泡泡玛特市值重回千亿

6月2日，港股泡泡玛特（9992.HK）收盘涨3.28%报73.95港元，为连续三日上涨，股价创近3个月新高，市值重回千亿上方。

泡泡玛特自去年底上市以来，股价波动较大。上市初期，泡泡玛特股价飙涨，上市两个月涨幅达52.17％。不过，自今年2月17日盘中触及107.60元高点后，泡泡玛特股价一路回调，截至3月25日降至近期低点46.65元，区间跌幅超40％。

值得一提的是，经过一个多月的调整后，泡泡玛特在5月中旬启动反弹行情，截至6月2日收盘，累计涨幅已超30％。

来源：东方财富网

据《中国证券报》报道，有市场分析人士认为，泡泡玛特近期股价连日上涨，或受今年“618”购物狂欢节和“六一”儿童节盲盒销量增长等消息刺激。

天眼查App显示，泡泡玛特自2010年成立以来已完成了9轮融资。投资方包括正心谷资本、华兴新经济基金、创业工场、蜂巧资本、启赋资本、金鹰商贸集团和黑蚁资本等。

泡泡玛特的发展无论在国内还是海外，都是从线下开始发展，再逐渐走向线上。与之相似的还有用户画像。泡泡玛特副总裁兼海外业务总裁文德一此前表示：“我们分析过一些电商平台、SNS平台的用户画像，发现海外和国内的用户非常相似，75%是女性为主，25%是男性。年龄段都是15到35岁。”

受益“618”购物节

根据弗若斯特沙利文报告，泡泡玛特分别以2019年的零售价值（市场份额为8.5%）及2017年至2019年的收益增长计算，是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。

2020年12月11日，泡泡玛特登陆港交所。上市首日高开超100%，报77.1港元/股。上市后，泡泡玛特也曾经历股价低迷阶段，不过近期受益于“618”购物狂欢节等因素，公司股价开始上涨。

5月27日，据央视网消息，某物流平台数据显示，已有数百万吨618预售商品备入仓库，规模同比增长100%。其中，盲盒手办备货量同比暴增1000%。

据悉，“618”大促活动，泡泡玛特推出多款新品与礼盒，促升销售。日常新品盲盒有Bunny（自有IP）、小刘鸭（第三方IP）；重点IP发售多款手办有Molly与Skullpanda等共推6款新手办（1款日常+5款“618”活动产品），其中包括与“海绵宝宝”联名的Molly珍藏款手办。重点IP推“618”礼盒有京东、天猫分别推出Molly与Bunny的“618”定制礼盒。

天猫披露，泡泡玛特在“618”大促的首小时销售额同比暴增1794％。同时，在京东的“618”活动中，泡泡玛特限定手办5分钟内售罄。

此前相关报告显示，在95后最“烧钱”的爱好中，盲盒手办排名第一，并已成盲盒手办市场重要消费人群，占比近4成。除盲盒外，汉服、娃圈等市场，95后也已成购物主力，他们更愿意为兴趣买单，“兴价比”取代“性价比”已成其消费首选。

业绩高速增长

根据Mob研究院发布的《2020盲盒经济洞察报告》，在未来5年，盲盒行业会迎来高速增长期，预计在2024年盲盒行业市场规模将翻两倍达到300亿元。

2020年财报显示，尽管受到疫情影响，2020年泡泡玛特收入依然保持高速增长，总营收25.1亿元，同比增长49.3%。调整后净利润5.9亿元，同比增长25.9%。

泡泡玛特2020全年共售出了超过5000万只潮流玩具，累计注册会员总数740万人，新增520万人，同比增长236%。

财报显示，泡泡玛特收入来自零售店、机器人商店、线上渠道、批发渠道及其他以及潮流玩具展等。其中，零售店销售收入从2019年的7.40亿元增加到2020年的10.02亿元，增长了35.5%，主要由于公司在2020年增加了76间零售店；线上销售收入从2019年的5.39亿元增加到2020年的9.52亿元，增长了76.5%，主要由于天猫平台和抽盒机销售的增加及新增了京东等线上渠道。

值得注意的是，泡泡玛特并非仅做盲盒生意。在2020年业绩交流会上，泡泡玛特CEO王宁表示，“我们希望以后大家提起泡泡玛特，不只想到潮玩，我们的乐园业务、内容业务、游戏业务也会在未来逐渐展开。”

面对越来越多的竞争者，泡泡玛特也在寻求新的增长点。前不久传出泡泡玛特斥资数千万元入股潮牌店Solestage的消息。这是Solestage首次接受融资，该品牌估值近2亿元，而泡泡玛特则是该轮唯一的投资方。资料显示，Solestage主要售卖的商品包括超限量鞋款、潮流服饰与周边用品等。

国金证券近期发布研报称，作为中国第一家切入潮玩盲盒赛道并做大做强的企业，泡泡玛特分享了中国潮玩市场从小众走向大众的初期红利，并已构筑一定竞争壁垒。该公司作为潮玩开拓者，把握优质设计师资源、新IP/系列拓展+渠道下沉，有望继续分享行业红利，给予2021年市盈率77倍、目标价77.50港元，首次覆盖给予“买入”评级。（北京时间财经 向雨）