TWh时代启动，锂电铜箔2021年预计供不应求

在遇到疫情“黑天鹅”，以及补贴已经退坡的背景下，2020年中国新能源车仍然保持了高速增长，受益于此，锂电行业景气度持续上升。

此前，宁德时代曾毓群对外表示：“未来5年锂产业市场将迎来井喷期，快速进入TWh时代。”为了备战TWh时代，全产业链开始快马加鞭部署产能。

锂电铜箔作为关键辅材，据起点锂电大数据调研，随着下游锂电池产能和产销快速提升，2020年下半年多家锂电铜箔企业订单排满，纷纷加速产能扩建的进程。

头部电池企业扩产

从传导关系来看，作为锂电铜箔的下游，动力电池企业扩产是引起供需失衡的直接原因。当前，国内前十的动力电池企业基本已经展开产能扩建，预计2021年将逐步开始释放。

此前，宁德时代宣布拟投资390亿元新建宜宾、福鼎、江苏时代（四期）等三大动力电池生产基地。近期，宁德时代车里湾项目也正在加快推进，项目一、二号厂房预计今年10月试投用。该项目总投资约135亿元，规划总产能约45GWh。

1月18日，比亚迪蚌埠新能源动力电池生产基地项目正式开工。据了解，蚌埠刀片电池项目总投资60亿元，该项目分两期建设，一期、二期各投资30亿元，计划建设20GWh产能。

同日，中航锂电江苏四期项目（25GWh）正式签约，标志着中航锂电2021年量产、在建及新建产能突破100GWh。

2020年12月底，孚能科技发布公告，将与吉利共同设立合资公司建设动力电池生产工厂。预计合资公司和孚能科技的合计产能达到120GWh，其中2021年开工建设不少于20GWh。

此外，去年在国内动力电池装机量榜单上大放异彩的蜂巢能源和瑞浦能源也不甘落后。2020年11月，蜂巢能源宣布投资155亿元在欧洲建立24GWh电池工厂；瑞浦能源温州二期8GWh锂电池项目开工。

价格上涨，锂电铜箔供不应求

受益于新能源汽车行业景气度持续上升，再加上动力电池企业的扩产计划，2020年下半年起始，铜箔价格从而进入上升通道。

数据显示，当前6μm铜箔价格约10.5万元/吨，8μm铜箔价格约8.5万元/吨，分别较2020年4月的低位上涨14.75%和18.89%。而上游原料铜价随着市场需求逐渐回暖，也在持续上涨。

此外，当前铜箔加工费相对2020年最低点也有上涨。预计今年仍有较大上升空间。1月18日，超华科技在互动平台表示，公司目前铜箔订单充足，产能利用率处在高位。铜箔加工费自2020年下半年以来处于上涨趋势，公司铜箔加工费2020年下半年至今涨幅约30%-40%。

而随着新能源汽车行业发展需求变化，锂电铜箔高端产能缺口也在扩大。诺德股份常务副总裁陈郁弼表示，近年来，由于提升电池性能和降本需要，动力电池企业对铜箔的需求从12微米发展到6微米，头部企业甚至已经开始尝试导入4—5微米产品。

据悉，宁德时代早在2018年就开始导入6μm铜箔，当前已实现90%以上渗透率；比亚迪、国轩高科、孚能科技、力神电池等众多电池生产商也在积极引入6μm铜箔，提升电池能量密度。

但是从生产过程中看，厚度越薄的产品，负荷率、成品率、开工率越低，工艺成本越高。再加上新产线投产周期较长，致使市场衔接出现空档。

龙头企业加速布局

随着市场需求缺口显现，锂电铜箔生产商如超华科技、诺德股份、嘉元科技等头部企业正加速扩产。而随着铜箔高端化趋势推进，在技术与产能拥有领先布局的头部厂商将充分受益。

近日，诺德股份发布公告，公司孙公司惠州电子拟进行扩建年产1.2万吨高端极薄锂电铜箔产能，扩建产能资金来源为自筹资金和引进战略投资者。为满足上述产能扩建及后续营运资金需求，并有效做大企业规模，公司子公司青海电子拟以30,000万元增资惠州电子。

2020年8月，嘉元科技拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过12.4亿元。募投项目包括年产1.5万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发及其他关键技术研发项目等。

10月，超华科技发布定增计划，拟募集资金总额不超过18亿元，扣除发行费用后用于年产10000吨高精度超薄锂电建设铜箔项目、年产600万张高端芯板项目等。

11月，龙电华鑫公开宣布，公司将在南京市溧水开发区建设年产5万吨6—8微米铜箔区域总部、研发中心和生产基地，项目总投资高达100亿元，年产值可达70亿元。

但是，值得注意的是，由于铜箔行业关键设备高端阴极辊供货周期相对较长，铜箔企业扩产速度依旧受限。由此看来，在铜箔厂商多数处在满产状下，优质产能尤其是薄片化的6μm及以下的产能2021年将进入供需紧平衡。