中国平安330亿元接盘凯德6个项目，险资为何“偏爱”不动产？

保险资金对不动产才是真爱。在投资华夏幸福爆雷之后，中国平安依旧买个不停。

6月28日，中国平安旗下平安人寿披露投资大额不动产信息，拟耗资不超过330亿元，投资凯德集团旗下上海来福士广场等6个项目。据统计，今年以来，平安人寿已投资3笔大额不动产项目。

除了中国平安，其他保险公司也频频出手买入不动产。据统计，仅2021年上半年，平安、太保、泰康、中再、和谐等5家险企累计发生11次交易，交易金额超700亿元。险资为何如此“偏爱”不动产？

平安超300亿接盘来福士

6⽉28⽇，凯德集团发布公告称，与中国平安旗下平安⼈寿签署合作协议，出售中国来福⼠资产组合的部分股权。据悉，此次合作涉及项⽬包括上海、北京、宁波、成都、及杭州等地六个来福士项目。公开信息显示，该资产组合价值467亿元，平安人寿总投资额不超过330亿元。

对于此次交易，平安人寿方面表示，该资产主要为商业办公不动产，是凯德集团最核心的优质资产，租户品质优异，租约稳定。有数据显示，2019年，该资产组合出租率稳定在90%以上，部分项⽬甚至达到95%以上。

值得注意的是，这已经是平安人寿今年以来第三次投资大额不动产项目。此前，平安人寿耗资69.41亿元投资北京丽泽商务区D-03和D-04两处不动产，又耗资超120亿元投资平安香港总部大楼。

其实，近年来，保险公司投资不动产的案例就屡屡发生。2020年，中国人寿投入230亿元“加注”不动产，聚焦持有型不动产和基础设施建设。中国人保则与首开集团合作，以办公写字楼为重点，积极拓展产业地产、仓储物流地产等不动产项目。

今年上半年以来，平安人寿、泰康人寿等5家险企累计发生11笔交易，总共投入逾700亿元。这11次交易中，有7次投资标的均为大额不动产投资。

除了平安人寿，泰康人寿也很活跃，不仅耗资2亿元投资英国欣克利角C核电项目，还耗资25亿元投资北京燕园养老社区。太保人寿则耗资2.25亿元投资上海市黄浦区淮海中路街道相关地块。

险资为何爱买不动产？

一直以来，大额不动产交易市场上，保险资金屡屡出手。头条菌认为，险资“偏爱”不动产原因有两点：政策鼓励和收益稳定。

保险资金背后涉及投保人利益，其资金投向当然要受到监管。早在2010年颁布的《保险资金投资不动产暂行办法》就明确指出，保险公司可以投资基础设施类不动产、非基础设施类不动产及不动产相关金融产品，放开保险不动产投资。不过，保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产，仅限于商业不动产、办公不动产以及与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产自用性不动产。

正是基于监管要求，商办物业成为险资配置的优选标的。正是在这种背景下，不少险企在战略资产配置中，也投资了一定比例的商业不动产项目。

众所周知，保险资金具有规模大、久期长等特点。在传统投资资产不确定性加大、超额收益获取难度更高的时期，长期资金配置低流动性、稳健收益的另类资产成为新的趋势。任泽平此前也表示，不动产投资是保险另类投资的重要标的之一。

贝壳研究院分析师表示，跟住宅投资不同，商业地产物业对地理位置的要求更高，重点城市核心区域的商办存量物业一直处于供不应求的状态。不过，由于商办物业投资资金高昂、回报周期较长，投资者需要长期的运营才能逐步释放价值。

当然，收益稳定并不意味着没有风险。保险公司在投资之前，还是应该对投资标的进行全方位的深入调研，以防因信息掌握不充分造成乐观预计投资回报率的情况。