军工再度强势崛起，相关主题基金怎么选？一文看懂

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煤飞色舞钢花溅之后，军工将接过领涨大旗？军工主题基金哪家强？

这篇文章是一位粉丝提问，为了他写的。军工板块在8月份以来基本一直处于调整状态，不过本周突然异动，19日更是掀起了涨停潮。

一根大阳线，千军万马来相见，这一异动，后台就有粉丝问老K，想知道哪些军工基金经理比较老牌，明显是想关注了。@手机已注册

不过也有其他的粉丝说了自己的切身感受，军工波动太大，吃不消！！！@鹤舞白沙156200845

对于单一主题基金的缺点，老K已经说过很多次了，波动大，风险偏好低的基民吃不消。

为了让关注军工主题的粉丝解惑，老K今天就好好梳理下军工主题相关基金，希望对关注军工的基民有所帮助。

我们先来看看军工板块是否值得关注，这一点应该是很多基民最想问的。

军工板块是属于高弹性板块，素有“牛市暴发户”之称，每每牛市都有让人惊艳的表现。

今年7月初到8月初的那一波军工行情，不知道大家还记不记得，单单中证军工指数在这短短一个月的行情里，涨幅就超过了40%！

数据来源：Choice

在8月10日过后，中证军工指数就一路震荡调整，3个月来，调整幅度已经超过了10%！具体走势如下图：

数据来源：Choice

老K个人认为对于军工是可以中长期看好的，主要有以下几点逻辑支撑。

一、Q3 业绩大幅提升 44.13%，基本面持续突破。

2020 年前三季度，军工核心资产 69 家上市公司实现 营业收入 1910.92 亿元，同比增长 13.61%；实现归母净利润 149.92 亿元，同比增长 33.40%。

单季度来看，Q3 军工行业实现营业收入 715.04 亿元，同比增长 31.84%；归母净利润为 54.67 亿元，同比增长 44.13%，三季度在收入和业绩上增速显著提升，反映军工整体景气度提升。

叠加军工改革、军工各领域未来订单饱满等预期，军工行业景气度将不断提升。

二、基金重仓持股比例大幅提升，核心资产获基金加仓。

最新的基金三季报显示，基金国防军工板块重仓持股比例为2.60%，较二季度大幅提升，自2019年三季度 以来首次实现增长，表明军工板块市场关注度显著提升，而且目前配置水平处于历史较低水平，仍有很大的提升空间。

军工板块三季度基金持仓市值前 十名仍然以军工核心资产为主，分别为中航光电（54.07 亿元）、航发动力（46.86 亿元）、中 航机电（42.05 亿元）、中航沈飞（41.43 亿元）、航天电器（34.54 亿元）、航天发展（32.81 亿元）、高德红外（30.95 亿元）、中航飞机（25.71 亿元）、光威复材（25.34 亿元）和中航 高科（24.12 亿元）。

从基金持股规模变动角度看，第三季度加仓规模前五的公司为鸿远电子、睿创 微纳、航发动力、中航机电和洪都航空，以优秀民参军企业和军机产业链厂商为主；第三季度减仓规模前五的公司为光威复材、内蒙一机、中直股份、中国重工和卫士通，以军工主机厂为主， 另外受疫情影响导致业绩增速下降的光威复材遭减仓严重。

三、军工板块估值处于历史低位，补涨需求大。

中证军工目前整体估值61.45倍，处于近10年的绝对低位，与历史高位250多倍相比，明显处于低估位置，有很大的补涨需求。

业绩改善、行业成长性可期、机构开始关注、处于低估位置，这四大因素足以支撑军工行业中长期向上。

那么，军工主题基金该怎么选呢？

老K这次把指数型和主动型的都仔细跟大家说下。

一、被动指数型军工主题基金

如果不同份额分开算的话，军工主题类的指数型基金主要有11只，具体如下图：

数据来源：Choice，截至2020.11.20

大家可以看到，指数型军工主题基金中，富国中证军工指数分级、鹏华中证国防指数分级这两只基金的规模遥遥领先其他基金，说明他们最受基民青睐。

而从第一基金经理的年限来看，富国中证军工指数分级、易方达军工分级、国泰国证航天军工指数的年限更长些。

从今年来、近1年、近3年的业绩来看，易方达军工分级、鹏华中证国防指数分级、国泰国证航天军工指数、前海开源中证军工指数表现的更加优异些。

特别是鹏华中证国防指数分级，在规模很大的情况下业绩也很优秀，能做到很不容易。

数据来源：Choice，截至2020.11.20

二、主动型军工主题基金

在Choice军工主题下，主动型的军工主题基金一共有12只，具体名单如下：

数据来源：Choice，截至2020.11.20

从规模来看，易方达国防军工混合、富国军工主题混合、国投瑞银国家安全混合这三只基金明显更受基民青睐。

但是一看，易方达国防军工混合基金经理的年限，老K吃了一惊，这只基金规模这么大基金经理经验这么浅，肯定是刚刚换过基金经理了。

一查果然是这样，这只基金之前是易方达三剑客之一的陈皓在管理。

今年6月才改由现在的基金经理管的，陈皓的号召力可不简单，不管易方达国防军工这只基金后，其管理的规模都近500亿，是易方达的明星基金经理之一。

不过新基金经理何崇恺也是陈皓带了半年多的，刚好又经过了7月份那波军工牛市，目前来看业绩还算不错。

这些主动型军工主题基金里面，基金经理资历最老的要属富国军工主题的章旭峰了。而从业绩来看，博时军工主题股票、富国军工主题混合、长信国防军工量化混合A这三只基金各阶段业绩表现都比较突出。

数据来源 ：Choice，截至2020.11.20

军工主题基金大概就是这些了，对比主动型和被动指数型基金的情况来看，还是主动型基金优选龙头布局的业绩更好些。

最后老K再强调下，大家一定要对市场保持敬畏之心，永远把本金安全放在第一位，切忌追涨杀跌，坚持价值投资、长线投资。

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