价值投资

凡是投资A股的普通投资者，基本上99%都是冲着一夜暴富的目的去的，但实际上的结果是70%亏损、20%持平，只有不到10%的人能够战胜市场。

• 心态不好追求一夜暴富
• 缺少投资耐心
• 从不进行深入思考和分析
• 没有构建适合自己的投资策略
• 情绪化的追涨杀跌

这些基本上是散户亏钱的主要因素。

其实大部分人的能力都是中庸的，出类拔萃的毕竟是少数，但是大部分人都会高估自己的能力，尤其在牛市的时候，总想一夜暴富，结果就是一夜爆仓，然后一夜回到解放前。

巴菲特曾经说过：大部分人之所以都能理解他的价值投资理念，却很少有人能够做到，是因为大部分人都不愿意慢慢变富。

对于普通人来说，建立长期有效的投资理念和投资策略，帮助自己长期的盈利，不追求短期暴富，年化20%的收益率就足以让你慢慢过上富足的生活。

巴菲特个人80%的财富都是在60岁以后获得的，可见良好的投资分析能力和投资策略对普通投资者的重要性。

个人比较推崇巴菲特的价值投资理念，尤其他的好行业、好股票的理念，我是非常认同，下面我就跟大家分享我个人在A股投资过程中总结的对好行业、好股票、好价格的理解，希望对大家有所帮助。

这个世界很奇怪，有些行业天然躺着就能挣钱，有些行情就是累死了也就混口饭吃，所以选择行业就显得尤为重要，在A股那些属于好的行业，我总结了有以下几个：

1、高端白酒

以贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份为代表的高端白酒行业，无论在市场占有率、品牌知名度、行业垄断性以及盈利能力，都是首屈一指的，尤其是其毛利率高达80-90%，属于躺着挣钱的，如果你要选白酒行业，跑不了这几只股票。

2、高端制造

目前我看到的高端制造有竞争力的公司不多，以三一重工、恒立液压为代表，相对不错，毛利率至少30%以上。

3、医药生物

这是容易出大牛股的行业，是技术创新的行业，需要持续性的研发投入，属于需要付出但是回报惊人的行业，以迈瑞医疗、乐普医疗、恒瑞医药、药明康德、泰格医药、凯莱英、云南白药、我武生物、健帆生物、华兰生物、片仔癀等为代表，我给出的都是一线行业龙头，放心操作，只是要注意介入的时机，目前的股价高企，小心风险，但是股票质地都很不错，未来发展趋势向好。

4、大消费

大消费类，我只推荐海天味业，其他的确定性不是很强，海天味业作为调味品的龙头，是日常生活必需品，而且是快消品，品牌知名度、渠道优势、市场占有率都是首屈一指的，其每年30%左右的增长率未来5年基本上都是有保障的，大家自己去分析了解下，其他的伊利股份、洽洽食品、恒顺醋业，不是特别看好，伊利股份长期市场表现稳定本身市场也给出了答案，洽洽食品目前的股价已经透支未来的预期了，基本上也就这样了，恒顺醋业历来业绩一般，不是很看好

在以上的行业里，我已经大部分都推荐给大家了，这里再统一发一次，补充一部分其他行业龙头，并做作说明：

白酒类推荐：

贵州茅台：国酒，酱香型白酒龙头，行业绝对霸主，具有垄断性、高毛利、长期高速增长的特点。

五粮液：仅次于茅台的白酒，是浓香型白酒的龙头，管理层优秀，有赶超茅台的趋势，盈利能力超强。

泸州老窖：全国知名白酒品牌，属于白酒第二梯队的1、2名位置，跟洋河股份不相上下，毛利率也是超高。

洋河股份：全国知名白酒品牌，与泸州老窖属于同一梯队，具有一定的竞争力，毛利率也非常高。

总结：高端白酒，毛利率高，只要销量稳定上涨，属于躺着挣钱的行业，选股时优先考虑。

医药生物类推荐：

迈瑞医疗：国内医疗器械内绝对龙头霸主，收入、毛利、研发在国内属于TOP1。

恒瑞医药：国内创新药的行业龙头，每年20-30%的增长率是恒定的，放心长期持有。

药明康德：国内CMO行业的老大，长期看，收入、盈利、研发投入都会保持快速增长。

泰格医药：国内CMO行业老二，之所以推荐它，主要是因为它比较专，专门做CMO，不做其他，而且被高瓴资本重金投入，相信不错的。

我武生物：国内脱敏治疗第一股，属于小而美的生物制药公司，未来发展可期。

健帆生物：国内血液灌流第一股，同样属于小而美的生物制药公司，未来发展可期。

华兰生物：国内血液制品第一股，隐隐然有成为大牛股的趋势，被高瓴资本投资。

云南白药：众所周知的中药第一股，有较高的垄断性和护城河，目前处于稳定发展期，可获得长期分红收益。

片仔癀：国内肝病领域的第一股，绝对是国宝级的中药品牌，目前还保持着高速增长。

高端制造类推荐：

三一重工：国内挖掘机、各类重型器械的龙头

恒立液压：国内液压行业的绝对龙头

化工行业推荐：

万华化学：MDDI化工行业老大，但有一定的周期性

扬龙化工：农药化工行业龙头

大消费类推荐：

海天味业：国内调味品第一品牌，不用多说

目前来看，这些好股票都已经涨幅过大，不太适合普通投资者介入，需要耐心等待，但对于绝对的行业龙头每一次回调都是上车的好机会，不建议大家设定非常低的价位介入，因为暴跌的机会毕竟太罕见了。

我个人对一线龙头股的操作不择时。包括：贵州茅台、五粮液、海天味业、迈瑞医疗、恒瑞医药、片仔癀、药明康德，他们超强的盈利能力、垄断性、跨越周期性、稳定增长性，让你看不到发展的行业空间上限，所以我可以放心的不择时购买，即使短期看价格高估，但是从长远来看，其成长型价值足以抹平其短期的高估值，长期投资还能获得不菲的分红。

而其他的二三线龙头还是要择时，毕竟他们的盈利能力、品牌知名度、行业垄断性要差一些，市场认可度要低很多，具有较强的周期性。

• 能力圈变现（巴菲特独创）

这是巴菲特在其老师格雷厄姆价值投资理念的基础上自己总结出来的投资经验，其核心思想是：通过自身的学习，对行业做到深入的理解，识别出哪些是真正的好股票，值得长期投资，然后进行重注长期投资，从而获得超额的回报，达到个人能力圈的变现，其实就是一个人认知能力的变现。

这个就告诉我们：必须对自己投资的公司做到足够了解，识别出真正的内在价值，无风险的去重注投资，才能获得超额回报，学习和研究功课是必须的，这点大家务必牢记。

相信大家对巴菲特的价值投资核心4要素已经有了比较深刻的理解，同时也对如何在A股实现20%的年化收益有了自己的看法，后续将持续分享跟价值投资相关的知识。