大宗商品被按下“暂停键”，后续该如何演绎？

去年年底到今年，大宗商品的强势上涨让投资者赚的盆满锅满的同时，也产生了一定的不安，这种不安来自于大宗商品的强周期属性，因为他们不知道现在正在进行的狂欢，会不会戛然而止？

果不其然，就在大家举棋不定的时候，最近大宗商品接连遭到了2次点名，被强制按下了“暂停键”！

5月12日，国常会要求，跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

5月19日，国常会部署做好大宗商品保供稳价工作，再次发声降温大宗商品市场，点名对钢铁、煤炭进行供需双向调节。受此升级消息打压，大宗商品相关个股在520那天早盘再度遭遇重挫，钢铁板块大跌超4%，煤炭、有色等跌幅也均超过2.5%。

事实上，在昨天开盘前，国内期货市场在19日夜盘就已经出现了明显的跳水行情，黑色系、化工品、农产品等期货品种集体下跌。

为什么国家遏制大宗商品过快上涨的决心如此坚定？

本轮大宗商品价格的上涨，主因在于供给端，其次在于需求端。一方面，由于疫情使得海外供给端受到了持续性的约束，以及中澳关系的不确定性大大增加了铁矿石的供给端压力；另一方面，在碳中和政策背景下，供给的预期被压缩，以至于呈现了出国内主导定价的钢铁、煤炭涨价幅度明显高于海外主导的油价，所以直接导致相关大宗商品价格的持续上涨。

现在看来，这种过快上涨，其实是有利有弊的！

有利于提升上游原材料企业盈利能力、降低债务风险；但另一方面也会导致中下游制造业经营成本上升。同时，这种大幅上涨将会引发非理性的跟风囤货炒作等行为，甚至可能向居民消费进行价格传导，为经济恢复增添了不确定因素。

所以，为了长远打算，面对大宗商品价格的快速攀升，国家才采取了“保供稳价”的降温政策。

那么，既然已经降温了，是不是就意味着大宗商品不会继续有行情了呢？

关于这个问题，我这个门外汉是不方便解读的，术业有专攻，但是业内的相关权威人士对于大宗商品的后续行情是持有乐观态度的！

中金公司首席有色金属行业分析师齐丁认为：

中短期看，本轮疫情期间的大宗商品价格上涨即将进入尾声(或者说加速赶顶的主升浪)，阶段性回调不可避免。

中长期看，有色价格将大概率保持中枢趋势上行。因为即便是回调，也只是从一个斜率更高的轨道转换为斜率更低的上行轨道，依然看好中长期有色上行，也可以称之为super cycle，原因有三：

一是过去十年有色资本开支放缓和下行，产量增速下行，库存去化到二十年以来低位、五年以来最低位，供改、环保、碳中和、地缘政治动荡加剧等因素又进一步压制供应；二是全球整体经济增速下行必然导致货币宽松和低利率环境的持续性；三是全球逆周期政策刺激，以及美国地产周期、基建刺激、碳中和催生新能源需求将推动更为扎实的需求回升。

在齐丁看来，这三点是能够支撑大宗商品继续上行的。

如果这么看的话，即使现在大宗商品被降温了，但是如果着眼于长期的话，似乎并不是没有机会，这个时候，投资者其实是可以适当在回调的时候进行布局的，哪怕先占坑也是好的，这样机会真的到来的时候不至于错过。

而对于如何布局，通过个股投资的话，难度无疑是比较大的，相比之下指数基金就成为了现在投资者比较好的选择。其中，国联安大宗商品ETF（510170）作为现在市场上最正统的大宗商品行业主题ETF，它的投资价值不言而喻。即使经历了回调，但是这只ETF在今年依然取得了10.83%的收益，说明潜力还是有的。

说到底，我们对于大宗商品还是要理性看待，现在降温已经是事实了，但是会不会一直降温，谁也不知道。相反，我感觉下跌的时候更需要心理安慰，增强长期信心，现在安慰有了，信心需要时间，这时不妨选择根正苗红的国联安大宗商品ETF（510170），坚持长期持有，说不定会有意想不到的收获。