纸浆——国庆长假风险提示

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看涨思路的策略及风险控制

纸浆期货2111合约9月6日至9月30日量化评估看涨策略3分钟走势

纸浆期货2111合约价格在5776之上可试探趋势买入，但目前上涨趋势还未形成。

看跌思路策略及风险控制

纸浆期货2111合约9月3日至9月30日量化评估看跌策略3分钟走势

纸浆期货2111合约价格在5776之上下跌趋势被破坏，待行情低于5776再介入趋势空单。但目前趋势为下跌

其他数据及行业概况

成品纸旺季需求未能显著好转，纸厂出货延续前期态势，中小企业微利前行，同时受限电影响，纸厂检修意愿提升，9月主要纸种开工率大幅回落，继续处于历史低位，纸浆需求也随之走弱。年初以来漂针浆进口量微增，8月环比回落，前20个国家出口中国化学浆数量在8月大幅回落，后续到港压力有望减轻，因此漂针浆供应端压力依然较小，但漂阔浆因产能投放压力仍在。国内港口库存小幅增加，整体维持在年初以来中值附近，欧洲木浆库存大幅回落，但中国需求的走弱使全球生产商木浆库存再次回到去年高点附近，相应也将对木浆美元报价形成压制。银星、部分出口中国的加针价格降至800-830美元，国内现货略低于进口价，但贴水幅度有限，估值中性，成品纸的弱势使纸浆还未出现上涨驱动。国庆之后，将逐步进入年底前的备货旺季，只是“双减”政策对教辅需求的冲击使文化纸压力加大，而9月以来终端的疲软也导致市场信心不足，整体而言，疫情减弱后需求仍有恢复可能，但谨慎看待回升空间，假期需注意外盘商品波动风险，纸浆反弹高度有限，偏弱运行，节后关注600-6100元压力，下方支撑5500元。【END】