在这一轮经济危机当中，中国率先走出了衰退和疫情，成为了唯一实现正向经济增长的发达经济体。而在这一次全球疫情当中，由于欧美国家的疫情蔓延无法控制，中国也因此接管了这些国家的生产能力，再一次成为了名副其实的世界工厂，向全球输出自己的产品。

也因此中国的外贸企业普遍出现了爆单的现象，甚至南方一些地区出现了用电量飙升的情况，而且人民币也在外汇大量涌入的情况下，出现了近似于疯狂的升值。

这样的外贸火爆自然会带来中国经济的快速回暖，但如果我们将目光更多的投向美国，却可以发现美国的债务正在出现新一轮的转移，更多的泡沫正在逐步蚕食中国经济复苏的成果。

中国的出口与美国的消费。

新冠疫情对经济的打击与以往的经济衰退模式并不一样，在一般的经济危机当中，往往是居民部门最先出现问题，消费市场的萎靡，导致生产投资的意愿下降，进而出现全面的经济危机。

而新冠疫情对经济的抑制主要是切断了生产能力，很多工厂因为隔离政策而停工停产导致生产能力不足以及普通劳动者的收入下降。

但是在这期间，美国政府庞大的财政刺激计划给予了美国居民现金补贴，这也使得美国居民得以在没有工作的情况下获得收入，因而美国的消费能力并没有明显的下降。反而居民储蓄率在刺激计划刚刚通过的时候，创造了近年来的新高。

但是这么庞大的消费意愿，却没有得到美国生产能力复苏带来的产品，也因此这么庞大的消费能力，转而投向海外，造成了中国对美国出口的增加。可以看到中国在这一年里，经常性账户流入资金的顺差与美国的逆差呈现了强相关，可以说中国的生产能力正在于美国的消费能力相结合，带来了类似于中国经济增长黄金10年的复苏效果。

看样子我们又再次强势的成为了世界工厂，把产品卖给美国赚取美元，这是中国加入世贸组织之后经济腾飞的基础。但是这一次可能并没有看起来的这么美好。

美国的债务转移。

美国居民的消费虽然没有缩减，但是收入却没有回暖，这意味着美国人消费的基础是不断的增加杠杆和负债。

个人负债的能力当然是有限的，而美国财政刺激计划正是针对这一点出台的，通过给个人和居民发放现金以及向企业提供薪资补贴，美国政府正在逐渐接盘民间的债务和负债，把这些负债转移到美国政府的资产负债表上，也就是财政赤字。

这样也就造成了美国政府的赤字和负债不断的提高，今年美国财政赤字占GDP的比例，已经创造了历史最高水平的3.8万亿美元，而美国国债的发放量也一再攀升。

而美国政府处理这些债务的方式则更加简单，那就是通过美联储更多接盘美国国债，来使美元贬值稀释债务。这也意味着中国出口商品所换回的经常性账户顺差，正在随着美元的贬值而出现贬值，外贸出口所积累的财富正在一点点的流失。

当然美国人的本意并不是希望美圆贬值到一文不值，一定只有美元坚挺，才能让美元霸权得以持久，来维持美国的经济地位。

但是美国现在可能已经走在债务膨胀的道路上，一去不回了。庞大的债务水平，让美国只能够陷入到增发债务印刷美元还债的循环当中，而重返高速经济增长轨道，消除债务的可能性正在越来越小。

在短期来看，中国会承受美元贬值的痛苦，逐渐消耗自己积累的财富。但是从长期来看，美元从神坛上的地位逐渐下滑，必然会造成人民币在内的，多种货币结算体制的形成，并最终带来中国和其他国家摆脱美元霸权束缚的可能性。