人民币会持续贬值？从人民币汇率的底层逻辑，告诉你答案

今年以来，随着美联储持续加息，人民币相对美元也持续贬值，目前已经破7元大关。于是有人开始担心，人民币有持续贬值的危险吗？今天，我将从人民币汇率的底层逻辑告诉你答案，看完文章，或许能安抚你那颗忐忑不安的心。

第一个问题 我们需要搞清楚什么是汇率？

我们知道，超市里面的每种商品下方都贴有一个价格标签。比如猪肉20元一斤，这就是猪肉的价格标签，通过这个标签你就能知道，猪肉是贵了，还是便宜了。那么，我们把人民币也想象成超市里的商品，那么汇率也就是那个价格标签，同样反映人民币是贵了，还是便宜了。

学过经济学的朋友应该都知道。商品的价格是由供需决定的，那么人民币作为一种商品的话，它的价格（也就是汇率）也应当是由供需决定的。

但事实上，这个原理用在人民币汇率上，即对也不对。这主要是由我们的汇率制度决定的，叫做“有管理的浮动汇率制”，重点是有管理的。说白了就是，不管市场价格怎么变，央行如果认可这种价格变化，那汇率就跟着市场来，如果不认可，那就人为干预调节。

小结一下就是：人民币也是一种商品，汇率就是它的价格标签，反映人民币是贵还是便宜，而它的价格可以由市场来决定，也可以由央行干预来决定。

第二个问题 我们需要搞清楚人民币汇率的构成

人民币汇率是由两部分构成，分别是“在岸人民币汇率”和“离岸人民币汇率”。

所谓在岸人民币汇率。是指身处在国内的人民币汇率。既然是在国内，那自然是由央行来管，官方名字叫“人民币中间价”，是由央行每天对外报出的。

之前我们讲，我国实行的是“有管理的浮动汇率制”，所以央行在报价的时候，它会尊重市场的变化，但绝不会完全听从市场的变化。这其实跟菜市场卖菜大妈喊价是一个道理，只要她愿意，想喊多少就多少。所以你感觉到没有，在岸人民币汇率完全掌控在央行手中。

所谓离岸人民币汇率。是指海外的，掌控在别人手里的人民币汇率。目前最大的离岸人民币市场是香港，约有9000亿的规模；其次是台湾，约有2000亿的规模；最后是美国、英国、德国、新加坡等国家持有的人民币。离岸人民币跟在岸人民币不一样，它的汇率是按照市场供需决定的。

第三个问题 我们需要搞清楚供需双方的力量是如何影响人民币价格的

我们可以将这种供需双方想象成两边在掰手腕，一边是卖的力量，一边是买的力量。如果更多的人不想再持有人民币，那么抛售的力量就会压倒购买的力量，人民币价格就会下跌，也就会贬值。相反，如果更多的人想要持有人民币，那么购买的力量就会压倒抛售的力量，人民币价格就会上涨，也就会升值。

第四个问题 我们需要搞清楚央行在人民币汇率领域的统治力

明白这个道理，我们来梳理一下，世界上有没有人能在人民币上干得过央行呢？

虽然说离岸人民币汇率不由央行直接管理，但你却不能忽视央行的能量。原因是，就目前而言，流通在海外的人民币数量并不算太多，池子比起央行来说实在是太小了。如果市场有人试图做空人民币，他们手里的筹码是很有限的。

而且你可别忘了，央行手中可是握着3.1万亿美元的外汇储备，要是直接进场托底，有谁抵得住，就跟大人打小孩一样，轻松碾压。相反，如果有人想要拉涨人民币汇率而狂买人民币的话，央行可以直接进场抛出人民币，有谁能够完全接得住呢？进而达到平抑价格的目的。

所以，在央行眼里，外面的都是小朋友，人民币完全没有失控的可能。因此央行一般也不会亲自进场，否则就有点以大欺小的嫌疑了。

所以，我们可以看到，9月15日央行宣布下调外汇存款准备金，就是一种比较温和的办法。下调之后，各大商业银行手里能用的美元自然就会变多，相当于间接增加了市场中美元的供给，就能抵消掉部分抛售人民币而去购买美元的力量，从而达到调节市场供需的作用。同时，这也对外表明了央行力挺人民币的态度。

除此之外，央行还有一推的办法能够去影响离岸人民币汇率。比如央行可以去海外发行人民币债券，外资想要买的话，就得掏出自己手里积攒的人民币筹码来购买。这样海外流通的人民币池子就会进一步变小，那筹码少，你还怎么做空呀！

而这些都不是最牛的手段，最牛的手段是央行直接动用手中的外汇储备进场买卖，此时开启的就是无人能敌的模式。

说到这里，对于人民币是否会持续贬值，相信你心里已经有答案。只要央行在人民币汇率领域那种无可匹敌的掌控力还存在，你就大可不必担心。

而且就现在来看，人民币相对于美元以外的其他货币是升值的哦。所以，此前央行对外声明说人民币没有贬值的基础，不是没有根据和底气的。