突破3000点了，该买股票还是卖股票？

这半个月股市大涨，已经来到了3100点关口——

没有股票的人在问，现在，要不要追入？

持有股票的人在问，现在，要不要卖出？

不管看跌还是看涨，他们追求的，都是对未来的确定性答案：

未来的股市到底是涨还是跌？

其实，世界上并没有你想要的那种确定性。

——仓位决定态度，屁股决定脑袋，每个人想要的确定性都完全不一样。

轻仓踏空的人，看到的都是风险，还会谆谆告诫周围的人，这就是一场反弹，要不了多久就会跌回来——其实他们想说的是，股市赶紧再来一个大跌，等我上车了你再涨啊！

重仓乃至满仓做多的人，看到的都是利好，他们一边感叹着自己抄底时多么的自信和聪明，另一边心底里暗暗的希望着，股市现在最好一路涨到1万点。

这个区别，我们拿1月份中国社会融资增量数据就可以看出来。

2019年1月人民币社会融资规模增加4.64万亿元，是有史以来的最高值（见下图），其中增量最大的两项是：人民币贷款融资3.57万亿元，企业债券净融资4990亿元。

看绝对值，我们大中国放水放得简直是逆天，放水之下无熊市，股市是非涨不可。

著名财经博客ZeroHedge就发了推特，对着这个数据惊叹：

一个月之内，中国的借债规模超越第二次世界大战期间所有政府借债总和的峰值！

ZeroHedge说的，肯定是以美元计价，而且直接拿现在的美元和1944年时期的美元相比较，但即便拿千年货币——黄金来衡量，中国1月份的融资规模也高达1.6万吨黄金，二战结束后全世界所有政府的黄金储备加起来也就4万吨左右。

如此大的融资规模，股市一定会在大涨的基础上再次大涨么？

并不一定。

因为，除了绝对值，还要看相对值。

把1月份的社会融资规模增量/存量比值与过去10多年1月份的数据比较（见下图），才能真正看出来1月份社会融资规模增加的比例。实际上，2019年1月份看似天量的增量，其相比前一年的融资规模，比值不过2.3%，差不多算是过去14年的平均值而已。

更何况，我们中国的债务已经高到不能再高，无论是企业部门、居民部门还是地方政府，都已经步入借新债还旧债、而且还只能还利息的时代，如此的中国股市，如何会有大涨？

看到我上面的分析：

有股票的人开始想了：嗯，我准备在3500点全部清盘！

那，我问你——

如果股市涨到3490点开始下跌了怎么办？

或者，股市一路涨到5000点了该怎么办？

同样看了上面的分析：

没股票的人开始想了：嗯，下次再跌到2600点，我一定重仓买入！

那，我问你——

如果股市跌到2610点就再度开始上涨怎么办？

或者，股市一路跌到2000点了该怎么办？

想好了如何面对这些不确定性，然后再决定要不要在3000点买入。

股市是一个股票买卖交易的场所，有买必有卖，但无论买还是卖，除那些想赚分红的钱的人之外，来到股市上，大家心里想着念着的都是同一件事：

如何把对方兜里的钱赚走？

当一个信息大家都已知晓，而且这个信息某种情况下看并非特别出格的情况下，想要从对方的兜里掏钱，而且还想尽可能多的掏钱，这并不是一件容易的事情。

有句话说得好：

一个人的投资思路，就是他的世界观呈现，只有那些正确并深刻理解真实世界、真实自己的人，才能理解自己的投资。

股市一涨，自信煌煌；股市一跌，哭爹叫娘！

这样的股票投资者心态，也只能配得上“韭菜”的身份。

如果说，本轮股市有可能涨到4000点，也有可能跌回2000点，请问你该如何应对？

从股票整体市盈率来看，A股估值与其过去14年的历史水平相比确实不高，但经过2月份的大涨，A股已经脱离了极度低估区域。

从长期来看股票和债券配置的相对价值（我一直强调，债券特别是国债收益率，是一个国家所有风险资产估值的基础），我依然认为当今中国的股市被低估，但经过了2月份的大幅度反弹，其低估的程度已经被削弱。

根据上面的分析，我的观点是：

从长期看，目前的中国股市依然是有配置价值的；

而我最大的担心是——2019年全年的涨幅，可能会在前3个月之内完成。

至于为什么强调是长期，大家可以看一下2011年底到2014年上半年A股的估值，在长达3年半的时间里，A股持续处于低估值状态，你能不能忍受这三年半的低估值状态，然后再来决定你现在该不该买入股票……

看法我已经给你，具体怎么选择，看你自己的——如果你还是不知道怎么做，可以参考本号前几天的“买入卖出A股的一个简单方法——金字塔法”一文。

涉及到未来，别说股市没有确定性，连我自己生病的事儿都没有什么确定性。

春节前夕写文章告诉大家，说我的甲状腺出了点问题，一开始在中日友好医院，后来去了306医院，然后又到了协和医院，跑了N趟医院，2次B超、3次诊断，最后协和医院的医生诊断说：

年前的低烧和脖颈肿大，应该是不知什么原因（可能是熬夜或焦虑）引起结节发炎所导致，目前已经看不出来脖颈明显肿大，结节也有所缩小，B超显示偏良性结节，应该是发炎减轻或肿泡破裂，但在不知道你原来结节大小的基础上，建议半年后B超复查，看看其自然吸收情况如何，在此期间注意休息，不要大声吼叫（避免引起肿泡破裂），不要服用额外的中药……

简单说，就是等待，等待不确定性变成确定性。

特别要说的是，自我告知大家我甲状腺结节较大之后，很多朋友在文章后留言乃至给我微信发问候短信，还有很多很多朋友给我打赏，再次特别感谢，以后我会在注意身体健康的基础上，继续写一些有意思的文章，为大家提供参考。

再次谢谢大家！