教培行业被团灭了，投资的中概互联该怎么办呢？

上周五晚上，因为一份网传的双减文件，在美股上市的教培股迎来了一场腥风血雨，在原来大跌的基础上，再次来了一次腰斩，大部分教育类的个股都跌去了80%以上。在周六晚上，这份文件正式向外发布，新闻也做了较长时间的报道。

在这种下跌的恐慌情绪之下，其他非教培行业的中概股也出现了大跌，其中阿里跌了3.51%，京东跌了4.77%，百度跌了3.27%，拼多多跌了7.29%，基本都尽墨了，中概互联网指数ETF盘中最大跌幅接近10%，最后收盘大跌了8.84%。

如此巨大的跌幅，而且也是因为一项政策，直接把整个行业的上市公司股价给搞趴下了，相关业务也估计是凉凉了，此前所有看好的逻辑也都已经不复存在了。

这其实也一再的告诉我们，无论有多么的看好一个行业，或者看好一个公司，都不能重仓押注，更不能上杠杆去投资，一定要做分散配置。因为，你不知道未来可能会遇到那种小概率的风险，而这种风险一过来，就有可能是灭顶之灾，根本无法承受。

所以，个人认为某一个行业的占比最好不要超过20%，比例可以根据自身的风险承受能力调整。风险偏好低的话，最好把比例再下调；如果风险偏好高，可以提高一点。

当然，这两天关于双减的讨论很热，基本上的媒体和自媒体都在发文，我也看了很多，而且有很多是朋友圈疯传的10万+爆款文章，可以看出来大家对于校外培训很焦虑，基本是拍手称好的状态。

个人的看法是，就算是把校外培训全部灭掉了，但是想要提升生育率估计也是很难的，能起到一定的缓解作用，但是能有多大作用还是比较存疑的。

关键的问题是生活成本太高，结婚生育的成本更高，现在不光是女孩都不愿意结婚生小孩，男孩子也不怎么愿意。虽然买了学区房，但说实话我也是不怎么愿意生小孩的，更不要说二胎三胎了，因为生活质量真的会急剧下降，尤其是面临生活和工作的双重压力。

不过，这反而打击的是供给，但是真实的需求并没有变化，估计一对一高成本的上门私教会大量涌现，这种在高年级的初中和高中阶段比较多，成本很高，主要是相对富裕一些的家庭请私教，一年的费用要十几万以上。后面，有钱的家庭也就多付出一些费用，没钱请不起的估计就真的只能躺平了。

这里就不过多讨论了，还是说说后面中概互联投资的问题。目前，面对教培行业严厉的政策，再加上股价的暴跌，估计很多投资了中概互联的人，内心都会比较惶恐。

因为周五中概股的普跌，可以预见的是，下周一开市后，中概互联网ETF和中国互联这两只基金也会迎来大跌，而且跌幅应该也是不会小，大家还是要做好心理准备。

对于中概互联的投资看法，之前我也写过两篇文章，大家有兴趣的话可以再看看，下面是文章的链接：

大跌的中概互联网，现在值得投资了吗？

反弹了！

文章主要的观点就是，中概互联估值只是在均值水平附近，出现了投资机会，但是还没有到低估的状态，在对互联网监管打压还没有结束的情况下，可能还会面临下跌，短期要上涨是不现实的，而且从过去的历史经验来看，要做好长期磨底的准备，投资节奏上不要太快，更不能梭哈上杠杆。

以上这些情况，依然没有根本的扭转，还是在继续的深化推进当中，所以这次中概股的集体下跌，是在情理之中，也是在意料之外的，毕竟这种情况在历史上还是很罕见的。

不过，也不要太悲观。

首先，我们不要把教培行业和中概互联网指数划等号，其只是其中很小的一部分，是一个很细分的行业。其实，中概互联网指数涵盖的行业相对比较多，比如说电商、线上医疗、游戏娱乐、互联网金融和房地产这些行业。

其次，教培行业在中概互联网指数中占比是比较低的，好未来、新东方、高途等公司的权重大概在2%左右。就算它们真的全部退市了，实质的损失也还是相对可控的，不会出现致命的危险，这就是分散化投资的好处。

当然，它们的下跌还是会带来比较大的冲击，尤其是会带动股价的下跌。因为政策的变化，就可以让一个几千亿规模的行业集体团灭，那么投资者会担心这种事情会在其他行业发生，所以为了降低可能带来的损失，会要求更高的风险补偿，所给的估值水位也会下降。

再次，中概互联网指数中的个股，基本面都是很优秀的，比如说腾讯、阿里、美团、京东等公司，它们的权重占了80%的，业务已经渗透到了我们生活的方方面面，每个人的生活都离不开它们。我个人买生活用品和生鲜基本就是京东和叮咚，通信和娱乐就是腾讯。

虽然现在还在对互联网行业反垄断，不过本意不是要搞死这些企业，毕竟像腾讯、阿里这些企业和我们每个人的生活都是息息相关的，而且也提高了生活的效率和便利性，给我们的经济生活带来了很大的变化。

反垄断，就是为了限制它们无限制的扩展，增强行业竞争性，希望它们能够为实体经济和生活做出更大的贡献。

所以个人认为，不要有灭顶之灾的焦虑，还是要对这些企业有信心，更不要把教培行业等同于中概互联指数，还是需要有一个比较正确的认识。

不过，正如我前面两篇文章所说的，虽然说长期要有信心，但是我们也要认识到短期存在的几个风险点：

1.反垄断还在进行中，并没有结束；

2.行业估值还是在历史均值附近；

3.投资者情绪还在恐慌中，还不稳定；

所以，中概互联网未来还有可能会进一步下跌，大家要做好长期投资投资的准备。加仓的时候，不能一下全部冲进去，更不能去加杠杆，要有节奏的慢慢加仓，坚持定投。

风险提示：基金投资需谨慎。