EVA光伏料存在供应缺口，行业小龙头在手产能超12万吨/年

联泓新科于1月8日接待首次机构调研，2010年以来，中国EVA行业进入快速发展阶段。据了解，2019年国内EVA产能约99万吨，产量约74万吨；2020年国内EVA表观需求量约180万吨左右，2020年基本没有新装置投产，进口依存度达60%左右。行业主要生产企业包括联泓新科、扬子巴斯夫、燕山石化、宁波台塑及斯尔邦。

从EVA主要需求结构来看，2020年光伏胶膜已经成长为EVA最大的下游应用领域，光伏料占比约35%左右，因下游光伏行业需求拉动，EVA光伏料需求增长迅速，2020年国内EVA光伏料表观需求量约60万吨，国内现有联泓新科、宁波台塑、斯尔邦能够生产EVA光伏料，供应量在15万吨/年左右，光伏料进口依存度达到七成以上，且将持续存在供应缺口。

在光伏料领域，公司成功开出了光伏膜料产品FL02528，打破了国外垄断，公司与下游客户合作稳定，客户包括福斯特、斯威克、百佳、赛伍等主流光伏胶膜企业；在电线电缆等领域，2019年公司EVA电线电缆料国内市占率第一。公司目前EVA产能超过12万吨/年，其中光伏料产量和占比逐年提升。IPO募投项目“EVA装置管式尾技术升级改造项目”计划于2022年建成投产后，公司EVA生产能力将至少增加1.8万吨/年，且光伏料产量和占比将会大幅提高。

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，据此操作，风险自担。