港股为何大跌

港股连续大跌，已经破了15000点，昨天开始出现恐慌性情绪。

很多人不仅要问为什么，也喜欢从已然发生的事情上寻找原因。我们可以观察，伴随昨天港股大跌，人民币黄金期货与美元计价期货走势早已不同步，昨天收涨超1%。更加重要的是，昨天人民币在连续贬值的前提下贬值幅度达1.34%。综合起来，可能透露了非常重要的信息。

港股股票其实大部分都是人民币资产，按照资产定价理论，鉴于港币挂钩美元，人民币贬值直接降低了在港股、美股上市的中国股票价值。这可能预示着人民币贬值可能持续一段时间。我们不妨把目光转向未来半年内，很可能会出台降准降息的政策。如果预测正确，我认为时间不会太久，11月、12月都是非常有可能的。

未来，可以观察香港本地上市公司、海外在香港上市公司的股票走势与大陆在香港上市的公司股票走势是否出现分化。这是很好的一个观察点。

有人担心联系汇率制度能不能守住，我认为这个担心是没有必要的。这是必须守住的，背靠大陆，也有这个能力。