买股不买股市，是不是呢？

最近一段时间，整个市场走得太魔幻，华为鸿蒙直接杀出一条翻倍之路，自己也参与了不温不火的前半场，在暴涨之前走得一干二净。

端午在家，闲着无事，再次拿起祖师爷的《证券分析》读一遍。原本以为要用三天假期看完，没想到停不下来，8个多小时就看完了。

终于明白，巴菲特为什么说格雷厄姆是一个务必慷慨的人，非常强烈的建议大家，可以多去读一读，这是一本价值投资最为经典的书，没有之一。

看完之后，再回过头来看看最近的A股市场情况。

第一，市场先生

个人认为格雷厄姆对市场的认知已经达到一个无可比拟的高度，对非理性市场行为引入了“人”这个概率。格雷厄姆认为，市场只是一个“投票机”，并无法衡量股票的价值。

相信这点，其实并不是什么新知识，大部分人都是基本是一清二楚，但是呢，投入市场之中涨起来，马上就抛着脑后。

不信，你看看，就这周润和科技能涨一倍？难道鸿蒙=润和？同时在投资之中，很多人对于预测市场行为乐此不彼？

还有一部分会认为，当市场持续上涨的时候，他们会认为这种涨势还会延续，而当市场持续下跌的时候，他们会认为市场反弹或反转遥遥无期。

殊不知，所有投资大师无一是通过预测市场而走向成功的，大师们都做不到，你我就不要想着“操纵市场”。通过这点，就要引入格雷厄姆最为重要的一点理论。

第二，内在价值

格雷厄姆提出，投资者的注意力不要放在市场行情上，而要放在股票背后的企业身上，去判断股票的内在价值，才去做是否投资。

这个道理其实也是很简单，投资的背后价值是公司，而不是看到的数字，可试问一下，有多少人在买股票的时候脑海里有出现过股票价值？

投资的过程就是，当股票的市场价值低于内在价值的时候，正是买入的时机。

如果再细分一下，我认为无非就两种模式，其一是低估或者估值合理，其二是高成长。低估或估值合理一定要相对过去或者现在而言，不能用未来的增长的数值是测算当下是否低估，否则壁垒就不高。

在用鸿蒙的来看看，根据目前公布的数据，A股之上的所有公司跟鸿蒙搭边的一大堆，但真正受益又有几个？理性的价值评判之下真的相去甚远。

通过第二点，我们就可以引出第三点理论。

第三，安全边际

安全边际概念是格雷厄姆提出的一个非常重要的理念，简单来说，就是用8毛钱买到1块钱的东西，或者一家公司的内在价值10元，然后你用8元买入。

从理论到实战，内在价值是我们研究一家公司的根本，但要落实在操作之上，就要清楚公司的安全边际，投资中的安全边际绝不是一个精确的财务指标中的数字，或者股价数字，而是需要通过自己不断学习，不断去跟踪公司的基本面，提高自己的能力圈，对公司的未来价值做一个大概的估算。

投资决策都基于个股的基本面分析，再加上识别股市过热的判断力，才能助你投资进入安全地带。

差不多了，还是读书去，反正广州假期乖乖在家呆着，再来看看李录的《文明，现代化，价值投资与中国》

以上内容，是小猎豹个人对股投资的粗浅看法，以上内容只代表我个人观点，不当之处请大家批评指正，和交流。