫生部、经济合作与发展部、以及总理府。

以副总理哈贝克为首的德国绿党，掌管了经济事务和气候行动部、外交部、农业保护等部门。

德国自民党则掌管财政部、司法部、教育与研究部等。

可以看出，几个关键的部门，都不在朔尔茨的社民党麾下，权力的制衡还是比较明显的。

问题也就很清楚了，主管投资监管审查的经济事务和气候行动部，正处在主张与中国脱钩的德国绿党麾下。

此前我们说朔尔茨排除万难坚持访华，这“万难”基本都来自于德国绿党。

德国绿党作为欧洲各国绿党中最为成功的一个，主要的“财富密码”就是对华强硬。

既然如今已经成为了德国政府的重要组成部分，自然更要维护一路建立起来的“人设”，以维持在国内的影响力。你甚至无法确定，他们的内心是否真正对华强硬。

这，就是德国目前所陷入的“精神内耗”。

事实上，在朔尔茨促成了中德汉堡港的交易之后，有德国媒体一度已经报道德国计划批准赛微电子与Eloms的交易。

而我们也可以看到，从10月开始，美国又开始加码对中国芯片产业的限制，甚至企图说服荷兰、日本等其他国家一同进行限制。

这不禁让人猜想，是否还有其他人在这次的收购审查中又插了一脚。

从这次事件中我们可以看到，想要合作共赢的人并不在少数，但是我们面临的阻力也很大，很难事事如意。

就像马克龙说了好几次想来中国，但朔尔茨最后也没答应带上他。毕竟，大家都有自己的算盘和难处。

不过，2024年就是中法建交60周年，相信马克龙访华应该只是时间问题。

很快，11月15日G20峰会就将在印尼巴厘岛举行，中美两国元首有望举行会晤。就让我们期待更多好消息吧。

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