煤炭价格仍有上涨空间

煤炭消耗不会像气候变化活动人士希望的那样迅速消失。根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，截至2019年，燃煤发电提供了全球36%的电力。该组织预测，到2030年，这一数字需要下降一半以上，才能达到应对全球变暖的碳排放目标。祝我们好运吧。亚洲稳定的需求和不断下降的煤炭投资表明，今年上涨了50%的煤炭价格还会继续上涨。

商品专家将此称为简单经济学。然而，如果你对投资组合经理这么说，他们会露出痛苦的表情。大多数人不愿谈论持有煤矿公司的股票。不要在意主要生产商的价格在最近几个月大幅上涨。全球最大的煤炭企业之一中煤能源(China Coal Energy)的股价今年迄今已上涨一倍。英美资源集团(anglo american)分拆出来的煤炭公司Thungela自本月早些时候在约翰内斯堡和伦敦上市以来，股价已攀升五分之一。

要怪就怪中国为这个奄奄一息的行业注入了活力。是的，中国已经为扩大其可再生能源的使用做出了艰苦的努力。它可以夸耀自己是世界上最大的电动车市场，并生产最多的太阳能。但是中国对能源的贪婪使北京政策制定者的感到棘手。煤炭仍然占发电量的55%。按照目前的趋势，再过十年，这一比例可能下降到三分之一。

自1988年以来，中国的煤炭消费量一直居世界首位。加上印度，两国的需求占全球的近三分之二。中国政府向国内矿商发出的信号好坏参半。它有时限制供应，后来又要求增加产量以满足当地需求。

尽管中国煤炭年产量为40亿吨，但过去10年，中国煤炭净进口量几乎增加了一倍，达到总进口量的5%。与此同时，根据Liberum的数据，自2011年以来，全球13家最大矿商的资本支出减少了一半，至130亿美元左右。在这个时候，很少有人会向该行业提供贷款。

不要急着淘汰动力煤。由于几乎没有迹象表明供应会扩张，即使需求放缓也会支撑煤炭价格。