英格兰银行是否缩减QE仍不确定，但加息预期已经提前

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，经济增长放缓同时通胀飙升，面对这种棘手情况，英格兰银行(BoE)很可能会在下周政策会议时维持鸽派基调，将退出超宽松货币政策的决定推迟。

上个月，迈克尔·桑德斯是唯一投票支持提前终止购买政府债券(QE)的货币政策委员会成员。此举可能使央行货币政策提前恢复正常。此后，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)表示，他认为退出宽松政策的部分条件已经达到。

现在，他们不得不权衡最新的经济状况，包括英国(GBR)经济增长放缓，以及通胀率创历史新高，休假计划即将结束或导致100万人失去财政支持，而上周五公布的数据显示，8月英国的零售销售连续四个月下降，这是1996年公布该数据以来最长的下滑周期。

尽管英国央行已经预计通胀率将在年底升至4%左右，然后逐渐回落，但异常高的通胀水平已经加剧了央行决策者调整政策的压力。

▉ 利率前景

目前，尽管到目前为止央行提供的线索很少，经济学家预期英格兰银行将在2022年加息，这将使其成为首家上调利率的主要西方央行。

美银美林(BofAML)的经济学家罗伯特·伍德表示：“我们认为英国央行没有提供指导，这使得英国央行可能对通胀做出反应。我们预计央行将于2022年5月首次加息，但通胀如果进一步上升，央行可能会提前到2月加息。”

同时，高盛(Goldman Sachs)的分析师表示，该行已将加息的基本预期提前至2022年5月，因为英国央行货币政策委员会认为启动货币紧缩的最低条件已经满足。

上周路透(Reuters)对经济学家的调查显示，英国央行将在2022年底或可能更早之前加息。

目前，货币市场认为2022年2月份加息15个基点的可能性接近60%。

但货币政策委员会成员也可能会想到过去在类似经济状况下做出的错误决定，在2011年，欧洲央行(ECB)担心能源价格上涨会推升通胀而加息，结果拖累了经济复苏。

▉ 缩减QE

而下周会议真正的焦点将是央行是否会决定缩减QE。

法国巴黎银行(BNP Paribas)的经济学家保罗·霍林斯沃思表示，他认为大多数货币政策委员会成员下周会承认收紧政策的条件已经满足。他补充说：“但混乱的经济指标可能会阻止货币政策委员会本月在言辞上出现更加鹰派的转变。”

▉ 英镑前景

荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“英国8月零售销售数据不佳可能会削弱英国货币市场利率和英镑上涨的部分动力。”

德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家认为，近期油价上涨可能令英镑承压。德银指出，英国是一个燃料净进口国，天然气严重依赖进口，与欧洲其他国家相比，近期天然气价格飙升将使该国的贸易环境进一步恶化。#英格兰银行##英镑兑美元#

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