许家印变了吗？

1.任我行

《笑傲江湖》中任我行重新当上魔教教主后性情大变，他女儿盈盈都感到害怕，觉得是魔教教主这个位置改变了父亲，甚至东方不败也是因为教主位置而改变了性情，最后，盈盈放弃了教主之位，传给了向问天，认为向问天野心小，不会有危害江湖的可能。

这个问题一直很有意思，到底是权力改变了人，还是人改变了权力，放到更大的范围可以换成：到底是时势造英雄，还是英雄改变了时事。

如果没有牛顿的出现，人们会不会发现万有引力和牛顿三大定律？

我估计人类终究会发现万有引力和牛顿三大定律的，但是可能不会有那么快，例如胡克其实已经接近发现万有引力了。

再例如微积分，牛顿很早就发明了微积分，但是一直没有发表，后来莱布尼兹率先发表，导致英法两国科学界争论很多年。这说明没有牛顿的出现也会有人类科技的进步，但是可能会滞后很长时间。

说明时势造英雄是对的，而英雄的出现也加快了时势的发展，两者是共同相互促进的作用。

王阳明说：你未看此花时，此花与汝心同归于寂;你来看此花时，则此花颜色一时明白起来;便知此花不在你的心外。

这话站在人的立场看很可能是对的，但是花的客观存在是可以检验的，这就像许家印和地产行业一样。

2.杠杆

商品房改革后，我国房地产开发天生就有杠杆属性。

开发商买地的钱是从银行贷款来的，后期费用来自于期房预收，而预收的相当一部分又来自于买房者从银行来的贷款，房产商对下游再继续杠杆作用，通过滞后支付等方式，让下游自己加杠杆。

可以说没有杠杆根本就不会有现在的住房繁荣的现状。

因此也可以说，几乎没有房地产开发商不加杠杆的。

3.人生若只如初见

许家印从舞钢离开后进入中达，到深圳开发房地产业务，只有一辆车，司机、出纳、业务员和自己共四人，资金几乎没有。许家印从银行得到2000万的贷款，收购一家地产公司，获得地块，利用自己熟悉的人情关系很快搞定开发手续，用最快的时间开发房产上市，获得了宝贵又完整的空手套开发房地产经验。

当许家印去老板那里要求工资从3000涨到10000的时候，老板一定以为许家印是真的要求加薪，因此立即拍板加到每月5000元，于是许家印顺势辞职，自己单干去了。

恒大横空出世。

许家印巧妙地利用了人们喜欢总价低的房子，快速赚到了第一笔钱。

核心特点：低价格、快施工、高周转、高负债。

请注意，这也是各种暴富的共同特点。

2004年，恒大成为中国房地产业十强。

2008年，全球金融危机爆发，恒大遇到了大麻烦，谋求上市的野心也遇到了巨大阻力，资金缺口很大，但是许家印坚持不同意卖地和卖项目（2021现在看有没有相似之处？）。

许家印把目光投射香港，郑裕彤、刘銮雄等大佬正好也看到了内地四万亿背后的能量，双方利益形成共同体。

于是在郑裕彤大佬的的牵线下，大笔资金进入以股权形式进入恒大。

2008年是房地产业一片哀嚎的一年，但却是恒大快速回血的一年，基本上摆脱了资金链断裂的风险。

2009年恒大在香港上市，众多大佬捧场，郑裕彤自然不例外，自己本身就是大股东之一，李嘉诚出资一亿美元，杨受成出资一亿美元，刘銮雄本身也是股东，自然不会落后。

结果是形势一片大好，恒大成为内房股市值最大民营房企。

时代抛弃你的时候往往连提前招呼一声都不肯，其实时代抛弃你的时候往往还是有征兆的。

2016年，房住不炒正式提出。

2017年，王健林疯狂大甩卖，据说和富力地产、融创中国谈判的时候曾经传来摔杯子的声音。

有意思的是接力万达部分地产的富力2021已经不堪重负，融创中国也时不时传来哀鸣声。

万达的负债迅速降低到不到2000亿，而恒大负债却迅速增长到2万亿。

很多人诟病恒大一边举债，一边高分红，这是不能理解许家印的难处。

许家印在香港上市的时候，对帮忙的大佬是有许诺的，承诺每年高分红，而不是每年去杠杆，大家不在乎天长地久，在乎的是今朝有酒今朝醉。

2017年是恒大最后的逃生窗口期，快速回笼资金，快速去杠杆是最后的逃生之路，但是许家印已经身不由己了，就像坐上日月神教教主宝座的任我行。

2018年，恒大发债的利率高到吓人的地步。

自从2016年以来，A股已经基本没有地产公司上市了，现在用后视镜的视角看这是非常明显的政策信号，但只是当时已惘然。

2020年，恒大1300亿元的战略投资债转股，算是勉强喘息。

2021年，大家都知道了。

恒大，永远变大的公司，这个名字反映了公司一直以来的战略发展思路。

4.断臂求生的王健林

一个有趣的小插曲能够从另一个侧面反应万达和恒大的区别。

2017年万达遭遇危机的时候，王健林的妻子放弃股权，甚至卖首饰等来支持王健林。

2021年恒大遭遇危机的时候，许家印的妻子提前取出来恒大财富里面的两千万理财。

两个人的出身似乎决定了某些重要的价值取向。

为什么王健林遭遇危机的时候那么多人来帮助他？

马化腾等大佬纷纷出手。

许家印遭遇危机的时候却几乎没有人能帮助他？

因为时间背景发生了变化。

王健林2017年买资产的时候，那时候资产看起来还是资产，大佬们都有余钱，但是到了2021年，当年的白衣骑士富力和融创都已经自顾不暇，曾经帮助过许家印的张近东也没有力量了。

大家不是不想救而是不能也，就连刘銮雄也卖出恒大了，没有人了。

时代要比英雄更加雄壮有力，英雄只是时代这个大海中的一叶扁舟。

5.许家印变了吗？

许家印曾经在2008年资金链断裂的风险度过后，发誓会保证现金流的顺畅，但现实是他没有吸取当年的教训。

低价格、周转快、高杠杆，一直是许家印的核心特征。

其实这不也是过去几十年国内房地产业的核心特征吗？

许家印没有变，他还是那个曾经没有一分钱，只是凭借公司的信誉就敢贷款2000万做地产项目的许家印。

最后，我们思考一下向问天的未来，向问天坐在日月神教教主的宝座上，他会不会也变成任我行和东方不败那样？

如果向问天坚持自己的本性不做任我行，那么他很可能在权力斗争中被干掉，重新上来一个向问天。

如果向问天变了，那也是应有之意。

许家印的问题就是地产行业的问题，许家印变了没有其实并没有那么重要，王健林为什么可以壮士断腕，也不过是被逼无奈下的选择，只不过王健林相对许家印来说机遇来得正好罢了。

—完—