当前中国市场呈现出两极分化的格局：一边房地产调控加码，房产税加速推进，对楼市的高压毫不松懈；另一边大力扶持资本市场，增加资本市场融资比例，维护金融稳定，降低系统性风险。

房价暴涨，楼市遭受打压，股市下挫，高层推进改革。这是一个非常明显的信号：房地产的时代正在落幕，资本市场将成为中国未来的重头戏，未来，中国资本市场将步入成熟和高速发展阶段。如果能够踏上这趟东风，普通人就可以实现“暴富梦”和社会阶层的跨越。

一入股市深似海，中国投资者赔多赚少，想抓住资本市场的东风必须洞悉两个核心：行业和公司。好行业是投资赚钱的重要前提，本文将从多个角度阐述如何找到有投资价值的好行业，选择公司将在下期分享。

注：文章篇幅较长，请耐心阅读，后文干货满满！

一、进入门槛，天然的护城河

选行业必定要选择有进入门槛的行业，门槛越高投资越有保障，一个行业的进入门槛就是行业最好的护城河。

进入门槛低、甚至没有进入门槛的行业，只要出现赚钱的机会人们就会纷纷涌入，结果最后谁也赚不到钱。进入门槛高的行业，出现赚钱的机会，外来者无法轻易进入，所有的利润都会被圈子内的公司瓜分，最后大家都能赚到钱，无非是多与少的问题。

最形象的两个行业就是互联网和白酒。

互联网崛起时，所有公司都投身互联网，但凡懂点技术的都跑去做互联网，结果中国上万家互联网公司真正赚到钱的寥寥无几。正因为互联网门槛低，有点技术就能做，所以就成了大白菜，一旦泛滥想赚钱就变得十分困难。

白酒行业却不同，所有人都知道白酒赚钱，一碗水、一把米，经过发酵就能变成1499元的飞天茅台。然而白酒行业进入门槛高，不是谁都能做，至少需要经过国家这一关。

一个有进入门槛的行业可以阻拦潜在竞争者进入，又能保障行业内的公司都有钱赚，同时也是投资者最大的福音。

二、竞争格局清晰

高毅资产创始人邱国鹭曾说：

避开百舸争流的行业，胜而后求战，不要战而后求胜。

意思是说，要选择竞争格局清晰的行业做投资。

行业发展初期，所有公司都在打价格战，此时谁也赚不到钱，只有等竞争格局逐渐清晰，群雄割据结束后才是投资的好时机，去投资胜算最高的公司。竞争格局就好比战国七雄，最后胜出的一定是秦国，而不是弱小的韩国，所以等待很关键。

竞争乱像结束后才是一个行业最赚钱的时候，前期打价格战，后期就是利润的分配，最大的赢家必定有着最多的市场份额，能赚到行业内最多的钱，这个过程会在未来持续下去。空调行业十年前就是格力和美的的天下，十年后这两家公司依旧占据主导地位，赚最多的钱。

竞争格局清晰后投资行业龙头，远比充分竞争时胜算大，收益也更有保障。

三、广阔的发展前景

股市中最受追捧的就是“成长股”，想抓住成长股第一步依旧是选行业，拥有广阔前景的行业才可能出现质量更高的成长股，同时还要必须避开两个方面：

1、不是夕阳产业

巴菲特当年买下伯克希尔看中的是公司的价格和竞争力，却忽视了行业所处的阶段，伯克希尔所处的纺织业已经是夕阳产业，正处于衰退期，即使巴菲特想了很多办法依旧无效，最后不得不关闭纺织业。

面临衰退的行业，即使拥有最好的管理层、最强的护城河也无法改变行业的最终走势，结果必然是被时代淘汰。

2、不受政策打压

2021年以来，国内最火的概念就是“碳中和”，碳中和的背后是被限制的煤炭行业，碳中和高速发展，那么未来煤炭就会受到打压，行业势必会步入萎靡不振的阶段。

中国是政策市场，受政策扶持必然会兴起，受政策打压必然走下坡路，所以在中国投资必须避开被政策打压的行业。

除了需要避开的行业之外，就是寻找有着广阔发展前景的行业，譬如政策中提出的大消费、大健康、节能环保、科技创新等，但凡是能够顺应时代潮流、受到政策扶持的行业都有着不错的前景，这些行业将是一座投资的宝库，在一个快速发展的行业中投资才更容易赚到钱。

四、技术更新换代的效率

90年代中国是长虹的天下，人们以有一台长虹电视机为傲，步入21世纪又是电脑的天下，现在是手机的天下。再回首，风靡一时的长虹已经销声匿迹，这是一个很值得思考的问题：长虹占据了中国最大的市场份额，为何会消失得如此彻底？

原因是行业技术更新换代太快，每隔一到两年技术就会发生一次大的变革，公司必须投入大量的资金来顺应时代的潮流和技术，因此公司会面临一个尴尬的局面：投入大量资金只能维持一两年，不投入就会被淘汰。技术的变革让长虹始终在追赶时代的步伐，稍有不慎就会被淘汰，这就相当于每过两年公司的护城河就需要重新挖一遍。

一到两年就更新一次护城河，技术的更新换代不能加宽公司的护城河，而是在不断地摧毁。因此想在投资中安稳地赚钱，就要避开技术更新太快的行业，在这些行业中公司的护城河随时都有被摧毁的可能，没有长久的护城河一家公司就无法长久生存，更不能产生巨额回报。

五、时代变迁因素

未来的中国势必会不断前进，不断发展，但在国家发展的同时也面临着种种挑战：人口老龄化、环保问题等，在这种环境下做投资必须找可以生存下来的行业，这些行业必须要满足三个基本条件。

1、不会消失

领导人很早就提出“科技兴国，改变卡脖子”，未来中国必定是一个大力发展科技的时代，此时我们必须考虑一个行业会不会在科技的浪潮下消失？就像机械化取代人工种植、数码相机取代胶卷，如果一个行业会在时代前进中消失就是一个“糟糕的生意”，没有任何投资的价值。

2、老龄化的影响

中国的新生人口正在减少，年轻人抵触结婚生子，十几二十年后我国将全面步入老龄化社会，人口的红利也会消失，那时劳动力成本必定会增加，对劳动密集型的行业冲击将是巨大的。

当人口老龄化降临时，一个不会受到影响的行业才能保持强大的竞争力，在市场中披荆斩棘。

3、环保的约束

随着全球变暖的加剧，节能环保将会受到更多的重视，正如今年提出的“碳中和”，当环保被提上议程之际，对环境污染较大的行业必然首当其冲，甚至可能面临灭顶之灾。因此，在选择行业的时候也不得不考虑环保的影响。

结语

选择大于努力是时代的主题，投资中也不例外，投资之初必须选对行业，在好的行业中才有光明的未来。行业重要还是公司重要？在我看来选对行业远比选公司重要，一个好的行业即便是平庸的企业也有赚钱的机会，比如白酒行业。但一个处于夕阳行业的超级优秀的公司，最终也只能没落，或者转型，这就是行业的重要性。

选对行业是投资的第一步，本文的五个要素可以在很大程度上筛选掉没有投资价值的行业，留下的必然是未来的佼佼者，只有在那些好行业中投资，我们才能取得更多赚钱的机会。选择大于努力，行业非常关键。

本文重点分享了选择行业的一些心得，来源于我个人的投资经验和大师们的投资心得，希望对大家有一些帮助，关于如何选择公司，笔者会在下期文章中探讨，期待您的关注。

我是牛子道，一名价值投资者，致力于分享有关财富的知识和个人投资心得体会，希望与更多的价值投资者共同交流、学习。