12月受冬至节气及制腊需求提振， 猪价整体震荡偏强运行。截至12月29日，我国内三生猪价格约34.78元/公斤。元旦、春节期间市场需求将进一步增加，预计2021年猪肉消费量将比今年有所增加，但受市场供应持续恢复影响，春节后猪价季节性回落或幅度更大。

目前我国生猪生产加速恢复，目前全国生猪存栏和母猪存栏已经恢复到正常年份的90%以上。农业部数据显示11月生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，生猪恢复态势继续巩固，猪肉市场供应明显改善。但饲料成本持续高位，且非洲猪瘟、新冠肺炎、饲料禁抗、劳动力成本上升等各项因素导致生猪养殖成本持续推高。2021年在猪价下跌大趋势下，企业控制成本，增加生产效率成为未来生猪养殖盈利关键。

一、近期节日因素及制腊需求支撑猪价走势

11月猪价震荡调整，12月受冬至节气及制腊需求提振， 猪价整体震荡偏强运行。截至12月29日，我国内三生猪价格约34.78元/公斤，与今年2月中旬最高价格38.3元/公斤差距缩小为3.6元/公斤，当前生猪价格仍处于近年高位区间。元旦、春节期间市场需求将进一步增加，预计2021年猪肉消费量将比今年有所增加，但受市场供应持续恢复影响，春节后猪价季节性回落或幅度更大。

进口方面，作为国内猪肉供应吃紧大环境下的“补充剂”，今年我国猪肉进口量出现了暴增的趋势。根据海关统计数据显示，截止目前，年内猪肉及猪杂进口量为518万吨，同比增长63.1%。海关统计数据显示，11月我国猪肉进口量为33万吨，和上月持平，同比增幅39.4%；1-11月猪肉进口量为395万吨，同比增长115%。从数据上看，尽管11月份至今，我国已经频繁在进口冷链产品中监测出新冠病毒阳性事件，但这对于我国冻肉进口的影响相对有限，预计全年我国猪肉进口总量仍将超过420万吨的水平。

在肉类大量进口背景下，近期市场再次启动储备肉调控，预计春节前将延续一周一次的中央储备肉投放，加上部分地方储备肉，对于稳定节前猪价有一定程度作用，但春节前在需求推动下猪价整体维持上涨态势。

二、饲料成本高位，企业控成本成关键

12月玉米、豆粕价格整体延续上涨走势，饲料企业继续调高成品饲料价格，当前生猪配合料价格约3480元/吨，生猪养殖成本约2990元/头，平均养殖利润约880元/头。

生猪养殖已进入高成本时代。目前来看，自繁自养模式的成本已从年初的14元/公斤左右上涨到15元/公斤以上，外购仔猪的养殖成本从年初的18元/公斤左右涨到现在26-27元/公斤。自繁自养的头均盈利目前在1500元左右，而外购仔猪育肥的盈利空间已被压缩到500元以内。生产效率低、饲料成本处于高位、非洲猪瘟、新冠肺炎、饲料禁抗、劳动力成本上升等各项因素导致生猪养殖成本持续推高。2021年在猪价下跌大趋势下，企业控制成本，增加生产效率成为未来生猪养殖盈利关键。

近日，上市猪企先后发布公告，为了降低养殖成本各出奇招。以7大头部猪企三季度养猪成本为例，牧原股份为7元/斤;新希望为7.1元/斤；大北农为7-7.5元/斤；唐人神为8.05元/斤；金新农为8.8元/斤;正邦科技为10.05元/斤；天邦股份为11元/斤。由此可见，目前上市猪企成本差异还是较大的，为应对未来猪价下跌，头部猪企在加速扩张的同时，也将“降本增效”作为核心工作。中小养猪户也应不断提升自己的养殖技术、降低生产成本，应对2021年猪价下跌风险。

三、产能持续恢复 近期猪价震荡为主

国内生猪恢复态势继续巩固，猪肉市场供应明显改善。2020年11月能繁母猪存栏环比增长3.8%，同比增长31.2%，已连续6个月正增长；生猪存栏环比增长4.3%，同比增长29.8%，已连续5个月正增长。随着市场供应的逐步改善，生猪出栏将继续逐月增加，累计出栏量虽仍低于正常年份，但预计将比上年同期增长约16-18%，生猪供应形势好于2019年。但值得注意的是，近期有养殖户反映母猪配种返情情况增多，秋冬疫病多发仔猪存活也有所下降，需警惕若情况较普遍将对后市供应产生影响。另据部分地区养殖户反映目前该地区生猪产能恢复仍偏慢，需注意2021年疫情等方面再度影响或企业在建项目建设情况推迟等方面因素导致生猪产能恢复或不及预期，在这种情况下，猪价偏强运行时间将有所延长。

农业农村部数据显示，目前全国生猪存栏和母猪存栏已经恢复到正常年份的90%以上。按照这种趋势，顶多到明年5、6月份，最快是到明年3月份，全国生猪存栏就可以完全恢复正常。按照布瑞克生猪供需平衡表预测，预计2020年全国生猪出栏量为46399万头，较2019年减少7233万头。但由于压栏等因素影响，实际猪肉产量高于理论值。生猪存栏的持续恢复增长，2020年4季度生猪市场总体呈现出供应改善、猪价震荡回落的态势。在供应大幅增长的趋势下，2021年猪价承压下滑仍是大趋势，市场各方还应提前做好风控预案。