为什么9月这轮下跌持续了五个交易日？散户介入规模大幅下降

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，一直以来，“逢低买入”对于许多机构和散户来说是制胜法宝。而在疫情危机(Covid-19)时期，不是“逢低买入”，而是“逢跌必买”则成了散户投资者跑赢大盘、机构的投资箴言。在许多机构刚刚认识到这一点不久，情况发生了变化，散户也开始畏高了。

标准普尔500指数在2020年3月疫情首轮爆发期间下跌了30%以上。机构大规模抛售，但散户没有退缩，后者低价买入指数ETF，买入各种暴跌的便宜股票，购买看涨期权。随着市场反弹，散户收益丰厚。

Vanda Research的分析师本·奥纳蒂比亚表示，2021年的情况总体仍是如此，但最近有所不同。他说：“今年，散户投资者在股市的每一次小幅下跌中都积极买入，使得标准普尔500指数一直没有出现两位数的调整。但9月初连续下跌过程中，看不到散户积极介入，或者准确的说与此前的下跌时期相比，介入规模小得多。”

散户通常使用大盘指数ETF买反弹。奥纳蒂比亚指出，在7月和8月两次下跌过程中，散户购买量比9月10日至14日这轮下跌时期高出35%到100%。9月，大盘ETF的散户买入量为6.57亿美元，7月则高达13.9亿美元。

他补充说，该行的研究发现，本轮下跌散户介入不够积极与加密货币突然反弹有关，因为同一时期加密货币的散户持仓量增加。

展望后市，奥纳蒂比亚表示，尽管近期买入量有所下降，但过去两年发现的一个重要行为模式是，当天气变冷时，交易量会增加。#道指期货##纳指期货##标普期货#

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