光伏近期回调较大，龙头隆基股份调研分析以及布局看法

光伏行业想必大家都耳熟能详了，作为炙手可热的行业，最近却回调较大。在这个时候，我觉得更适合跟大家梳理一下行业龙头隆基股份的近况，聊聊布局逻辑及机会。

光伏行业核心逻辑是：首先，光伏发电实现平价上网，成本与火电相近，部分光照充足地区发电成本低于火电，成长空间广阔。其次，各国政府大力支持，碳中和战略下，光伏确定性较强。近期行业回调，与涨幅较大，硅料和组件涨价有些关系。因为行业核心逻辑是降低发电成本，替代火电。涨价不利于占领市场份额。

隆基股份核心竞争力：

一是，光伏龙头，一体化布局。光伏行业分为硅料、硅片、电池片、组件四个板块。隆基股份是硅片和组件的龙头老大，同时布局了电池片。只有硅料没有参与布局，不过隆基与硅料龙头通威股份签订了长期合约，锁定了硅料的购买成本。

二是，技术领先，成本较低，竞争优势明显。近段时间，硅料涨价，组件不可避免的涨价，这不符合光伏行业降低发电成本的核心逻辑。隆基股份一体化布局，生产成本低，具备竞争优势，可乘机扩大市场份额。目前硅片市占率45%，组件市占率40%，隆基股份可采用提高硅片价格，打压组件公司，从而提升自身组件市占率。

三是，管理层优势。隆基董事长钟宝申和总经理李振国都是技术出身，高级工程师。单晶硅替代多晶硅，金刚线切割技术大幅降低成本，这些技术都有赖于管理层卓越的战略能力。

今年一季度，光伏行业环比装机量预计是有所回落，隆基股份一季度业绩预期为22-23亿元，同比增长速度一般，但是作为光伏行业龙头老大，隆基确定性最高，后续增长能力需要我们去跟进。目前回调是一个布局的机会。80-90元属于合理价格，如果低于80元的话将会是一个布局良机。